3月25日財經早餐

周二(3月24日)歐美股市暴漲，道指漲逾11%，創下1933年以來的最大單日漲幅。美元大幅下滑，澳元、英鎊兌美元大漲。現貨黃金飆升逾5%，刷新3月12日以來高點至1634.16美元/盎司；白銀漲超7%，接近零利率、市場不確定性和持續的流動性注入，為貴金屬提供了上漲的條件。油價與風險資產一道走高，美油漲超4%，但投資者仍對供應過剩感到擔憂。

商品收盤方麵，COMEX4月黃金期貨收漲93.20美元，漲幅將近6.0%，創最近11年最大單日漲幅，報1660.80美元/盎司。WTI5月原油期貨收報24.01美元/桶，漲2.78%；布倫特5月原油期貨收報27.15美元/桶，漲0.44%。

美股三大指數暴漲，道瓊斯指數收盤上漲2113.00點，漲幅11.37%，報20704.91點，創1933年以來最大單日漲幅；標普500指數收盤上漲209.90點，漲幅9.38%，報2447.33點，創2008年10月以來最大單日漲幅；納斯達克指數收盤上漲557.20點，漲幅8.12%，報7417.86點。

周三前瞻

07:50 日本央行公佈3月16日貨幣政策會議委員意見摘要

德國將超過1500億歐元的追加預算案提交給聯邦議院

加拿大央行召開為期兩天的加拿大金融服務會議至3月26日

全球主要市場行情一覽

美國股市周二大漲，標普500指數從2016年以來的最低水平強勁反彈，創下2008年10月以來最大單日漲幅；道瓊斯工業平均指數飆升逾11%，創下1933年以來的最大單日漲幅。美國國會接近達成史無前例的經濟刺激法案，推動風險偏好急劇升溫。

美國國會議員正在協商規模約2萬億美元抗疫刺激法案的最後症結。美國眾議院議長佩洛西表示，她對今天達成協議抱有希望。FranklinTempleton股票負責人StephenDover表示，美國股市對這一龐大的財政刺激前景以及兩黨談判進展做出反應。

摩根大通認為，被迫拋售的絕對瘋狂可能已經結束，現在有將近一萬億美元的資金等待流入股市。NatWestMarkets的策略主管JamesMcCormick稱，市場情緒有所回暖，但現在稱之為拐點還有些過頭，這更像是一場拉鋸戰。刺激政策火箭炮已經到位，將與非常疲軟的經濟數據和令人擔憂的疫情趨勢作戰。我們現在對風險資產持更中性的看法。

貴金屬與原油

周二，供應擔憂推動貴金屬全線飆升，現貨黃金一度漲逾5%，刷新3月12日以來高點至1634.16美元/盎司；現貨白銀漲超7%，創3月16日以來新高至14.30美元/盎司；因新出台的刺激措施令投資者暫停變現操作。

COMEX4月黃金期貨收漲93.20美元，漲幅將近6.0%，創最近11年最大單日漲幅，報1660.80美元/盎司。許多國家實施的封鎖措施導致人們紛紛買入黃金，亦提振黃金期貨。

Comex黃金期貨較現貨黃金溢價達到1980年以來最高，不願具名的交易員稱，這反映出在全球實施封鎖和紐約收緊之際，大投資者在更大的倫敦市場出售或借出黃金以籌集現金。

指標現貨金飆升，但漲幅不及美國期金，這一跡象表明，市場擔心航空旅行限製和貴金屬煉廠關閉將影響黃金運往美國，以滿足合約交割要求。

世界上最大的三家黃金煉廠表示，受疫情影響，他們已暫停在瑞士的生產至少一周，這也給金價帶去提振。

加拿大兩家銀行的分析師表示，美聯儲無限量購買美國國債和抵押貸款支持證券對黃金來說是一個潛在的“遊戲規則改變者”，投資者應該趁下跌的機會買進黃金。美聯儲為給遭受新冠疫情重創的經濟止血，其行動力度比2008年金融危機期間“更加激進”。受潛在的新一輪刺激措施影響，周二現貨黃金價格一度漲5%，就此高盛集團表示，金價可能正處於拐點，已經到了買進的時機。

