美國8月ISM製造業PMI表現好於預期 金價短線下挫

周二(9月1日)紐約時段盤中，北京時間22點整，美國方麵公佈了市場密切關注的8月ISM製造業PMI數據，結果該數據表現超出預期。數據公佈後，現貨金價短線迅速下挫12美元，收回日內大部分漲幅。

具體數據顯示，美國8月ISM製造業PMI實際公佈56，預期54.8，前值54.2。美國8月ISM製造業PMI錄得56，創2019年1月以來新高。

其中分項，美國8月ISM製造業就業指數實際公佈46.40，前值44.3。分析師指出，雖然該數據超出前值，但仍然低迷，就業分項低迷也可能預示本周非農就業數據表現不佳。 

機構評美國8月ISM製造業PMI指出，美國8月製造業活動加速升至逾一年半高位，因新訂單激增，但就業仍然落後，這支撐了就業市場複蘇失去動能的觀點。數據顯示美國8月ISM製造業PMI升至56，為自2019年1月以來的最高水平。但製造業的持續改善並不均衡，新冠肺炎大流行導致支出從用於餐館和酒吧等服務行業的設備轉向購買家用電器等商品。

疫情對美國製造業影響相對較弱，麵對訂單增加和庫存減少，更多的工廠提高了產量。數據表明，在需求在防疫封鎖措施期間大幅下降的幾個月後，生產商的環境趨於穩定。但是，由於冠狀病毒阻礙了需求的持續加快，改善的步伐可能放緩。

美國製造業按照工業產值的排序為非耐用消費品、汽車及零部件、建材、耐用消費品、信息技術、國防和飛機。整體來看，衛生事件加速了美國製造業去庫，製造業當前呈現去庫末期/主動補庫早期，景氣度見底回升的狀態。

美國的製造行業仍然麵臨著眾多挑戰，包括全國範圍內的高失業率，近期冠狀病毒病例的加速增加，商業投資減少以及全球需求疲軟。

由於病毒導致汽車長等工廠關閉，迫使零售商和其他終端用戶依靠庫存來滿足需求，因此目前製造業產量正在提高。當前庫存正在以更快的速度縮減。在一個月前勉強增長後，工廠庫存也有所下降。

由於製造商仍對需求的可持續性保持謹慎，因此訂單和產量的改善仍未帶來太多的招聘崗位。儘管與大流行前的水平相符，但數據仍顯示，就業人數在下降，隻是速度有所緩和。

美國總統特朗普在經濟方麵力推製造業回流，他在上台後通過肆意提高關稅的政策企圖實現美國製造業的就業人數和待遇。不過就目前美國製造業的表現，可以說特朗普提振製造業的舉措是落空了。

美國外流的很多製造業是一些勞動密集型產業，如果要求製造業公司為工作者提供更高的工資報酬，而同時減少他們的工作時間，那麼生產成本將大幅度提升，產品自然無法“便宜”。從2018年秋季到2019年底美國製造業的增長率只有0.4%，就能發現特朗普提高關稅的舉措作用不大。在今年疫情的影響下，這一舉措更是徹底落空。

此外剛剛美國公佈的8月Markit製造業PMI終值不及預期。具體數據顯示，美國8月Markit製造業PMI終值實際公佈53.10，預期53.6，前值53.6。 

市場研究機構IHS Markit首席經濟學家Chirs Williamson指出，8月份製造業好轉勢頭進一步增強，表明第三季度生產將從第二季度的急劇下滑中強勁反彈。令人鼓舞的是，新訂單流入量明顯改善，超過了生產速度，導致許多公司難以生產出足夠的產品來滿足需求，通常是因為缺乏運營能力。因此，未完成工作的積壓量以2019年初以來最快的速度增長，鼓勵越來越多的公司雇用更多的員工。

Chirs Williamson指出經濟好轉的關鍵是新出口訂單的大幅增長，以創下4年來最快的增長速度，反映出許多外國市場需求有所改善，這對大型企業尤其有利。但令人失望的是，小型製造商的新訂單數量和出口量繼續下降，突顯出經濟正在形成僅有利於大型企業的不平衡複蘇。

與ISM製造業PMI同時公佈的，還有營建支出數據，具體數據顯示，美國7月營建支出月率實際公佈0.10%，預期1.0%，前值-0.7%。美國7月營建支出月率錄得1%，創今年1月以來新高。