美元反彈但拋售壓力有增無減 本周“恐怖數據”再度來襲

周一（8月10日）現貨黃金於2030美元附近震蕩，現報2030.93美元，跌幅0.23%。

上周五因美國非農數據好於預期，同時美國兩黨遲遲未就刺激措施達成一致，因此美元刷新三個交易日高點，黃金一度較日高（同時也是紀錄高位）回落60美元。

但是分析人士指出，美元疲軟的走勢沒有改變，因為美國持續寬鬆和刺激措施將繼續打壓美元，同時就業數據儘管好於預期，但是較6月大幅下降，說明就業市場複蘇已經再度停滯，8月數據可能會進一步走差。

同時此前黃金過快的漲勢使得短時間存在回調的空間，但是預計將會出現大量投資者選擇低位入多，從長期看黃金仍將進一步上漲。

本周華爾街分析師對於黃金看空和看多的人數相當，暗示短時間黃金走勢膠著，預計黃金短時間將在2015-2075區間內震蕩。本周關注美國PPI、CPI和零售銷售數據

非農數據好於預期助推美元反彈施壓金價，但是警惕美元疲軟走勢仍將持續

美元周五反彈，此前美國7月就業崗位錄得增長幫助緩解了投資者對美國勞動力市場的一些擔憂，但美元周線連續第七周下跌。

美國勞工部的報告顯示，7月非農就業崗位增加176萬個。經濟學家此前預測，7月新增就業崗位為160萬個。6月創紀錄增加479.1萬個。

Action Economics貨幣研究主管Ron Simpson在數據公佈後的一份報告中寫道，“就業報告緩解了市場對就業下行的擔憂，使美元在整個紐約交易時段普遍上漲。”

摩根士丹利上周五表示，美元超賣程度目前為逾40年來之最，並稱其對美元立場目前由看空轉為“戰術性中性”。

衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數在報告發布後應聲上漲，並觸及三個交易日以來的最高水平93.6302。受美元反彈的影響，現貨黃金擴大跌幅，最低觸及2015.62美元，較曆史高位回落近60美元。

不過一些分析師表示，美元指數上周五的反彈可能並不意味著近期疲軟的結束。美元指數上周四觸及兩年最低，儘管周五上漲，但周線仍料下跌0.05%，為連續第七周下跌，也是十年來持續時間最長的一次周線跌勢。

華盛頓Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示：“一個月度報告不足以阻止美元下跌。”

根據CFTC最新數據顯示，最近一周投機客愈發看空美元，美元淨空倉規模有所增加。

美國兩黨遲遲未就刺激達成一致，特朗普簽署行政令，繼續關注磋商的進展

由於美國民主黨人和共和黨人在總體支出規模上有萬億美元的分歧，上周六(8月8日)美國總統特朗普簽署行政令，延長失業救助，並推遲征收工資稅。特朗普為失業者提供每周300美元(另外100美元由地方各州提供)的聯邦救濟；這筆資金的上限為440億美元，按照目前的失業率，可能在一到兩個月內耗盡。

美國眾議院議長佩洛西8月9日表示，特朗普在新冠病毒紓困方案上的行政行動“荒謬地違憲”，希望與白宮的談判能盡快恢復。美國財長姆努欽表示，他願意傾聽民主黨提出的任何抗疫紓困建議。不過，雙方周日接受采訪時都沒有給出恢復談判的確切日期。美國國家經濟顧問庫德洛預計特朗普的失業援助計劃不會大幅推遲，也許會因為行政令而上法庭。

雖然本周美國議會已經進入休會期，但投資者仍需留意美國兩黨對於抗疫紓困救濟計劃談判的相關消息。

Tradition Energy市場研究主管Gary Cunningham表示，“美國國會似乎拿不出下一輪刺激計劃，這正令人們對美國經濟複蘇產生疑慮。”

由於市場對於美國兩黨最終達成一致持懷疑態度，這使得避險資金流入美元，對黃金構成壓力。這是因為美國持續的刺激推高了通脹，是近期持續打壓美元並提振金價的關鍵因素。隨著刺激方案遲遲未達成一致，美元短時間貶值的風險有所下降，因此避險屬性小幅回升。

但是從長期看，隨著美國經濟下行壓力加劇，美國國會如果未能給美聯儲的措施提供足夠的支持，將迫使美聯儲實施更多的刺激措施以支撐經濟，這將進一步施壓美元並提振金價。

非農數據較6月大降，暗示就業市場複蘇停滯，8月數據可能進一步走差

儘管美國7月就業數據好於預期，這部分緩解了市場的擔憂情緒。

但是相比於6月，美國7月就業崗位增長大幅放緩，突顯出對政府額外救助的迫切需要，因感染人數反彈有可能扼殺剛剛起步的經濟複蘇。

三菱日聯金融首席經濟學家Chris Rupkey表示：“就業複蘇的根基非常不穩，如果沒有額外財政刺激措施為失業者提供保障，經濟可能會麵臨一條非常坎坷的道路，如果這個國家不得不繼續背負大規模失業這個沉重的負擔前行，將無法實現可持續經濟增長。”

非農就業崗位繼6月創紀錄增加479.1萬後，上月又增加了176.3萬。扣除新增政府崗位，就業崗位增加146.2萬個，低於6月473.7萬的增幅。由於與地方和州政府教育崗位相關的季節性異常，以及為進行2020年人口普查臨時招募人手，人為推高了7月政府就業崗位。

