美元強勢上攻逼近97關口 黃金受挫跌破1310

周三(3月28日)紐市盤中，美元走高，美元指數一度逼近97關口，創3月13日以來新高至96.97，美元走強使金價承壓，現貨黃金跌破1310美元，刷新近三日低點至1308.21美元/盎司，不過全球國債收益率上漲顯示避險投資需求提高，有關英國脫歐與貿易談判的不確定性因素仍然存在，使金價的下跌幅度受到限製。

荷蘭合作銀行高級外匯策略師JaneFoley指出，對於市場而言，風險偏好似乎在不斷變化，在有關美國經濟衰退的傳言中，美國收益率曲線出現反轉跡象。許多評論人士似乎認為，廉價資金將在未來幾個月支撐風險偏好。最近幾個交易日，美元從上周美聯儲會議後的低點開始走高。我們仍然認為，美元在未來幾個月將保持堅挺，因為相對有吸引力的利差將提振美元的避險能力。

毫無疑問，未來幾個月，圍繞美國經濟前景的辯論很可能成為主導市場的影響因素。我們的內部觀點是，美國經濟將在明年下半年遭遇技術性衰退，聯邦公開市場委員會(FOMC)將在明年下半年降息。然而，正如我們之前所指出的，如果認為美國國內基本面惡化就一定會給美元帶來下行壓力，那就錯了。

名義上，經常賬戶和預算赤字的存在削弱了美元作為安全避風港的地位。然而，人們對美國財政部的完整性沒有切實的擔憂，經常賬戶赤字隻是在美國國內基本面相對於其它市場明顯惡化時，才會成為貨幣負麵因素。美元是全球儲備貨幣，近年來以美元計價的外幣債券越來越多。

由於許多實際原因，對於全球大量投資者來說，美元仍是非常適合的避險貨幣，與傳統的避險貨幣日元和瑞士法郎相比，相對有吸引力的收益率可能會進一步提振美元。因此，在對全球增長的懷疑正在削弱風險資產前景的環境下，美元可能會找到支撐。從6個月的走勢來看，歐元兌美元有向1.10水平靠攏的空間。

高盛策略師PraveenKorapaty、WilliamMarshall和AvishaThakkar在報告中稱，除非前景“顯著惡化”，否則美聯儲今年似乎不太可能降息。賣出2019年10月聯邦基金期貨可“平衡近期內各種考量因素”，由於美聯儲暫時按兵不動，曲線短端倒掛的情況可能會持續下去，“導致市場以非對稱方式對風險進行定價”；這意味著要消除倒掛，得“預期的加息幾率出現實質性轉變”。

高盛經濟學家預計基本面將在第一季度觸底後呈上升趨勢，意味著美聯儲“近期內將按兵不動”，較短期內降息風險較小；2006年，短端遠期收益率曲線倒掛近一年後美聯儲才開始降息，因此如果數據麵惡化，“美聯儲得過一段時間才會真正開始寬鬆政策”。

美元走強令金價承壓，現貨黃金刷新近三日低點至1308.21美元/盎司。

美元的表現影響了黃金走高，美元指數周三觸及96.98的高位，刷新兩周新高。CMCMarkets的Yang表示，投資者需關注美元走向。如果美元繼續上行，那麼黃金會承壓。

ReligareBroking副主席SugandhaSachdeva稱，黃金上行1325美元/盎司區域有很強的阻力，因此黃金市場可能有所盤整。但一旦黃金真正突破這一水平，上行就將看向1350美元/盎司關口。

金價波動性飆升至四個月高位，因對美聯儲降息的押注大幅增加，且歐洲央行表示可能會采取新措施來減少負利率的不利影響。RJOFutures的高級市場策略師PhilStreible表示，包括歐洲央行在內的各國央行的“語言和對話”正在大幅加大貨幣和股票期貨的波動性，並且溢出到黃金，大家不知道他們是否想把黃金作為避風港還是通脹資產。德國商業銀行分析師在一份報告中稱，“最近幾天市場參與者的降息預期大幅上升，可從聯邦基金期貨中看出”。