鮑威爾淡化購買公司債的重要性 美元多頭暫時鬆了一口氣

6月16日（周二），美聯儲主席鮑威爾對美國參議院委員會表示，美聯儲本周宣布購買單個公司債券的舉動，履行了此前做出的承諾，但並不是要接管市場。市場原本預期美聯儲將采取更多寬鬆措施提振經濟複蘇，美元可能因此進一步承壓下滑。但是，鮑威爾的這一評論令市場感到意外，美元指數因此得到提振。

鮑威爾淡化購買公司債券舉措的重要性

6月15日，美聯儲宣布將資產購買範圍擴展至企業債券，開始通過二級市場公司信貸工具（SMCCF）購買單支公司債，以支持市場流動性和大型雇主的信貸可用性，但尚不明確將購入哪些公司債。美聯儲宣布這一舉措後，債券和美股出現上漲。

鮑威爾向參議院銀行委員會做美聯儲半年度報告時表示，將不會提高通過其二級市場公司信貸工具的購買。該緊急貸款計劃迄今為止僅購買交易所交易資金（ETF）

鮑威爾6月16日表示：“我們實際上不會增加所購買內容的美元金額。我們隻是從ETF轉向指數的其他形式。”美聯儲在6月15日的公告中表示，將遵循一項專門為該工具創設的美國公司債多元化市場指數，以決定購買哪支債券。

對於美聯儲介入自3月底已有顯著改善的公司債市場，出現了一些指責聲音，但鮑威爾為美聯儲辯護稱：“這是出於謹慎地保持收益以保證市場功能的考慮。我不認為我們希望像大象一樣在債券市場橫衝直撞，嗅探價格信號之類的舉動。”

美聯儲表示，用於購買的指數“由二級市場上滿足該工具最低評級、最高期限和其它標準要求的美國公司發行的所有債券組成。這種指數化方式將對該工具當前購買ETF的做法形成補充。”

鮑威爾表明美聯儲的目標

鮑威爾的評論暗示，美聯儲將基於該指數混合購買ETF和的單支債券來實現其改善市場功能的目標。他還指出：“整體上會購買多少取決於實現目標的成效。如果市場功能繼續改善，那麼我們很高興放慢甚至停止購買，但如果情況相反，我們會增加。”

截至目前，美聯儲設立了兩個機制，一個是在發行時購買公司債券，也就是一級市場，另一個是已經在市場上購買的債券，比如ETF或其他地方購買的債券。一級市場機制尚未啟動，鮑威爾的解釋是“到目前為止還沒有需求”。

自3月中旬以來，美聯儲宣布了一係列緊急貸款計劃，而二級市場公司信貸工具就是其中之一，旨在限製疫情蔓延對美國經濟造成的損害。美聯儲擁有2500億美元的投資能力，迄今已在購買公司債券的ETF方麵投資了約55億美元。

前紐約聯儲官員古哈(KrishnaGuha)表示，美聯儲周一宣布將開始購買單支公司債券，這一消息提振了市場。之後，鮑威爾發表了不會增加購買金額的評論，這對於金融市場而言可能是個“負麵的意外事件”。

在聽證會上與美聯儲主席的交鋒中，美國參議員圖米(Pattoomey)回應了一些投資者的疑問，即美聯儲為何要支持近幾個月來大幅改善的市場。這位來自賓夕法尼亞州的共和黨人表示：“我也不清楚美聯儲為何現在要積極幹預公司債市場。”

鮑威爾也認為，其在功能上有了實質性的改善，而僅僅宣布建立信貸安排就帶來了很大的改善。但他表示，美聯儲認為應該履行承諾，幫助實現這一改善。我不認為這是主要原因。不過，其中一個原因是，我們覺得我們需要堅持到底，做我們說過要做的事情。”

匯通網提醒，美國5月零售銷售在連續兩個月下滑後錄得創紀錄增幅，強化了不斷增強的對美國經濟最糟糕時期可能已經結束的看法，無疑利好美元。隨著美聯儲宣布購買單個公司債券，市場原本預期美聯儲將采取更多寬鬆措施提振經濟複蘇，美元可能因此承壓下滑。但令人意外的是，鮑威爾很快就站出來淡化購買公司債的重要性，進一步提振美元。6月16日美元指數因此拉升，創下97.2697的日內高點，最後收漲0.36%，報97.0049。在經濟複蘇預期增強，數據向好的情況下，美元指數有望獲得支撐進一步上漲，投資者需對此保持關注。