美油周二大漲4%，由於投資者樂觀地預計美國將達成刺激協議以支撐受冠狀病毒打擊的經濟，石油與其他風險資產一道大幅上漲；之前美國眾議院議長佩洛西暗示，國會將就龐大的支出計劃達成協議；而之前一天，美聯儲也公佈了一係列的經濟支持措施。

人們對全球原油過剩的擔憂也一定程度上有所緩解。但是，供應過剩的擔憂仍然反映在市場的期貨升水結構中。

大型貿易公司貢渥集團估計，由於冠狀病毒大流行打擊了需求，並且沙特阿拉伯和俄羅斯等主要生產國增加產量以爭搶市場份額，全球原油日供應量過剩1400萬至1500萬桶。

Enverus的RSEnergyGroup的董事總經理IanNieboer表示，只要我們不斷看到封鎖措施，就會激起需求破壞會有多嚴重的問題，與此同時，越來越多的產量投放市場，市場複蘇的道路仍然非常不確定。

印度是世界第三大石油消費國，該國下令13億居民從周二起居家隔離三周，成為最新一個宣布限製民眾活動的大型燃料消費國。限製活動已在全球範圍內重創汽油和航空燃料需求。

OANDA駐紐約資深市場分析師EdwardMoya稱，沒人知道世界將停滯到何種程度，油價也許不可能繼續企穩。追蹤石油流動的公司消息人士周一表示，儘管沙特阿拉伯計劃提振出口，但3月份出口尚未增加。

國際要聞

【API報告：美國上周原油庫存減少125萬桶至4.514億桶】美國截至3月20日當周API汽油庫存減少260萬桶，精煉油庫存減少190萬桶；美國上周原油進口增加5.7萬桶/日。

【倫敦金銀市場協會：將幫助芝商所改善黃金交割情況】倫敦金銀市場協會表示，注意到紐約市場黃金波動性導致的流動性問題，將幫助芝商所改善黃金交割情況。行情顯示，今日芝商所（CME）數個期金合約與倫敦現貨黃金價差均超30美元。

【芝商所上調COMEX100黃金期貨保證金】財聯社3月25日訊，美國芝加哥商業交易所（CME）上調COMEX銅期貨保證金17.2%至3750美元/手合約，之前為3200美元/手合約；上調COMEX100黃金期貨保證金19.3%至8350美元/合約，此前為7000美元/合約。

【歐洲央行行長拉加德在歐元區財長會議上強烈支持新冠肺炎債券】

【歐洲穩定機制（ESM）主席雷格林：新冠肺炎疫情乃西班牙流感以來歐洲所麵臨的最嚴重的健康危機。在回應疫情危機方麵，預防性信貸額度政策ECCL乃最佳應對措施，這樣的信貸政策將麵向歐元區全體成員國，將由各成員國決定是否需要申請ECCL。從ESM劃撥的信貸額度的規模占各成員國GDP的比重可以達到2%。信貸額度規模可能會隨著疫情的演變而不斷調整】

【俄羅斯不再討論增加原油產量】周一，俄羅斯能源部長諾瓦克與俄羅斯石油企業的高管就當前的原油市場進行了討論。一位知情人士表示，現在沒有人討論大幅增產，即便制定短期計劃也是相當困難的。俄羅斯盧克石油公司副總裁費頓稱當前的油價是一場災難，呼籲俄羅斯與沙特恢復談判。

【英國央行宣布激活或有期限回購便利】英國央行表示，將在3月26日和4月2日進行或有期限回購便利(CTRF)操作，作為該行常規流動性工具的補充。CTRF操作規模將不受限製，價格將是固定利率，為銀行利率加15個基點。

【美國總統特朗普與華爾街頂級投資者及對沖基金高管舉行電話會議】據CNBC報道，消息人士稱，美國總統特朗普與美國副總統彭斯舉行了電話會議，就新冠肺炎疫情對經濟產生的影響進行了討論。參與電話會議的投資者包括對沖基金經理勒布、黑石聯合創始人施瓦茨曼、億萬富翁羅伯特·史密斯、洲際交易所(ICE)的CEOJeffreySprecher、億萬富翁對沖基金經理PaulTudorJones。本次與華爾街頂級投資者及對沖基金高管的電話會議並沒有將重點放在政府可能為緩解疫情而采取的行動上。知情人士稱，這次會議更加關注頂級基金經理對當前美國經濟的看法。