金價震蕩交投於1580上方 經濟放緩和貿易局勢仍是重要支撐

周一(2月17日)紐約時段盤中，現貨金價維持在1580美元上方窄幅震蕩。由於2月17日周一是美國的華盛頓誕辰紀念日，美國包括股市和債市在內的所有金融市場都將休市一天，因此市場波動幅度非常有限。

雖然亞洲公共衛生安全的擔憂有所緩和，但全球經濟放緩的擔憂仍然在持續蔓延。雖然美國經濟前景被認為良好，但歐元區，日本，亞洲，以及商品貨幣國家經濟前景都有放緩的風險。目前貿易方麵，投資者關注的是美歐貿易摩擦，雖然實物黃金買盤有所放緩，但黃金ETF基金持倉卻在不斷攀升，這表明基金經理們仍然看好金價後市前景。

全球經濟放緩擔憂情緒給金價帶來支撐

當前市場對於全球經濟放緩的擔憂情緒猶存，這成為金價上漲的潛在動力。日本經濟放緩擔憂燃氣，歐洲經濟持續低迷，而新西蘭經濟增速也遭下調。

日本方麵，日本內閣府周一公佈的數據顯示，經季節因素調整後，2019年第四季度日本實際國內生產總值GDP年化季環比初值萎縮6.3%，創2014年三季度以來最低，也是日本經濟五個季度以來首次下滑。

具體來看，去年第四季度，日本私人消費環比下滑2.9%。內需對日本經濟的貢獻率超過50%；資本支下降3.7%；出口下降0.1%。總體來看，內需令日本GDP下降2.1個百分點，淨出口對日本GDP貢獻0.5個百分點。

分析師指出，日本政府上調消費稅導致私人消費銳減是令四季度GDP大幅下滑的主要原因。為緩解財政壓力，去年10月1日起，日本將消費稅稅率從8%上調至10%。此外，10月，台風“海貝思”肆虐日本大片地區，也在一定程度上也使得經濟受到衝擊。

分析師原來預計日本經濟有望在今年第一季度小幅反彈，但受到亞洲公共衛生安全的影響，短期內日本經濟前景黯淡，甚至可能陷入技術性衰退。

去年12月，日本政府推出了13.2萬億日元（折合價值約1200億美元）的刺激性支出，以緩衝消費稅上調對經濟帶來的衝擊。安倍政府上周五決定，從這一預算中拿出100多億日元以應對目前的新冠肺炎疫情。

日本央行副行長若田部昌澄2月5日表示，日本經濟可能已從放緩態勢中複蘇。如果風險變得非常大，導致實現2%物價目標的動能喪失的可能性加大，日本央行將毫不遲疑地采取額外的寬鬆措施。若田部昌澄說，日本央行不排除任何政策選項，包括進一步下調負利率。

歐洲方麵，目前市場認為歐元區各國的財長勢將承認歐元區經濟麵臨長期萎靡不振的風險，而出台財政刺激政策的相關呼聲微弱。

財長們料在周二2月18日通過的歐元區“經濟政策建議”中指出，受生產效率低迷和人口老齡化的推動，低增長和低通脹時期進一步延長的風險近在眼前。財政政策需要與貨幣政策立場相輔相成，跨部門的結構性改革也應如此。

根據歐盟委員會2019年12月份的一項提議，上周達成的該版本文件提倡在今明兩年實施“略微”擴張性的預算政策，同時暗示如果歐元區的前景惡化，將采取額外的刺激措施。

荷蘭國際集團外匯策略師FrancescoPesole表示，由於歐元區經濟數據可能令人失望，歐元兌美元或難以反彈。周二公佈的德國2月ZEW經濟景氣指數應會引起特別關注，因為這將是預測衛生事件將如何影響經濟的首個指標。

新西蘭方麵，新西蘭總理JacindaArdern周一表示，由於亞洲公共衛生安全的經濟影響，預計該國今年GDP增長將放緩至2-2.5%左右。

JacindaArdern表示，這一新的預期是新西蘭財政部作出的，此前的預測為2.2-2.8%。她說，財政部預計疫情對經濟的影響將在今年上半年被看到，但下半年情況將恢復正常。

