本周重磅數據事件不斷 收復1620料重啟多頭走勢

周一（3月2日）現貨黃金走高，收復1600美元關口。現貨黃金現報1600.68美元，漲幅0.95%。

上周五因市場拋售以產生流動性和保證金，黃金大幅下挫逾80美元，但是避險情緒疊加美聯儲降息的預期繼續支撐金價。

本周關注美國ISM製造業和服務業PMI，同時還需關注非農數據，如果數據進一步走軟，料會進一步強化美聯儲降息預期，目前市場預期美聯儲將在3月或4月降息。

同時關注本周二民主黨初選，如果桑德斯繼續保持優勢，料進一步支撐金價。

但是隨著上周黃金大幅走弱，且一度跌破上升趨勢線，短時間黃金技術走勢偏弱，同時隨著各國出台刺激措施引發股市反彈也可能部分施壓金價。只有黃金收復2月5日低點1551.10美元至逾七年高位1689.31美元的50%分位於1620美元上方，黃金偏空的走勢才得以緩解。

因流動性和保證金需求，黃金隨全球股市大跌回落逾80美元

上周五（2月28日）現貨黃金一度狂瀉80美元至1563.07美元/盎司，最大跌近5%，創下近七年來的最大單日跌幅，因公共衛生事件促使驚慌失措的投資者全線拋售資產。

美國股市標普500指數上周五連續第七天下跌，並錄得2008年全球金融危機以來最大單周跌幅，因市場擔心公共衛生事件可能導致經濟衰退。道瓊斯工業指數和納斯達克指數錄得2008年10月以來最大單周百分比跌幅。道瓊斯工業指數下跌357.28點，或1.39%，至25409.36點；標普500指數下跌24.54點，或0.82%，至2954.22點；納斯達克指數收高0.89點，或0.01%，報8,567.37點。

標普500指數周線下跌11.49%，道瓊斯工業指數下跌12.36%，納斯達克指數下跌10.54%。

歐股驟降，本周市值蒸發約1.5萬億美元，創2008年金融危機以來最差單周表現，泛歐STOXX600指數下跌3.5%，進一步滑入修正區域，較上周三觸及的紀錄高位驟降13.2%。所有板塊都大幅收低，化工股、保險股、和電信股領跌，跌幅均超4%。旅休股本周跑輸，急挫約18%。航空公司受打擊最大。

儘管全球股市大跌，但是上周五黃金也創下近七年來的最大單日跌幅。對此分析人士表示，當股市風險過高而形勢過於嚴峻時，投資者會通過賣出黃金來保證利潤。

道明證券（TDSecurities）大宗商品策略師麥肯（RyanMcKay）表示：“當遭遇類似近期市場動蕩時期，黃金通常會隨市場拋售以產生流動性和保證金。”

加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理喬治·格羅表示，許多投資者都在爭搶現金。有些賣家認為現在需要現金來滿足其他方麵追加保證金的要求。

多頭過於擁擠也引發部分拋售

另一個導致金價大跌的原因是黃金多頭持倉過於擁擠，此前全球黃金ETF持倉創曆史新高，這使得市場一直在尋求一個時機以出脫部分持倉，因此隨著上周五部分買家追加保證金的需求而出現了大幅的拋售。

道明證券（TDSecurities）大宗商品策略師麥肯（RyanMcKay）表示：“黃金及其他貴金屬已加入拋售行列，黃金遭遇拋售是因為頭寸極度緊張，做多頭寸和做多交易員的數量都處於創紀錄水平，加大了從高點大幅回調的風險，正如在前幾次市場動蕩中所觀察到的那樣，出售黃金往往是為了產生流動性和鎖定利潤。

麥肯表示，隨著一些多餘多頭持倉被剔除，黃金跌至了1600美元下方。但是一旦最初的拋售被阻止，黃金將再次開始走高。我們可以在本周找到黃金大幅波動區間的底部。

鮑威爾暗示降息，美聯儲最早或於3月降息？本周關注非農和PMI數據

上周五美國經濟數據顯示，美國1月消費者支出放緩，可能進一步失去動能，因公共衛生事件引發股市遭遇拋售，燃點對經濟衰退的擔憂，導致美國家庭勒緊錢袋。周五公佈的其他數據顯示，1月商品貿易逆差大幅下降，因進出口雙雙下滑

