黃金連續四個交易日刷新9年高位！

周四（7月23日）現貨黃金衝高回落，盤中續刷9年高位至1876.61美元，現報1866.03美元，跌幅0.24%。

周三因為疫情蔓延和國際擔憂情緒升溫，推動黃金繼續走高，並在周四早盤續刷9年高位，進一步逼近1900美元關口。同時市場押注美元進一步走低的預期升溫，且數據顯示美國失業人數再度出現回升的跡象，這都支撐金價走高。

短時間需繼續關注美國刺激法案的進展，目前市場的預期是失業救助到期前通過的可能性不大，因此美國兩黨在延長失業救助上將達成何種共識，對於未來一段時間內消費支出將產生直接的影響，這也對美元和黃金產生直接的影響。

總體而言，黃金經曆了二季度整固後，目前已經在下方建立了強大的支撐，這為黃金進一步上衝奠定了基調，尤其是在美股在被嚴重高估的情況下，預計黃金將上探1900美元關口。日內關注美國失業金數據。

美國經濟比較優勢進一步喪失，市場押注美元跌勢或加速

周三美元指數盤尾下跌0.22%至94.97，盤中一度低見3月以來最低94.8257。Merk Investments總裁兼首席投資官Axel Merk表示，“這是全球再通脹的一部分，或許持續多年的美元牛市已經結束。美元疲軟，關鍵原因是美國的實際利率偏低，且承諾會進一步走低。

在歐盟同意設立7500億歐元複蘇基金以分擔疫情危機期間產生的債務後，市場人氣基本保持樂觀，歐元兌美元連續第四天上漲。歐元兌美元尾盤升0.37%，報1.1570，盤中觸及2018年10月來最高1.1601，高於2018年至2020年跌勢的50%斐波那契回撤位（1.1595）。

德意誌銀行George Saravelos報告援引商品期貨交易委員會數據稱，市場持倉“表明仍在空頭回補的過程中”，此外，他寫道，美國和全球數據意外正在開始轉變，這是一個潛在信號，表明疲軟的美元趨勢將加速。

一直以來，美國經濟的比較優勢是使得美元避險屬性凸顯的一個重要原因，但是持續蔓延的疫情以及歐洲通過了複蘇計劃，則扭轉市場的情緒。

法國興業銀行的分析師預計，2021年美國和歐洲的實際國內生產總值（GDP）增長將繼續到重創。但是他們預計到2022年歐盟經濟將反彈5.2％，而美國為2.5％。

倫敦千禧全球投資公司（Millennium Global Investments）聯合首席投資官理查德·本森（Richard Benson）說，關於疫情，投資者不知道美國在做什麼，這極大地拖累了美元。他的公司在5月開始押注美元走弱和歐元走強。

同時美聯儲表示，它打算將利率保持在曆史低位，以縮小美國和歐洲之間的收益率差距，這些差距多年來一直在推高美元。

道明證券（TD Securities）的伊薩（Issa）說：“在應對疫情危機方麵，其他國家的表現要好於美國。市場可能會很快看到這些地區的經濟增長。”

Bank FICC首席全球技術策略師Paul Ciana說，本月初美元下跌引發了一種稱為“死亡交叉”的技術形態，當50日均線跌破200天移動均線時就會發生。自從1980年以來，一旦發生死亡交叉，9次有8次美元都會走弱。

因此美元持續走弱的前景對於黃金有利。

疫情二次蔓延加劇打壓經濟複蘇前景

周三全球新冠確診病例總數突破1500萬，加州病例總數排名全美第一。日本單日新增病例數均創新高。

根據對美國新冠疫情數據的統計，加利福尼亞州周三超過紐約州，成為疫情最嚴重的州。

加州這個美國人口最多的州感染病例已經超過41.4萬，周三截至目前，僅幾個縣就報告新增病例4700例。紐約州仍是死亡病例最多的州，超過3.2萬例。加州死亡病例接近8000例，位列第四。

如果加州是一個獨立國家，其累計病例將位列全球第五，前四位分別是美國、巴西、印度和俄羅斯。紐約州目前累計病例超過41.28萬，7月平均每日新增病例700例。加州平均每日新增8300例。

疫情持續蔓延加劇了市場對於經濟重新關閉的擔憂情緒。儘管周三消息稱，美國政府訂購輝瑞和BioNTech聯合開發的實驗性新冠疫苗至多6億劑，單劑價格上限不到20美元。但是世界衛生組織(WHO)緊急項目負責人萊恩周三表示，研究人員在開新冠疫苗方麵取得了良好進展，有幾種疫苗已進入後期試驗階段，但預計要到2021年初才能投入使用。

這意味著疫情蔓延的趨勢可能還會持續一段時間，這加劇了經濟下行的壓力。因此短時間繼續支撐金價。

美國就業市場再度出現疲弱的信號，日內關注美國失業金數據

隨著疫情二次蔓延，近期市場仍需要關注就業市場表現，因為就業市場複蘇是經濟複蘇的前兆，但是疫情二次蔓延打擊了就業市場複蘇的勢頭。

周三公佈的數據顯示，美國6月成屋銷售增幅創曆史最高紀錄，受抵押貸款利率處於曆史低位提振，美國6月份二手房銷售四個月來首次增加。

但是分析人士指出，在疫情大流行的背景下，低庫存和高失業率給樓市前景蒙上了陰影。

美國人口普查局一項調查顯示，7月份就業人數將急劇下降，當月第一周到第二周驟減410萬。Yelp表示，截至7月10日，Yelp網站上列出的因疫情關門的美國企業中一多半為永久性停業。

