美聯儲決議如期維穩2020年不加息 助力金價大漲

北京時間周四（12月12日）淩晨03:00，美聯儲決議顯示維持利率不變，並暗示在經濟穩健的情況下，2020年整年將按兵不動，在大選之年保持觀望。委員會認為，當前的貨幣政策立場適宜支持經濟活動的持續擴張，強勁的勞動力市場，並推動通脹率接近委員會2％的對稱性目標。點陣圖顯示2020年將按兵不動，釋放鴿派信號；美聯儲主席鮑維爾也稱如要加息，需要看到通脹有持續性的明顯上漲；鮑維爾講話後，利率期貨顯示2020年的加息預期降為零，這給金價提供上漲機會，一度觸及1478.97美元/盎司。

10年期美債收益率跌破1.8%，美元下挫，美國股市小幅走高。投資者正在消化美聯儲的利率聲明及主席鮑威爾的記者會發言。其中包括鮑威爾稱，美聯儲或許將考慮擴大與儲備金管理相關的國債購買行動，必要時納入附息國債以緩解貨幣市場流動性壓力，需要大幅且持續的通脹上升才會升息。

除非經濟前景改變，否則貨幣政策料仍然適宜

這是美聯儲自5月以來首次全體委員投票一致。聯儲表示，將繼續監測經濟數據，觀察經濟前景變化，“包括全球發展形勢和低迷的通貨膨脹壓力”。官員們還在聲明中刪除了有關經濟前景仍存“不確定性”的語句。

鮑威爾告訴記者，如果接下來的經濟數據能繼續證實美聯儲的經濟展望，那麼現在的貨幣政策立場可能仍將是適宜的。他說，“眼下的經濟和貨幣政策立場都處於良好狀態。”

在連續三次降息緩和了對經濟減速的擔憂後，市場普遍預測美聯儲將維持聯邦基金利率目標區間在1.5%-1.75%不變。儘管中美尚未達成貿易協議，英國周四大選前脫歐前景存疑，全球經濟前景低迷，但官員們預測，貨幣政策仍將支持未來幾年的經濟增長。

聯邦公開市場委員會在聲明中重申，經濟活動一直以“溫和”的速度增長，就業增長“穩健”。創紀錄的美國經濟擴張已進入第11年，這一趨勢推動失業降至1969年以來的最低水平，不過通脹率未能持續達到美聯儲2%的目標。

美聯儲官員發布新季度預測，2020年繼續按兵不動

到2020年底，聯邦基金利率的預估中值為1.6％，2021年為1.9％，2022年為2.1％。13名官員預計明年利率將保持不變，四名官員認為適宜升息。

預計到2020年末，失業率將達到3.5％，與現在的水平相同。長期失業率預計為4.1％，低於9月預測的4.2％；預計2020年經濟增長2％，2021年增長1.9％，均與上次的預測持平；預計2021年的通貨膨脹率將達到2％，與之前的預測相同。

雖然工廠活動指標顯示該領域經濟下滑，但美聯儲官員表示，他們認為消費支出將持續拉動經濟增長。美國薪資增長的速度快於通脹，雇主繼續增加工作崗位，11月非農就業人數增加266,000人。經濟學家預計，美國明年經濟增長會放緩，但仍接近長期趨勢。

美聯儲加息擔憂緩解，黃金延續漲勢

現貨黃金延續漲勢，此前美聯儲暗示將保持美國的利率不變，減輕了交易員對明年利率攀升風險的擔憂。

期貨交易員的定價顯示，他們預計到2021年上半年美聯儲將降息25個基點。利率升高會降低黃金的吸引力，因為黃金不會創造利息。儘管金價今年迄今上漲了約15%，但從9月創下的六年高位下跌了逾5%。

ED&FManCapitalMarkets的分析師EdwardMeir指出，“黃金樂見利率走低，不過利率沒有上升的事實可能被解讀為利好。他們可能看起來沒那麼鷹派，也給市場帶來了進一步寬鬆的希望。”