美國財報季本周拉開帷幕 關注三大央行決議

周一（7月13日）現貨黃金小幅反彈，現報1803.33美元，漲幅0.26%。

上周五受瑞德西韋能降低死亡風險提振，這使得市場部分消化了美國病例激增的部分影響，這使得黃金收盤小幅跌破1800美元，同時隨著黃金ETF持倉突破1200噸，短時間也存在部分獲利拋盤，也部分施壓金價。

但是總體而言黃金仍總體交投於1800美元附近，顯示出韌性。隨著近期疫情二次蔓延加劇，全球多國和地區重啟封鎖，且有跡象顯示美國經濟數據僅維持兩個月複蘇後再次出現反彈疲軟的跡象，加劇了經濟下行的壓力。因此除非有嚴謹的數據證明疫苗已經取得了明顯進展，否則近期黃金將維持震蕩上行的走勢。

本周三大央行將公佈利率決議，隨著市場押注美聯儲將繼續實施超寬鬆貨幣政策以支撐經濟，市場將在本周從日本央行、加拿大央行和歐洲央行利率決議中尋找全球央行政策走向線索。同時美國財報季本周拉開帷幕。

針對本周黃金走向的KITCO黃金市場調查顯示，近9成分析師看多本周金價。但是部分分析師表示，短線存在回調是正常的，因為交易過於擁擠且存在獲利了結，但是預計在1780-1765區間多頭將重新入場。

周一（7月13日）現貨黃金小幅反彈，現報1803.33美元，漲幅0.26%。

上周五受瑞德西韋能降低死亡風險提振，這使得市場部分消化了美國病例激增的部分影響，這使得黃金收盤小幅跌破1800美元，同時隨著黃金ETF持倉突破1200噸，短時間也存在部分獲利拋盤，也部分施壓金價。

但是總體而言黃金仍總體交投於1800美元附近，顯示出韌性。隨著近期疫情二次蔓延加劇，全球多國和地區重啟封鎖，且有跡象顯示美國經濟數據僅維持兩個月複蘇後再次出現反彈疲軟的跡象，加劇了經濟下行的壓力。因此除非有嚴謹的數據證明疫苗已經取得了明顯進展，否則近期黃金將維持震蕩上行的走勢。

本周三大央行將公佈利率決議，隨著市場押注美聯儲將繼續實施超寬鬆貨幣政策以支撐經濟，市場將在本周從日本央行、加拿大央行和歐洲央行利率決議中尋找全球央行政策走向線索。同時美國財報季本周拉開帷幕。

針對本周黃金走向的KITCO黃金市場調查顯示，近9成分析師看多本周金價。但是部分分析師表示，短線存在回調是正常的，因為交易過於擁擠且存在獲利了結，但是預計在1780-1765區間多頭將重新入場。

疫苗希望再次施壓金價，但是總體影響有限，因市場需看到更為嚴謹的實驗結果

上周五美股上漲，受瑞德西韋能降低死亡風險提振，這使得市場部分消化了美國病例激增的部分影響，標普500指數上漲1.0%，報3185.04點；道瓊斯工業平均指數上漲1.4%，報26075.3點；納斯達克綜合指數上漲0.7%，報10617.44點。

吉利德科學上周五稱，一項分析顯示其抗病毒藥瑞德西韋有助於降低重症患者的死亡風險。

瑞德西韋處於全球對抗新冠病毒病的前沿，此前根據4月美國政府另一項試驗，瑞德西韋有助縮短住院康複時間。吉利德稱，該項分析顯示，到第14天時，74.4%使用瑞德西韋治療的病患康複，使用傳統標準療法的患者則為59.0%。

受市場風險情緒小幅回升的影響，上周五黃金小幅回落，收盤小幅跌破1800美元關口。

考慮到當前全球經濟複蘇的最大不確定性因素在於疫情的進展，因此近期需密切關注相關的消息。

目前全球共有150多個疫苗正在研發的過程中，有關研發取得進展的消息自4月以來層出不窮，但是在取得實質性效果前預計對於市場情緒的提振效果有限。因此儘管上周五黃金小幅回落，但是總體仍位於1800美元附近。

上周日俄羅斯科學家稱，世界首款新冠疫苗的臨床試驗在莫斯科謝切諾夫第一醫科大學結束並取得成功。

同時吉利德也表示，儘管瑞德西韋有助於降低重症患者的死亡風險，但需進行嚴格的臨床試驗才能證實其效果。因此近期圍繞著疫苗進展的消息會使得金價小幅波動，直到出現更為嚴謹的實驗結果出爐。