經濟學家此前預測，7月新增就業崗位為160萬個。雖然7月增幅超出了上述預期，但2-4月期間工作崗位累計減少2200萬個，目前僅恢復了930萬個。

經濟學家認為，7月可能是企業複工複產後重新雇用工人這一因素帶動就業增長的最後一個月。占個人收入20%的每周600美元的額外失業補助於上周五到期。數以千計的企業已經用盡了政府提供的幫助支付工資的貸款，經濟學家估計，政府的這項救助計劃在高峰期挽救了大約130萬個工作崗位。

就業增長放緩挑戰了美國股市對經濟實現V型複蘇的預期。經濟學家認為經濟複蘇將呈U型或W型。

值得一提的是，7月數據好於預期主要在於調查期在7月上半個月，而美國疫情蔓延則是7月下半月，因此疫情對於就業的衝擊可能要在8月數據中有所體現。考慮到7月公佈的數據已經顯示出疲軟的跡象，預計8月的數據可能再次走差，進而提振金價。

疫情持續蔓延打壓經濟複蘇前景，本周關注美國PPI、CPI和零售銷售數據

疫情持續蔓延也對金價構成支撐，因為疫情的反彈削弱了近期經濟複蘇的跡象。

最新數據顯示，美國病例總數突破500萬，印度感染人數超過200萬；澳大利亞單日新增死亡病例創紀錄；巴西死亡病例超過10萬例。

從美國來看，企業破產正在加速，特別是零售行業的企業。新增感染人數在全國範圍內飆升，迫使西部和南部一些受影響最嚴重地區的政府要麼宣布企業再次關閉，要麼暫停重啟計劃，工人們再次被迫呆在家中。西部和南部的就業崗位占全國的三分之一以上。服務需求受到疫情的打擊最重。

本周需要繼續關注美國的經濟數據以尋找疫情對於經濟的影響，包括周二和周三分別公佈的美國7月PPI和CPI數據，還需要關注周五公佈的零售銷售數據。PPI和CPI數據將一定程度上反映美國的物價走向，這和消費支出所推動的通脹上漲有關。而目前市場對於7月零售銷售數據的預期是1.7，遠低於前值7.5，凸顯出在6月解除封鎖措施後市場的消費支出未能得以延續，市場也需要保持關注。

不過疫苗相關的消息可能會扭轉市場的情緒。有消息稱，Moderna和輝瑞疫苗臨床試驗有望最快11月份得到結果，而此前牛津大學相關人員則表示9月可能會得到相關的結果。如果疫苗取得了突破性的進展將極大的緩解市場的不確定性，這也會對黃金構成壓力。

分析師認為黃金在當前價格水平上出現回調是健康的

儘管上周五黃金一度回落60美元，但是多數分析師認為黃金在當前的價格水平上出現回調是正常的。

LaSalle Futures Group高級市場策略師查理·尼多斯（Charlie Nedoss）表示：“市場回撤並釋放一些空間是健康的。”

隨著各國央行繼續印鈔來支持全球經濟，黃金被認為是抑製通脹的最可靠選擇。

StoneX分析師Rhona O'Connell表示：“主要的中央銀行正在通過提供經濟刺激和支持來維持穩定。這意味著有大量的流動性正在尋找一個歸宿。黃金是一個，股票是另一個。另一個因素是實際利率較低，這打消了黃金不支付任何收益的說法，因為政府目前債券沒有任何收益率。" 

黃金價格在沒有適當回落的情況下迅速上漲。對此，Nedoss表示："金價可能很容易測試其10日移動均線切入位2011美元，然後回升。由於大量投資者離場觀望，需要等待回調後進入黃金市場，因此預計所有價格回調都可以被視作是買點。”

“我們看到買家在這些回調中突然冒出來，黃金的低點正在逐步的抬升，這是漲勢加速的跡象。很多人隻是坐著等待，未來幾年的貨幣政策將使利率保持在接近零的水平，美國和全球將推出大規模的刺激計劃，這將導致美元貶值。正是這種貨幣政策推動了黃金的上漲。”

後市前瞻

8月10日（周一）

國際假期預告：日本山之日，東京證券交易所休市一天

① 16:30 歐元區8月Sentix投資者信心指數

② 22:00 美國6月JOLTs職位空缺

8月11日（周二）

① 16:30 英國6月三個月ILO失業率

② 17:00 歐元區8月ZEW經濟景氣指數

③ 17:00 德國8月ZEW經濟景氣指數

④ 20:30 美國7月PPI年率

8月12日（周三）

① 10:00 新西蘭聯儲公佈利率決議，發表貨幣政策聲明

② 11:00 新西蘭聯儲主席奧爾召開新聞發布會

③ 14:00 英國第二季度GDP年率初值

④ 20:30 美國7月未季調CPI年率

8月13日（周四）

① 09:30 澳大利亞7月季調後失業率

② 19:30 歐洲央行公佈7月貨幣政策會議紀要

③ 20:30 美國截至8月8日當周初請失業金人數

④ 20:30 美國截至8月1日當周續請失業金人數

8月14日（周五）

① 07:30 澳洲聯儲主席洛威出席眾議院經濟常設委員會會議

② 09:30 國家統計局發布70個大中城市住宅銷售價格月度報告

③ 10:00 中國1-7月規模以上工業增加值年率

④ 10:00 中國7月社會消費品零售總額年率

⑤ 20:30 美國7月零售銷售年率

⑥ 22:00 美國8月密歇根大學消費者信心指數初值