密切關注英歐貿易談判的最新進展

3月，英國與歐盟將在1月底脫歐後正式啟動新關係談判。

在加入歐盟關稅同盟和單一市場期間，英國能夠無縫地進出口貨物。但英國政府上周表示，在12月31日為期11個月的過渡期結束後，將需要進行邊境控制，以確保征收適當的關稅和消費稅，並保證邊境安全。

據外媒報道，法國外交部長勒德裏安16日表示，英歐雙方將在談判中為了利益而“撕裂對方”。他稱，英國要實現在今年年底前達成自由貿易協定的目標，難度很大。

英國1月底正式退出歐盟，目前仍處於過渡期，過渡期將於12月31日結束。英國政府表示，希望達成一項基於“主權平等國家之間友好合作”的協議。

勒德裏安16日在慕尼黑安全會議上發表講話時表示，雙方在一係列問題上存在嚴重分歧。他說：“我認為，在貿易問題和我們即將啟動的未來關係機制上，我們將彼此撕裂。“但這是談判的一部分，每個人都將捍衛自己的利益。”

歐盟委員會主席馮德萊恩和首席談判代表巴尼耶都對英首相約翰遜在年底前達成全麵協議的目標表示懷疑。歐盟多次警告稱，如果英國堅持偏離歐盟的社會和環境標準，就不能指望繼續享受“高質量”的市場準入。

英國政府一位發言人則表示：“我們的做法很明確——我們並不是在要求任何特別的、定製的或獨一無二的東西，而是在尋求一項類似歐盟與加拿大等國達成的協議。”

英國零售業遊說團體英國零售商協會17日警告稱，如果政府在英國脫歐後的任何協議中，未能與歐盟就港口監管檢查達成務實的解決方案，英國消費者將麵臨更高的價格和更少的貨物供應。

BRC首席執行官HelenDickinson表示，“問題很簡單——更高的關稅和廣泛的檢查將損害消費者、零售商和英國經濟。政府必須著手談判一項零關稅協議，將檢查和複雜的程序降至最低，否則消費者將因此蒙受損失。”

關注兩大國貿易談判的最新進展

外媒報道稱，美國大多數州的出口商去年對華銷售形勢慘淡，關稅重創了從小麥、威士忌、人參到天然氣的多種出口產品。

報道稱，根據美國商務部的最新數據，去年美國對華商品出口總額下降11%，至1070億美元左右。遭受重創的是一些對華出口大州——得克薩斯州、佛羅裏達州和亞拉巴馬州——它們的對華出口均下降逾25%。

但在損失慘重的同時卻也有一些亮點，比如美國總統大選搖擺州北卡羅來納州去年對華出口增長40%，至32.5億美元，這在很大程度上是由製藥業銷售狀況推動的。

北卡羅來納州經濟發展合作組織副總裁說，去年中國對北卡羅來納州煙草的需求幾乎降為零。但製藥公司卻用價值13億美元的出口產品超額填補了這個缺口。

報道介紹，從丹麥諾和諾德公司到總部設在美國新澤西州的默克公司，多家公司近年來在北卡羅來納州設立了主要運營點，使北卡羅來納州成為美國製藥業大州之一。

報道稱，根據承諾要降低關稅的美中貿易協議，中國承諾，在協議生效的第一年將在2017年基數之上擴大采購美國產品，第二年進一步擴大采購產品。

報道認為，協議能改善美國出口商身處的環境——包括得克薩斯州等去年的大輸家，根據商務部的數據，該州對華出口下降34%。

美歐貿易摩擦再升級，給金價潛在的支撐

轟轟烈烈的美歐飛機補貼大戰持續到了現在，矛盾再次爆發。當地時間2月14日晚間，美國貿易代表辦公室發表聲明稱，提高歐洲聯盟出口美國的大型客機關稅稅率，從10%增至15%，這一決定自3月18日起生效。此外，針對其他歐盟商品的關稅將繼續維持在25%，但會稍微調整征稅商品的清單，包括把個別產品從清單上剔除。