黃金ETF持倉連續兩個交易日微跌，但是持倉總量仍維持在1200噸上方

7月11日黃金ETFs數據顯示，截止7月10日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1200.46噸，較上一交易日減少0.36噸。

隨著黃金ETF突破1200噸，推動金價刷新近9年高位，短時間黃金存在部分獲利拋盤，這使得黃金ETF持倉連續兩個交易日小幅回落，但是總體維持在1200噸上方，凸顯市場對於黃金的興趣。

因此即使黃金短線存在更多的獲利拋盤，但是預計總體跌幅有限。

疫情二次蔓延加速，更多的國家和地區重啟封鎖支撐金價

儘管瑞德西韋降低重症死亡率的消息提振了市場情緒，但是由於缺乏嚴謹的實驗效果依據，同時疫情二次蔓延的風險加劇，且更多的州因為疫情加劇而被迫重啟封鎖，因此市場的擔憂情緒高企，如果近期疫情蔓延加速，可能會導致資金進一步流入避險資產。

據Worldometer實時統計數據顯示，全球累計新冠肺炎確診病例超1300萬例，達13016744例，全球累計死亡病例達570890例。

隨著確診病例和住院病例不斷增加，美國許多州的重啟計劃都已暫停。一些公共衛生專家警告稱，如果延續目前的態勢，美國將進入“曆史上最不穩定的時期之一”。

拉美和加勒比地區疫情形勢嚴峻。目前，巴西累計確診病例數和累計死亡病例數均位列全球第二，僅次於美國。除巴西外，秘魯、智利累計確診病例數均超30萬例，墨西哥也逼近30萬例。

當前，一些非洲國家疫情呈加劇態勢。南非累計確診病例數本月6日突破20萬大關，是非洲疫情最嚴重的國家。南非總統拉馬福薩13日表示，新冠肺炎確診病例出現了激增，一日新增1.2萬例，累計確診病例達276242例，把國家災難狀態延長至8月15日。

澳洲也出現疫情反彈的跡象，這迫使澳大利亞維多利亞州對墨爾本和米切爾郡恢復實施第三階段疫情限製措施。“封鎖”從當地時間8日午夜生效，持續至少六周。

隨著疫情的加速蔓延，同時更多的國家和地區實施封鎖，這將未來一段時間內繼續支撐金價。

美國經濟連續兩個月複蘇的態勢可能難以持續

儘管美國經濟複蘇的預期是此前施壓金價的一個重要因素，但是有跡象表明，隨著政策刺激效果逐漸消退，且疫情二次蔓延風險加劇，此前的經濟複蘇出現了明顯放緩的跡象，這將對全球經濟造成負麵影響。

上周五數據顯示，美國6月生產者價格指數意外下降，受食品成本下滑拖累。另據彭博調查，美國二季度經濟料萎縮32.6%。

分析人士指出，有五個實時經濟指標顯示，美國從衰退中複蘇的步伐正在放慢，經濟反彈僅兩個月就顯示出後繼乏力的跡象。

第一企業複工和就業增長陷入停滯，這點在佛羅裏達、德克薩斯等疫情肆虐的州尤其明顯。

其次達拉斯聯儲發布了一項實時人口調查，使用“當前人口調查”數據來衡量正在工作的美國人的百分比。結果是該數字在五月份回升後最近開始趨於平穩。

第三餐廳由於政府的防疫封鎖和消費者留在家中，美國各地的餐館都在3月關閉。在線訂餐系統Open Table上的餐廳預訂量在5月和6月上半月有所反彈，但隨後的幾周中又開始下降。

第四紐約聯儲於4月開始發布每周指數，以更及時地評估疫情危機期間的經濟狀況。數據中包括同店零售銷售，消費者信心，首次申請失業保險和鋼鐵生產等指標。該數據在5月和6月初顯示出大幅回升，但分析師將該指數納入表現越來越差的指標之中。

第五根據美國人口普查局的Household Pulse調查在6月下旬收集的數據，近十分之一抵押貸款家庭未能償還上一筆貸款，16％調查受訪者表示擔心自己無法支付下一次房貸。

