空頭或奇襲，黃金多頭要小心了！

前一階段時間，由於美國政府搖擺以及全球股市拋售潮導致市場避險情緒飆升，VIX恐慌指數升至30以上助漲黃金、日元這類避險資產的買需。但高盛和法國巴黎銀行仍看漲風險資產，認為反彈仍將繼續演繹，黃金或因此被重創。

法國巴黎銀行財富管理稱，美國政治不確定性結束將有助風險資產回升

高盛策略師表示，投資者迫切重新湧入市場博弈反彈行情，從股票、信貸到新興市場都是資金回流的標的，原先建議避險的投資者和策略師們也在逐漸重拾風險偏好。

從法國巴黎銀行財富管理公司到高盛集團，這些投行都否認了發達經濟體正處於陷入衰退邊緣的市場信號。資產在漫長下跌後的低廉價格（標普500指數市盈率顯示市場估值達到了2013年以來最具吸引力的水平）、貿易政策方麵妥協的最新跡象（中美談判將於周三繼續）、發展中經濟體包括中國的經濟刺激計劃甚至是英國無協議脫歐憂慮的減輕都提供了潛在看多風險資產的理由。

法國巴黎銀行財富管理首席投資官FlorentBrones在接受電視采訪時表示，去年市場一直在消化負麵的政治不確定性因素，如果能就此畫上句號，全球所有風險資產將會迎來狂歡。從整體環境來看，基本面仍然沒有問題，但政治不確定因素在打壓風險資產。但這不會永遠持續下去。

幾乎所有資產類別在去年都經曆了不同幅度的下跌，一方麵美國部分國債收益率曲線倒掛暗示投資者可能麵臨經濟衰退風險，但美國的一些實體經濟數據卻與之相反，這加重了市場的困擾與分歧。此前，10個月來最佳的非農就業報告在上周五（1月4日）也幫助舒緩了投資者的神經。

Brones表示，從基本面來看，全球的經濟增長和盈利增長隻是放緩，但市場似乎過於悲觀，市場定價消化的預期是將會有一場經濟衰退，我們認為這樣的情況不會發生。

法國巴黎銀行財富管理公司首席投資官FlorentBrones討論2019年的交易機會，他認為，隨著投資者逐步試探性的回歸，價值股和新興市場有望回升。

高盛認為，投資者若想趕上利好政策或驚喜數據刺激帶來的反彈，就需要快速行動。

策略師PeterOppenheimer牽頭撰寫報告稱，那些錯過反彈的投資者可能會錯失今年的大部分回報。如果像我們預期的那樣，全球經濟在2019年放緩但避免衰退，美國利率達到峰值，那麼至少應該有一波風險資產反彈的走勢。

即使是大空頭摩根士丹利，也在近期談論全球風險資產的看漲情形。該行信貸策略師本周放鬆了其長期來低配美國公司債券的建議，原因是其市場人氣近期急劇下滑。

摩根士丹利跨資產策略師警告稱，風險資產的上行趨勢因素尚未明朗，但可能會在一季度末水落石出。他們尚未準備好對風險資產給出買入建議，依然對股票和全球債券持中性立場，建議低配信貸，超配現金。

風險偏好回升不利於金價，留意美國政府關門事件進展

風險資產往往與黃金呈現一種負相關性，黃金也因此被當作一種對沖風險的手段。道明證券分析師解釋稱，在美聯儲立場略微趨鴿的支持下，商品期貨交易委員會6個月來首次轉向看漲黃金，金價的漲勢在近期內並未失去動力，除非有更多證據顯示股市已經觸底。

目前左右市場風險偏好的事件就是美國政府關門事件，美國總統唐納德?特朗普將在周三北京時間10:00發表講話闡述在美墨邊境修牆的理由，美國一些電視和有線電視網也計劃播出民主黨對特朗普講話的回應。

特朗普要求撥款超過50億美元，在美國與墨西哥邊境修建隔離牆，他表示這將有助於控制移民湧入美國。國會的民主黨領導人提出要求稱，他們應當獲得反駁特朗普講話的機會。來自民主黨的眾議院議長南希·佩洛西和參議院民主黨領袖查克·舒默將代表民主黨講話。

分析師表示，黃金目前受到美元和美股走弱的支撐。若美國政府停擺危機解除，黃金會受到美國政治局勢緩和以及美元走強的雙重壓力，可能加大下行風險。