同時美聯儲主席鮑威爾罕見表示，公共衛生事件對美國經濟構成“不斷演變的風險”，儘管他繼續強調美國經濟穩健，但是暗示準備在必要時降息以支持經濟擴張。聖路易斯聯儲主席布拉德則呼應稱，如果公共衛生事件有擴大的趨勢，他支持降息。

此外特朗普表示美聯儲降息“差不多是時候了”，無論是否關係到突發公共衛生事件帶來的股市暴跌，美聯儲拿出“領頭人”的樣子率先降息都“差不多是時候”了。

值得注意的是，隨著近期10年期美國國債收益率跌破經濟衰退“臨界點”，市場猜測美聯儲或被迫提早降息。此前10年期美債隨收益率跌破1.3%，為曆史首次，強化了市場對於美國經濟衰退的憂慮。

受此影響，美聯儲降息預期大幅飆升，歐洲美元期權市場認為美聯儲最早可能6月份降息至零。

美國銀行經濟學家目前預計，美聯儲將於3月的會議上降息50個基點，以遏製市場的恐慌情緒，同時為經濟增長提供支撐。

蒙特利爾銀行的分析師則認為，美聯儲最早可能在3月或4月降息，其中4月降息的可能性相對更好，因為能看到更多受公共衛生安全事件影響的經濟數據。此外，他們預測美聯儲降息幅度是50個基點，而非市場預期的25個基點。

分析人士指出，如果本周經濟數據進一步證明美國經濟麵臨進一步衰退的風險可能會進一步強化美聯儲的降息預期。

本周美國經濟數據密集，包括ISM製造業和服務業PMI以及非農數據。繼上周markit製造業和非製造業PMI雙降使得市場對於美聯儲降息預期大幅升溫後，本周將從中繼續尋找線索。同時隨著近期美國就業市場出現放緩的跡象，市場需密切關注非農數據走向。

Murenbeeld＆Co：黃金將在美聯儲降息之際大幅回升

Murenbeeld＆Co研究主管ChantelleSchieven表示，儘管近期黃金表現疲弱，但如果美聯儲近期將利率降低50個基點，則黃金預計將很快上漲。

Schieven表示，她對黃金的樂觀程度超過了很長一段時間，因為全球央行希望放寬利率以提振消費者信心。

她還表示，一旦市場看到各國央行出台的針對公共衛生事件的寬鬆政策，我們將看到黃金再度上漲。自2008年以來，美聯儲對市場反應一直非常敏感。預計當他們在3月中旬舉行利率會議時，市場仍將繼續消化降息50個基點的預期，這將推動黃金的大幅走高。

全球寬鬆浪潮再度升溫支撐金價

隨著近期全球公共衛生事件不確定性因素的影響，除了美聯儲之外，全球央行新一輪寬鬆預期升溫，這也將對金價構成支撐。

上周五瑞士央行副行長祖布魯克稱，如有必要，瑞士央行可以降息。瑞士央行是目前世界上僅存的四個實施負利率的央行，也暗示該國經濟壓力加大。

同時澳大利亞國債收益率周一跌至紀錄低位，公共衛生事件的影響擴大，促使人們猜測該國央行將很快實施降息。

澳大利亞3年期政府債券收益率下跌多達17個基點，至創紀錄低點0.33%，若以此收盤，將創2016年6月以來的最大收盤跌幅；10年期國債收益率下滑15個基點至曆史新低0.67%。基於此，摩根大通預計澳洲聯儲周二將降息。

