美聯儲官員欲暫停加息 黃金將攻克千三關口？

1月3日達拉斯聯儲主席卡普蘭就市場一直關注的加息、甚至是可能存在的降息問題做出了回應，並首次觸及了美聯儲資金負債表計劃調整的問題。

卡普蘭聲稱美聯儲應該暫停加息，同時觀察金融狀況收緊，對利率敏感的經濟部門降溫以及海外經濟增長減速的影響，同時表示如果有必要，美聯儲應該對資產負債表政策調整持“非常開放”的態度

暫停加息？

“在這些問題得到解決而且無論結果好壞之前，我們都不應該采取進一步的利率行動”，卡普蘭接受彭博電視的MichaelMcKee采訪時表示，“我會主張不采取行動。例如，在今年前幾個季度，如果你問我我的基本情形假定是什麼，就是完全不采取任何行動”。

卡普蘭下次擁有政策投票權是在2020年，他還表示願意在必要時調整美聯儲縮減資產負債表的政策--這也是一些市場評論員一直在呼籲的，但央行此前一直未予理會。

這位達拉斯聯儲主席經常說他會仔細觀察市場。美股經曆了自大蕭條以來最嚴重的12月份跌勢，因加息疑慮、貿易戰以及海外經濟增長放緩等引發了投資者的擔憂。近期市場波動導致金融環境收緊，美國信心指數和全球範圍內的製造業指標也在走軟。

“我看到市場上所反映的三個大問題與我在經濟中看到的情況以及與聯繫人的討論一致，”卡普蘭表示，他指出注意到全球經濟增長放緩，對利率敏感和經濟敏感行業的疲軟，以及金融狀況收緊。

“我認為這三個問題--我敢肯定--正在影響市場，它們也影響了我對貨幣政策的看法。需要一些時間才能看清楚這三個問題的深度和廣度。”

縮表計劃調整？

卡普蘭還發表了與美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾對於資產負債表計劃的不同看法。鮑威爾在12月19日曾表示，這個進程運作良好，認為“不會改變”它；但卡普蘭指出，如果有必要，美聯儲應該對政策調整持“非常開放”的態度。

“關於上限或節奏，我們可以做很多事情--但我還沒有到這一步，我甚至不想推測它。我隻想說我們正在非常非常仔細地關注它。”

降息？

卡普蘭說，他仍然認為美聯儲的基準政策利率--在上個月上調了25個基點至2.25%-2.5%--仍然是“很微弱”地在支持經濟增長。

“我們在2019年所做的事情將比2.25%-2.5%是否已經走得太遠更為重要，”他說。美聯儲的批評者，包括總統唐納德·特朗普在內，都敦促它不要在上個月加息。

美聯儲官員們在12月18日至19日會議上的預測中值顯示，2019年料加息兩次，低於9月會議上預測的加息三次。

卡普蘭說，通貨膨脹“並沒有遠離我們”，雖然降息的問題尚沒有進入他的腦海，但他確實讚成在這種環境下耐心等待。

“其中一些市場力量，包括金融狀況，可能會蔓延並收緊經濟，導致經濟增長放緩，”他說，並指出兩年期美國國債收益率已經跌破一年期國債收益率，表明投資者對2020年的經濟形勢持“非常低迷”的觀點。

“這是非常關鍵的時刻，”他說，“耐心是我們在此期間應該使用的重要工具。我們可以把事情做對。”

市場怎麼看

NatWestMarkets的美國經濟學家MichelleGirard和KevinCummins周四在一份客戶報告中表示，由於弱於預期的ISM製造業數據“亮起黃燈”，可能會讓政策制定者更加警惕，該機構不再預計美聯儲會在3月份加息。

但仍然預計2019年會有兩次加息，但預計在5月和9月，而不是3月和6月。據美聯儲官網最新日程顯示，從2019年1月開始，美聯儲將在每一次的FOMC會議後舉辦發布會。因此美聯儲傳統的選擇在3、6、9和12月選擇加息的方式可能會有所改變。

報告還表示“即使在‘最佳情況’下，我們現在預計美聯儲將立即偏離自2016年底以來一直堅持的每季度加息一次的做法”。

近期美國股市持續走弱，全球股市也受到拖累，推升避險情緒，金價持續上漲，美聯儲官員的鴿派言論也對美元不利，這有望給金價提供上漲動能，如果晚間美國非農就業報告表現不佳，則金價有望上探1300整數關口附近阻力，甚至有小幅上破的可能，6月15日高點阻力在1303.21附近，6月14日高點阻力在1309.37附近。如果美國非農數據表現靚麗，則需要提防空頭反撲。