油價低開3%觸及14個月低位 聚焦OPEC大會！

北京時間周一（3月2日）亞洲時段，國際油價低開3%，一度創2018年12月下旬以來新低至43.32美元，錄得連續第七個交易日走低，目前主導原油市場的仍舊是宏觀情緒加資金因素，目前小幅回升至44.52美元/桶附近。

從月差的表現來看，近月貼水跌幅要小於單邊，更多表現為遠期曲線的整體下移，這顯示當前供需驅動相對較弱，近期油價下跌已經加大了OPEC減產的必要性以及減產力度，沙特與俄羅斯傾向於達成一致，但如果會議上不能達成60萬桶/日或者更大幅度的減產，對市場依然會產生利空。

報道稱，沙特正在敦促OPEC及其盟友將原油日產量再削減100萬桶。這一提議高於此前沙特建議額外減產60萬桶/日的提議，暗示OPEC進一步下調了原油需求預期。

對此渣打分析師表示，俄羅斯拖遝行事有造成油價暴跌的風險。本周即將在維也納召開OPEC+會議，預計會議談判的過程將是困難的。如果在減產問題上繼續未達成一致，需警惕油價有跌至30美元的風險。

全球經濟低迷，石油需求惡化

隨著衛生風險蔓延日漸打破經濟迅速反彈的希望，全球經濟或走向十多年前發生金融危機以來最差的一年。

美國銀行的經濟學家周四警示客戶，全球經濟今年料增長2.8%，將是2009年以來最低水平，又表示美國也將以四年來最慢增速增長。

以EthanHarris為首的美國銀行經濟學家在報告中說，“風險仍然偏向下行，我們的預測不包括全球發生大流行病，如果發生這種情況，會導致許多主要城市的經濟活動陷入停頓。”

澳大利亞聯邦銀行表示自衛生風險爆發以來，石油價格下跌反映出這種大宗商品對全球增長憂慮的敏感性，如果衛生風險繼續蔓延，石油需求可能進一步惡化。

多數機構下調原油需求預期

目前市場仍在尋求全球原油需求走向的線索。在公共衛生事件發生之前，全球需求增長預測在80萬桶/日至140萬桶/日之間。但隨著危機發生，市場普遍下調了需求預期。

目前市場最悲觀的預測是，2020年需求增長將大幅下滑，甚至不排除是幾乎沒有增長甚至可能下降的一年。石油巨頭英國石油公司新任總裁預測2020年的全球需求增長可能比其此前的預測低30萬桶/日至50萬桶/日。

此前三大能源機構也下調了原油需求預測。

根據美國能源信息署（EIA）的數據，2020年全年需求增長可能約為103萬桶/日，向下修正為37萬桶/日。OPEC預測為99萬桶/日，比此前低23萬桶/日。國際能源署（IEA）預測為82.5萬桶/日，向下修正36.5桶/日。

IEA執行董事FatihBirol稱，大部分向下修正是基於2020年第一季度需求萎縮43.5萬桶/日。如果公共衛生事件的影響比預期的要持續更長的時間，可能還需要進一步下修需求預期。

一份調查顯示，受訪的10位分析師將2020年需求預期平均下調了50萬桶/日，而在公共衛生事件發生前，他們的平均預期為120萬桶/日。

俄羅斯的自私成OPEC+減產最大障礙

有知情人士透露，沙特希望包括俄羅斯在內的同盟同意進一步集體減產100萬桶/日。OPEC秘書長巴爾金都訪問利雅得期間討論了該計劃，沙特將在新計劃中承擔主要減產任務，科威特、阿聯酋和俄羅斯將分擔其餘減產部分，尚未就此達成共識。

在衛生風險的衝擊程度尚不明確之際，俄羅斯對於是否參與進一步減產還沒拿定注意。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示，俄羅斯與沙特在OPEC+的相關問題上從未有不同意見，俄羅斯非常滿意與沙特的合作，原油需求展望與衛生事件擴散情況有聯繫。

即使OPEC+真的與俄羅斯同意加碼減產60萬桶，俄羅斯在當中的貢獻也微乎其微。此前，一些人士一直在批評俄羅斯沒有完成協議規定的任務。兩名消息人士稱，如果俄羅斯不同意，OPEC可能單獨深化石油減產行動。

俄羅斯總統普京和俄羅斯能源部長諾瓦克以及俄羅斯產油商就石油市場召開會議。普京表示，俄羅斯必須為油市的不同情境做好準備，在布油跌破50美元的關口後，很難預測油價走勢。

俄羅斯有工具來維護穩定性以及對公共衛生安全事件造成的全球經濟負麵影響作出回應，希望即將舉行的歐佩克大會作為一項有利於長期穩定的有效機制。

紐約能源對沖基金TycheCapitalAdvisors創始人TariqZahir指出：俄羅斯人的自私，讓油市成了熊市。

所謂的“自私”指的是：每一次與OPEC+合作減產，犧牲的是自己的市場份額，這些份額在每次減產中一點一點讓給了美國頁岩油生產商，俄羅斯不想再這麼犧牲了。

TariqZahir稱，俄羅斯已經決定，只有在真正必要時參與OPEC+的減產才符合俄羅斯的最佳利益，短期的油價上漲不值得俄羅斯犧牲長期的市場份額。

如果OPEC+推遲行動，油價可能跌破30美元

渣打分析師表示，俄羅斯拖遝行事有造成油價暴跌的風險，俄羅斯目前為止抵製了沙特擔憂疫情削弱石油需求而要求OPEC+同意進一步減產的施壓。

本周在維也納召開的艱難的OPEC+會議，以及進一步延誤都將造成市場易受短期波動影響，跌破30美元/桶。

基於價格崩跌風險低的觀點，俄羅斯目前的政策立場似乎隻符合其主要能源公司的利益。然而，該行認為油價暴跌的風險高企，除非俄羅斯能夠迅速說服石油市場它有采取行動的政治意願。