儘管該數字沒有像月度就業報告中的主要數據那樣進行季節性調整，但人口普查局的報告中從5月中旬到6月中旬就業人數增加了550萬，與勞工部月度就業調查報告基本一致，也符合6月以來未經調整就業人數增加的情況。

最新數字進一步反映出就業狀況惡化的跡象，在美國的南部和西部地區，新冠病例激增迫使官員暫停或重新實施防疫限製，更多企業關門結業。分析師預計7月的就業增長至少會比6月份明顯放緩，6月份就業人數經季節調整為增長480萬。

Evercore ISI經濟學家Ernie Tedeschi周三在社交媒體上強調了該數據，稱“7月就業報告不僅可能疲軟，甚至有可能下降。這應該讓我們停頓一下，因為這意味著複蘇並不穩固，實際上現在可能正在逆轉。”

日內關注失業金數據，儘管初請和續請失業金人數持續下降，但是總體仍居於高位。另一個令人不安的信號是，在過去的五周中，各州初請失業金總人數為725萬，平均每周為145萬，這表明公司一周又一次無情地裁員。

這150萬剛剛失去工作並首次申請失業救濟的人代表著在州失業計劃下新加入的失業大軍。此前幾周各個州續請失業金人數持續下降一度令市場認為就業市場出現複蘇的跡象。但是隨著上周續請失業金人數上升到了1740萬，這是自五月中旬以來的第一次周增長。

美國兩黨無法在失業救助到期前達成刺激計劃，關注如何延長失業救助

關注美國刺激法案的進展。據悉白宮和參議院共和黨人考慮臨時延長失業保險計劃，因為國會和白宮似乎不太可能在這項福利失效之前達成更廣泛的刺激協議

美國參議院共和黨人和白宮協商人員對抗擊新冠疫情的下一步舉措產生分歧，預計新的刺激計劃規模將達1萬億美元或更多，但至少一名參議員警告稱，這種分歧可能讓政府在失業救濟政策到期後很久才有所行動。

對此Spartan Capital Securities首席市場分析師Peter Cardillo表示："我不相信政府會在延長期限到期前推動通過刺激計劃，如果未能通過，消費者支出將會再次下降。”

值得一提的是，7月末即將到期的失業救助包含每周600美元的額外補助，這使得相當一部分申領失業金的人口實際收入高於疫情前的水平，這是6月消費支出提高的關鍵因素。

目前兩黨在失業救助上的分歧在於，是按照當前的水平延長失業救助，還是延長的同時減少補助的額度。由於申領的失業金數目高於疫情前收入水平，相當一部分人選擇主動失業，因此過高的失業補助意味著更高的失業率，這不利於就業且加大政府的財政赤字。

但是如果縮減補助的額度，這將導致消費支出的進一步下滑。此前一份數據顯示，相當一部分申領者將補助金用於儲蓄，隨著救助到期，對於消費的提振作用進一步減弱。

因此近期市場需要關注美國刺激方案和延長失業救助的進展。

StoneX：黃金在三季度有望攀升至曆史高位，美股被高估，黃金是最佳的對沖工具

StoneX在其季度展望中稱，看漲趨勢正推動金價越來越接近每盎司1900美元，金價有望在第三季向曆史高位攀升。

據StoneX分析師Rhona O 'Connell稱，金價在第二季度建立了堅實的基礎，現在準備進一步上漲。

“在經曆了第一季度的狂熱之後，第二季度的情況已經平靜得多，黃金已經建立了一個穩定而漸進的牛市，並為進一步上漲奠定了基礎。”進入7月，2012年高點已被抹去，為上破1800美元關口提供了最終的動力。在今年年底之前，1900美元肯定是近在眼前的，即使黃金沒有進一步走高的話。”

奧康奈爾指出，黃金正處於“完美風暴”之中，儘管疫情二次蔓延已經反映在價格中，但對經濟的影響還沒有體現出來。

該分析師補充稱，金價的另一個主要推動因素是，隨著美聯儲和歐洲央行資產負債表擴大至14.03萬億)美元，並流入股市，金價作為對沖被高估股票的工具發揮了作用。

她表示:“股市可以說是被高估了，這也提振了黃金價格，作為對沖股市疲軟的工具，無論是短期上漲還是長期低迷。”

Washington Service匯總的數據顯示，企業內部人士開始拋售股票，內部人士賣出/買入比率升至2017年以來最高，預示美股或將見頂。

除非有現成的疫苗或經濟實現u型複蘇(目前不太可能)，否則金價將繼續大幅上漲。

最終，金價將在漲勢結束後回落，重複10年前的交易模式，當時金價在2011年創下曆史新高，然後在2013年開始下跌。

不過，O 'Connell稱，如果屆時亞洲對黃金的需求回升，金價下跌將得到控制。

奧康奈爾說:“從2000年到2018年，亞洲國家占投資級黃金零售的74%。當他們重返市場時，這將成為支撐價格的額外因素，有助於遏製價格下跌。”

報告顯示，自從2019年金價從每盎司1300美元升至1500美元以來，亞洲對金條、金幣和珠寶的需求一直在下降。

黃金ETF持倉連續6個交易日增加

7月23日黃金ETFs數據顯示，截止7月22日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1225.01噸，較上一交易日增加5.26噸。

黃金ETF連續6個交易日上漲，凸顯市場對於避險黃金的需求。

後市前瞻

（日本東京證券交易所因海洋節休市一日）

① 14:00 德國8月Gfk消費者信心指數

② 18:00 英國7月CBI工業訂單差值

③ 20:30 美國至7月18日當周初請失業金人數

④ 22:00 歐元區7月消費者信心指數