黃金遭外部空頭力量壓制 但長期向好存多重因素

周一（2月11日），現貨黃金走低，交投於1308美元/盎司，美元指數本周稍早走高，今日觸及七周高位，外部市場看空力量對貴金屬市場不利。長期仍然存多重因素利多黃金，投資者應該更關注長期走勢而非短期波動。當世界麵臨債務危機時，黃金是最好的貨幣。美聯儲(FederalReserve)暫停加息、投資者頭寸調整以及看漲的技術勢頭，將為金價提供長期支撐。

黃金、白銀價格受美元走強、油價走低的壓力

世界市場繼續保持著普遍樂觀的情緒，目前沒有任何會引發焦慮的嚴重地緣政治事件。然而，請記住，曆史表明，地緣政治的平靜可能會迅速而意外地被打斷。

本周早些時候，市場的焦點是美國美中高層貿易談判在北京舉行。美國財政部長姆欽和美國貿易代表萊特希澤將出席會談，他們可能在本周晚些時候出席。許多交易員和投資者對在3月1日的最後期限前達成協議感到樂觀。

幾周前國會通過的持續決議將於周五到期，美國政府將再次部分關閉，而特朗普總統無法就預算計劃達成一致。如果政府再次關閉，將對美國股市不利，對避險金屬可能溫和看漲。

當世界麵臨債務危機時，黃金是最好的貨幣

全球知名貴金屬投資公司之一的首席執行長說，在世界各國應對不斷膨脹的債務之際，投資者需要停止關注黃金的每日波動，轉而關注其長期潛力。

斯普羅特公司(SprottInc.)首席執行長格羅夫斯科普夫(PeterGrosskopf)表示，隨著對全球法幣失去信心，普通投資者轉向黃金以保值隻是時間問題。

格羅斯科普夫解釋說，隨著各國繼續應對不可持續的債務，黃金是唯一可靠的全球貨幣。總部設在華盛頓的國際金融研究所(InstituteofInternationalFinance)的數據顯示，全球債務總額接近244萬億美元的創紀錄水平，是全球經濟規模的三倍多。

為美國美國國會預算辦公室(CongressionalBudgetOffice)在上個月的一份報告中警告說，由於政府支出增加和經濟增長放緩，預計2020年至2029年間美國債務將增加12萬億美元。目前美國的赤字已經超過16萬億美元。

普通投資者將黃金視為必需品隻是時間問題。“隨著消費者對菲亞特體係失去信心，黃金將成為一種更具可替代性的全球貨幣。”

格羅斯科普夫解釋說，他認為只有兩種方法可以擺脫目前的債務危機，第一種是通過進一步放鬆貨幣政策來推高通脹，第二種是金融抑製;不過，他補充說，這兩種選擇最終都將導致貨幣貶值，從而推高黃金需求和價格。

格羅斯科普夫說，在這種環境下，美聯儲和歐洲央行等主要央行今年不太可能加息。

“從數學上講，在創紀錄的債務水平下提高利率是行不通的，”他說。“基本的金融方程式被打破了，我們將黃金視為一種重要的對沖工具。”

Grosskopf說，他的公司發現，從大型對沖基金到家族所有的投資公司，各種各樣的新投資者對黃金的興趣越來越大。

他表示:我們認為，黃金的總體趨勢是積極的，因為它正在積累。它是由央行積累起來的;它是由億萬富翁積累起來的，是由捐贈基金積累起來的，它更被作為投資組合中的一種貨幣類別接受。

加拿大豐業銀行(Scotiabank)的一份報告顯示，黃金正尋求擺脫熊市

該報告指出，美聯儲(FederalReserve)暫停加息、投資者頭寸調整以及看漲的技術勢頭，將為金價提供長期支撐。

黃金從牛市(2009-2013年)的已知量化寬鬆定價，轉向熊市(2013-?)的未知定量緊縮定價;它現在需要解讀如何在長時間(無限期?)的停頓中進行交易。

金價已經打破了長期以來形成的一種模式，即在加息前走弱，在加息後走高。"在過去的FOMC會議上，黃金一直在交投相當高的價格(這不同於之前的會議，每次美聯儲會議前金價都會走軟，之後才被買入)，"Shiels指出。這是一個有趣的變化，考慮到市場一直在將對2019年未來加息的預期從4次上調至0次。

謝爾斯表示:“美聯儲很可能在3月份的FOMC會議上‘確認’(這一轉變)。”“當美聯儲溫和地暫停行動，允許(美元)保持克製直至走低時，所有實際資產都會上漲，因為它們開始計入典型的周期後期走勢。”

除了美聯儲更加溫和外，投資者近來的倉位傾向於更加支持黃金，淨空頭轉為淨多頭。

最重要的是，技術動能"溫和看漲"，這種趨勢將持續到今年第二個月。

"從結構上看，難以界定的長期問題日益受到關注，這些問題可能以黃金為中心，目前被視為近期漲勢的軟驅動因素，"這位豐業銀行策略師表示。“主題包括美國和全球債務水平、政治和貿易僵局/休戰和僵局、對保護主義的反彈;MMT(現代貨幣理論)的興起&稅收的增加、通貨膨脹政策、去美元化政策以及地緣政治的重新結盟。

在報告的最後，謝爾斯指出，從熊市到牛市的轉變不會很快發生。

他警告稱:“人們需要認識到，牛市和熊市需要數月(而不是數周)，而且一刻也不可能逆轉。”