同時，摩根大通目前預計新西蘭聯儲將於3月、5月降息。

關注超級星期二，若桑德斯優勢明顯將繼續提振金價

黃金的另一個支持因素是美國總統大選。本周二將在15個州舉行民主黨初選，伯尼·桑德斯（BernieSanders）很有可能脫穎而出。

美國當地時間3月1日，印第安納州南本德市前市長，民主黨總統候選人布蒂吉格宣布將退出美國總統大選，布蒂吉格此前曾在艾奧瓦州初選中獲勝，但他周六在南卡羅來納州慘敗。民主黨初選越發的膠著。

華爾街部分投資者認為如果桑德斯贏得初選，這將擾亂股市。

根據民意測驗數據，桑德斯的支持者幾乎是前副總統拜登的兩倍。

投票數據匯總網站RealClearPolitics的數據顯示，桑德斯的勢頭之所以令人矚目，是因為他在與特朗普的預想大選對決中領先7個百分點。

但市場在某種程度上擔心桑德斯勝選。高盛最近建議客戶購買國防股票的看跌期權，以防止隨著桑德斯優勢增強而出現的動蕩和下跌。桑德斯可能會削減軍費開支，而在特朗普領導下軍費開支有所增加。

Stifel機構股權策略主管巴裏·班尼斯特（BarryBannister）稱：“桑德斯勢頭正盛令市場擔憂，市場對增加政府支出和提高邊際稅率的前景感到不安。”

KITCO黃金調查：華爾街人士對本周金價走勢看法不一

每周公佈的KITCO黃金市場調查顯示，儘管上周黃金大跌，對於本周金價，華爾街人士看法不一，但是一般投資者仍繼續看漲金價。

參與調查的15位華爾街人士中，7名即47％，認為黃金上漲。5名即33％認為黃金將繼續走低，3名即20%認為黃金將會橫盤整理。

1619名一般投資者參與了調查，這是兩年半以來的最高參與度。1079名即69%一般投資者認為本周黃金將繼續上漲，303名即19％，認為黃金將會走低，237名即15%認為黃金將會橫盤整理。

儘管如此，樂觀情緒依然存在。

菲尼克斯期貨與期權公司總裁凱文·格拉迪表示：“我對本周黃金仍然保持樂觀。公共衛生事件的持續發酵，我認為黃金將保持波動而堅挺。”

尤裏卡礦業報告的編輯理查德·貝克（RichardBaker）解釋說，上周黃金獲利回吐，長期多頭清算和黃金實物消費需求低迷可能都對黃金回落起到了作用。但是黃金仍有望繼續走高。

“鑒於公共衛生事件將導致全球經濟的不確定性，我相信本周黃金很可能會恢復失地至1650美元的水平，並且有望進一步回升至1800美元。”

“在負利率資產日益上升的世界中，貴金屬和美國國債仍將是全球的避風港。但是隨著10年期美債收益率跌至曆史新低，這對於黃金這樣的非孳息資產肯定是非常有利的。”

阿德裏安·戴資產管理公司董事長兼首席執行官阿德裏安·戴也表示黃金將走高，因為“黃金在市場不穩定期間應該表現良好。”

但另一部分分析師則認為黃金將會進一步走軟。

拉薩爾期貨集團（LaSalleFuturesGroup）的高級市場策略師查理·內多斯（CharlieNedoss）說：“黃金目前最明顯的劣勢是上漲的動力不足。”

IncrementumAG的基金經理羅納德·彼得·斯托弗勒（Ronald-PeterStoeferle）也表示，由於追加保證金的呼籲以及黃金令人擔憂的看漲頭寸，黃金走低。他補充說，如果各國進一步宣布財政和貨幣刺激措施，則股市的反彈可能會進一步損害金價。

RJO期貨公司的高級商品經紀人丹尼爾·帕維洛尼斯（DanielPavilonis）認為黃金將橫盤整理。他說：“隨著股市出現拋售，黃金應該大幅上漲。”

但是有傳言稱，美聯儲可能會采取一些行動來支撐股市。如果是這樣，那可能會消除一些對黃金的避險需求。帕維洛尼斯表示：“基於此，如果我是一名做多黃金的投資者，我將在這個位置選擇獲利了結。”