對此Renaissance Macro Research的經濟研究部門負責人Neil Dutta表示：“五個來自政府及私營部門的實時數據表明經濟看起來更糟了。但他也表示，夏季的停頓不太可能演變成長期的滑坡，而是表明經濟複蘇是階梯式的，而且一路伴隨著回調。

本周數據密集。本周關注周二公佈的六月美國CPI數據，周三的美國6月工業生產數據，和周四的美國6月零售銷售數據。

同時需要本周開始將是迎來美國的財報季，這可能會呈現出經濟的慘淡景象。

凱投宏觀分析師認為：“儘管全球股市完全忽略了上一季度全球經濟狀況的惡化，但當美國財報季開始時，第二季度的結果勢必暴露出疫情更大影響。與上一季度的數據相比，這可能是華爾街最糟糕的財報季之一。市場參與者是否有消化這種絕望數字的胃口還有待觀察。”

美國將繼續維持寬鬆以支撐經濟，本周關注三大央行決議以尋找全球寬鬆線索

隨著經濟複蘇停滯，且疫情二次蔓延加劇，分析師認為今年下半年，美國貨幣及財政政策依然有望繼續寬鬆托底，且如有必要可能重新加大力度。

根據美聯儲在6月FOMC議息會議上的表態，以及美國疫情反彈令經濟複蘇節奏放緩的情況看，中金宏觀預計，美聯儲今年下半年至少將繼續保持1200億美元每月的QE（國債及MBS購買）速度，並且逐步落實其總量達2.6萬億美元的信貸政策。

該機構預計，美聯儲將保持足夠的政策靈活性，令多數政策工具隨時待命，一旦形勢有變，將相應調整政策節奏，包括可能重新加快QE購買、重新投放美元互換及回購，加快“字母表”投放速度等。

除了美聯儲之外，英國央行降息預期升溫，與三個月期英鎊Libor掛鉤的利率期貨顯示到2022年3月將出現負利率。

隨著全球寬鬆將在未來一段時間內，這也將繼續支撐金價。

本周日本央行、加拿大央行和歐洲央行將分別公佈利率決議，市場將從中尋求全球央行下一步政策走向線索。如果其他央行也暗示將在更長時間內維持寬鬆，預計也會支撐金價。

全球企業和國家債務違約風險加劇

一項對900家公司進行的新研究估計，全球各地公司2020年新增債務將多達1萬億美元，以因應疫情。

這種前所未有的增長將推動全球公司債務總額跳升12%，至9.3萬億美元左右，再加上多年的債務累積，全球負債最高的公司債務規模相當於很多中等國家債務水平。

去年全球公司債亦大幅上升8%，受並購、以及為進行股票回購和支付股息的企業融資行為推動。但今年債務大增的原因完全不同--因疫情侵蝕獲利而采取保護措施。對新公司債指數進行分析的公司--Janus Henderson的投資組合經理Seth Meyer表示：“疫情改變了一切，現在是要節約資本和強化資產負債表。”

企業在1-5月間從債券市場籌資3840億美元，Meyer估計，近幾周風險較高、評級較低的“高收益率”公司債發行量創下新的記錄。

而國際貨幣基金組織（IMF）首席經濟學家戈皮納思和財政事務局局長賈斯帕發文指出，各國應對新冠疫情的財政支出，已使全球公共債務已達到曆史最高水平，占GDP的比例逾100%。所謂公共債務，主要是國債。如果是算總債務水平，去年就已經突破了250%，今年預計已經突破了260%以上了。這其中，美國是典型，美國國債已經達到了26.2萬億美元，而GDP只有21萬億美元，占比超過了120%，日本的國債更是占GDP達到了300%。

隨著全球債務激增，大部分發展中國家存在很高的債務違約風險。

美歐貿易局勢也部分支撐金價

特朗普政府周五稱，針對法國的新數字服務稅，將對進口自法國的商品加征25%關稅，但新關稅的實施將推遲至多180天。

美國貿易代表辦公室(USTR)稱，此舉將影響到化妝品和包袋等法國商品。該辦公室稱，推遲實施關稅將提供更多時間解決問題，包括通過經濟合作暨發展組織(OECD)的討論來解決。

此前美國的301條款調查得出結論稱，法國的稅收存在對穀歌、Facebook和蘋果的歧視。

今年以來圍繞著數字稅和空客補貼等問題，美國和歐盟在貿易問題上大打出手。隨著疫情蔓延加劇，美歐貿易緊張局勢可能會進一步延緩複蘇的前景。