美國的聲明無異於當頭棒喝。15日，空客發表聲明稱深表遺憾，並表示此決定將加劇美歐貿易緊張。“美國貿易代表辦公室的決定無視了美國航空公司意見，這些意見強調了一個事實，即加征的關稅最後將不得不由美國航空公司和乘客買單。”

一邊勸解，一邊不忘威脅，空客表示，在世貿組織或於今年5-6月之間授權歐盟對包括737MAX、787以及777在內的波音客機加征關稅時，希望美國貿易代表辦公室的立場能夠改變。

但對於這一點，美國可能並不買賬。在聲明中，美國貿易代表辦公室還稱，美國對於通過談判解決爭端持開放態度，但是警告歐盟不要自行加征關稅。據路透社報道，歐盟官員已經表示他們希望與美國展開談判，但是他們不會向美國的霸淩屈服。

這是美歐持續十年的飛機補貼大戰的延續。去年10月，美方依據世貿組織裁決，向總額75億美元歐盟產品加征關稅，其中大型客機加征10%，一些農產品加征25%。12月，美方認定歐盟方麵就取消補貼沒有改善，打算進一步加征關稅。

波音還沒從陰霾中走出來，正值空客大力發展的好時機。上周波音發布的消息顯示，2020年1月，這家來自美國的飛機制造業巨頭沒有接到任何新的飛機訂單，這是該公司自1962年以來首次在1月一無所獲；此外，波音1月僅向客戶交付了13架飛機。而在去年，在除去被取消的訂單後，波音共獲得45架飛機訂單，交付46架飛機。

而空客13日發布的財報顯示，得益於商用飛機交付量增加和企業混合發展戰略等，空客去年實現營收約705億歐元，較上一年增長約11%。不過，由於空客同意向多國政府支付36億歐元罰款，以尋求結束對其持續多年的賄賂案調查，致使公司利潤受到影響，其2019年淨虧損達13.6億歐元。

目前，美國和歐盟之間的矛盾點不隻這一個。德國《焦點》周刊直言，在美國大選來臨之際，歐盟已處於特朗普貿易戰的“靶心”。數字稅就是美國最好的由頭。當地時間12日，穀歌向歐洲第二高等法院提起上訴，尋求推翻歐盟三項巨額反壟斷罰款中的第一項。此前，歐盟在3起單獨的案件中對穀歌開出了總計82.5億歐元的天價罰單。

數字稅的影響範圍不隻是穀歌，蘋果、亞馬遜和Facebook等美國互聯網巨頭都將受影響。“現在是時候與歐盟嚴肅談判了”，在特朗普看來，歐盟對美國商品設置了“難以置信”的壁壘。好在今年1月美國已經與法國達成了一致，今年底前法國不征收數字服務稅，而美國則同意在這一期間不對後者征收報複性關稅。

數據顯示印度實物黃金需求下降

根據印度商務部的數據，在上一財年4月至今年1月期間，與該國經常賬戶赤字（CAD）有關的黃金進口下降了約9%至246.4億美元（約合17.4萬億盧比）；同一時期，印度寶石和珠寶出口下降1.45%至251.1億美元。而2018、2019兩年間，印度黃金進口量合計下降約3%，進口量平均為270億美元。

黃金進口量的下降，幫助印度將該財年4-1月期間的貿易逆差從去年同期的1632.7億美元縮小至1332.7億美元。實際上，自去年7月以來，印度黃金進口整體上一直呈負增長，雖然10月和11月實現了正增長，但12月和今年1月又分別收縮了約4%和31.5%。

為了減輕黃金進口對貿易逆差和貨幣政策的負麵影響，印度政府將黃金進口關稅從10%上調至12.5%。據悉，寶石和珠寶出口商曾要求印度政府將黃金進口關稅下調至4%，但失敗了。行業專家稱，由於關稅較高，該行業的企業正將製造基地轉移到鄰國。

眾所周知，印度曾是全球最大的黃金進口國，其進口的黃金主要是為了滿足珠寶行業的需求。從數量上看，印度每年的黃金進口量為800至900噸。

據悉，印度家庭是世界上最大的私人黃金囤積者，據估計已經囤積了創紀錄的24000-25000噸黃金，價值超過1.2萬億美元。