黃金創逾三周新高！貿易變數續壓股市

周三(5月8日)，避險黃金創下逾三周新高，因投資者對美中貿易關係生變，可能影響經濟增長的擔憂加劇，全球股市繼續承壓。但黃金上行短期仍麵臨變數，因美聯儲官方多次表態，沒有充分理由調整現行貨幣政策，進而支撐美元指數。不過有機構認為，強勢美元將在下半年終結，不排除美聯儲大幅降息可能。

北京時間20:35，現貨黃金上揚0.45%至1290.17美元/盎司，盤中創4月15日以來新高至1291.35美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.46%至1291.7美元/盎司；美元指數微升0.02%至97.574。

受貿易緊張情勢影響，金融市場本周震蕩，因中美貿易緊張關係升溫——起因於美方上周末威脅對中國輸美商品加征關稅。中國處在全球產業鏈中間環節的重要地位。

滬綜指收跌1.12%，盤中還刷新了2月25日以來低點至2866.70點；日經225指數收跌1.46%；歐洲股市也回吐了盤初的反彈漲勢。

美銀美林外匯和股市策略師ShusukeYamada說：“之前股市一直表現強勁，波動率一直較低，現在的問題是，我們將進入一個完全不同的環境，股市脆弱且波動性上升。”

有消息稱，美方抱怨中國在一些已達成共識的問題上立場有所倒退，試圖修改與知識產權保護、技術轉讓等有關的文本。

對此中國外交部發言人耿爽在周三的例行新聞發布會上回應稱：“談判本身就是討論的過程，雙方存在分歧很正常。中方不回避矛盾，對繼續磋商具有誠意。”

中國國務院副總理劉鶴仍將於本周前往華盛頓，進行為期兩天的貿易磋商。因此部分投資者將美方的關稅威脅視作談判策略。

FX678援引相關機構觀點認為：“全球股市繼續承壓，導致資金流向金市。但這種威脅手段是特朗普在國際政治舞台上慣用的伎倆，投資者暫且無需過度悲觀。”

美聯儲副主席克拉裏達：沒有充分的理由升息或降息

美聯儲副主席克拉裏達周二表示，美聯儲認為沒有充分的理由升息或降息，當前的政策立場可能幫助通脹向聯儲設定的2%目標回升。

克拉裏達對彭博電視表示：“我們認為沒有充分的理由將利率朝任何一個方向調整，目前的貨幣政策適當。”

克拉裏達表示，有跡象顯示，近期通脹疲弱是因暫時性因素所致，隨著時間的推移，物價的變動將與美聯儲的目標相一致。

克拉裏達稱：“讓通脹回升至2%將是政策的重中之重。”他還說，美聯儲將在必要時調整政策，以使通脹達到目標。

克拉裏達這番表態與上周美聯儲主席鮑威爾的言論基本一致。這些言論將繼續鞏固美元指數在97關口上方的盤整態勢，黃金走升仍麵臨不小牽製。

美元強勢將在下年年終結

投行美銀美林發表報告評估美元強勢的可持續性。該行指出，與多項尾部風險相關的持續不確定性，可能令美元短期保持現時的強勢，但此等強勢不大可能長時間持續。

美銀美林稱，今年美國的財政刺激減少、經濟轉弱及美聯儲暫停升息應導致美元轉弱。美元要保持在現時的強勢需要有某些事情的發生。

該行綜合了多項可支撐美元維持強勢甚至進一步上升的潛在因素：中美貿易談判、美國歐盟貿易談判、英國脫歐、意大利財政風險重燃、新興市場問題。

報告稱，假如美國和歐盟的貿易談判未能達成協議，雙方互征關稅，可能推動歐元兌美元走低；至於英國脫歐若未能在10月底最後期限達成協議，將可能有更廣泛的影響，令歐元兌美元走弱；此外意大利財政風險重燃，政府未能控制高企的債務，這亦將削弱歐元。

至於新興市場問題，例如土耳其、阿根廷市場動蕩等也可能支持美元。只要這些風險仍然存在，美元將仍然處於強勢，倘這些風險實現或波動升級，則美元更有可能進一步走高。

但該行預期，下半年全球經濟總體前景將會好轉，美元兌主要貨幣的強勢地位難以為繼。而美國經濟下半年及明年很有可能放慢，美元持續強勢將會成為美國經濟增長的阻力。

要是出現全球經濟衰退這樣非常差的情況，美聯儲可能大幅降息，即便金融市場震蕩則可能令美元短期受益，但美聯儲可能作出的持續政策反應將很快扭轉這情況。這個時候黃金才有可能真正迎來大牛市。