中美貿易談判喜傳佳音 兩大利多天降黃金多頭魅力不減

美國當地時間2月24日下午，第七輪中美經貿高級別磋商在美國首都華盛頓結束。美國總統特朗普表示，磋商取得實質性進展，美國將延後原定於3月1日對中國產品加征關稅的措施。市場回到風險模式，給美元帶來下行壓力，亞市早盤，商品貨幣澳元、紐元漲幅居前。

美股和現貨黃金在上周五(2月22日）小幅回升，因疲弱的美國經濟數據和樂觀貿易局勢削弱美元的避險屬性，另外全球經濟前景日益黯淡提振了金價。

美原油維持震蕩上行走勢，周末的貝克休斯鑽井總數三周來首次減少，給油價帶來上行風險。油價未來的上漲空間很大程度上取決於需求前景，高盛預計2019和2020年布蘭特原油均價在每桶60至65美元。

眾議院民主黨人試圖阻止特朗普的緊急狀態令，特朗普誓言將堅決反對

上周五美國眾議院民主黨人提出一項決議案，試圖阻止總統特朗普在美國南部邊境修建隔離牆的緊急狀態令。

眾議院議長南希·佩洛西表示，民主黨領導的眾議院將考慮一項決議，以迅速反對緊急狀態令，並將作為一項享有特權的決議案發送給參議院，這意味著參議院必須在18天內對該決議案進行投票。

特朗普上周簽署了一項緊急狀態令，以便將某些軍事撥款用於牆體建設。此前他在兩黨預算法案中尋求的57億美元建牆資金，國會僅批準了13.75億美元。

這項決議案將拉開這位共和黨總統和重掌眾議院的民主黨人下一階段衝突的序幕。雖然民主黨人已經表達了開始他們自己政策議程的願望，但他們也渴望扮演遏製特朗普獨大的角色。

美國總統特朗普回應稱，如果國會通過決議、阻止他為在南部邊境修建隔離牆而發布的緊急狀態令，他將否決國會的決議。

據悉議院民主黨人在本周二（2月26日）進行投票，旨在阻止特朗普的緊急狀態令；這項法案也將迫使共和黨人表明態度，總統在聯邦支出問題上是否越權。

若美國兩黨政治內鬥升溫，理論上利空美元，利多黃金。

美聯儲官員繼續放鴿，因數據拖累歐元處於守勢

上周五（2月22日）多位美聯儲官員先後講話，整體維持鴿派基調。

紐約聯儲主席威廉姆斯警告低通脹預期的風險，他擔心在通貨膨脹多年未能達到2%的目標之後，通脹預期可能已經下滑。

威廉姆斯在紐約發表的演講的講稿中表示，我們已經看到一些令人擔憂的跡象，表明近年來長期通脹預期指標已經惡化。

美聯儲不應理所當然地認為消費者和企業會相信央行能夠繼續實現其通脹目標。美聯儲即將開始對其政策框架進行全麵審視，包括如何實現國會賦予它的保持物價在低水平穩定的使命。

他說：“我很高興美聯儲今年將對我們的政策框架進行審查。我們一定不能對通脹預期脫錨盲目樂觀，無論是過高還是過低。”

亞特蘭大主席博斯蒂克稱，我們正處於十字路口，未來12至18個月的政策方向並不像過去那麼明確。

他說道：“當你考慮我們貨幣政策所處位置時，我們已經走到了整個弧線的盡頭。有許多令人沮喪的因素，包括貿易政策以及歐元區經濟放緩。作為一個中央銀行，我們真的試圖撤回來，以便政策不那麼具有刺激性。”

美聯儲金融監管副主席誇爾斯則概述了結束縮表的計劃，他傾向於將資產負債表收縮到隻需最小程度實施必要的市場幹預就能控制美聯儲政策利率的地步，而不必到消除市場幹預必要性的程度。

誇爾斯在講話中表示，美聯儲可能及時停止縮表，以防銀行準備金需求遭受的衝擊通過政策利率幹擾美聯儲對聯邦基金利率的控制。適當做法可能是以足夠多的準備金來緩衝準備金供應受到的大部分衝擊。

誇爾斯重申美聯儲可能在今年停止縮表，稱貨幣委員會考慮把資產負債表規模固定一段時間。

美聯儲調查顯示，美國銀行對8000億美元的準備金規模感到安心，但由於準備金需求曲線的水平和斜率存在很大不確定性，因此需要保持一定程度的謹慎。

儘管上述官員進一步強化了鴿派聲音，但美元指數跌幅有限。分析師稱，市場可以消化掉有過充分溝通的貨幣政策預期，並側重諸如經濟繼續表現良好、沒有衰退等積極因素。如果貿易談判成功，美國將有相當不錯的經濟增長，考慮到美聯儲從自動駕駛模式轉化為數據依賴途徑，若數據趨好美聯儲很可能再次改變看法。

歐元兌美元整體仍處於守勢，現報1.1341，連續三個交易日收盤價在此附近。

早前德國2月IFO商業景氣指數較前值99.3進一步下滑，錄得98.5，顯示出歐元區經濟也尚未觸底。

德意誌銀行財富管理首席投資官ChristianNolting稱，歐元區經濟增長有限，因此吸引力弱於其它地區，對歐洲資產低配程度最高。

Nolting在接受采訪時表示，我們更青睞美國和亞洲的資產，尤其是中國。在美國，股市是首選，美國國債也具有吸引力，因為沒有大幅加息，預計歐元兌美元將穩定在1.15左右。

現貨黃金小幅回升，市場焦點轉向經濟成長的憂慮

金價上周五小幅回升，周線錄得兩連陽，因疲弱的美國經濟數據和中美貿易談判有望取得突破的預期打壓美元，全球經濟前景日益黯淡也提振了金價。

INTLFCStone分析師EdwardMeir表示：“黃金表現應該會好一點，因為中美有可能達成一項貿易協議，這意味著美元可能走軟；美國經濟也在顯著放緩，這應會使利率保持在相當低的水平。”

雖然一些分析師認為，去年四季度美國股市大跌是近期經濟數據表現糟糕的原因，但也有一些分析師認為，這或許意味著這個曆史上持續時間最長的經濟增長期即將結束，因此大量避險情緒支撐著黃金有著強勁的表現。

關於英國脫歐方麵，首相特雷莎·梅正在爭取讓歐盟對愛爾蘭後備方案做出法律上的保證。她向議會承諾如果2月27日（本周三）之前做不到這一點，議會可以對脫歐選項進行投票。

鑒於還看不到特雷莎·梅有與歐盟達成新協議的希望，周三可能會有一係列投票。其中最重要的一項投票表決議題是，如果在3月中旬之前達不成協議，是否強迫政府尋求推遲脫歐。

如果這項議題的投票結果被通過（這個可能性很高）麼當議會對最終協議進行投票時，特雷莎·梅可能會說，延遲脫歐可能開啟脫歐進程的逆轉。在這種情況下，她希望無協議脫歐風險，加上她可能從歐盟獲得的任何保證，能促使持歐元懷疑態度的議員助其一臂之力，這也可能影響黃金市場的行情。