美聯儲維持寬鬆立場，暗示利率將至少三年“接近零”！

北京時間周四(9月17日)淩晨2:00，美聯儲公佈利率決議、政策聲明和經濟預期。該行將基準利率維持在接近零的水平，並暗示將至少維持到2023年，以幫助美國經濟從疫情中複蘇。聲明中稱，聯邦公開市場委員會“期望維持寬鬆貨幣政策立場”，直至通脹率在一段時間內平均達到2％，長期通脹預期仍穩定在2％。

此次聲明反映了美聯儲新的長期政策框架，即將允許此前處於目標水平之下的通脹率超過2％的目標值。美聯儲主席鮑威爾上個月在傑克遜霍爾年度政策會議上宣布了這一新策略。

美聯儲主席鮑威爾在利率決議公佈後的記者會上表示，“這是非常強而有力的指引，體現了我們的信心和決心。我們堅定承諾將完成目標和允許通脹高於目標值。”美國國債基本持平，10年期國債收益率持穩於0.69%左右。美股走高。

在大選前最後一次的貨幣政策會議中，委員們以8對2的結果通過了決議。達拉斯聯儲主席卡普蘭投了反對票，其希望保留“更大的政策利率靈活性”，而明尼阿波利斯聯儲行長卡什卡利反對等到“核心通脹率持續達到2％”以後才上調利率。

鮑威爾和其他美聯儲官員最近幾周強調，美國的複蘇在很大程度上取決於該國能否更好地控制新冠疫情，並且可能需要進一步的財政刺激措施以支持就業和收入。

承諾將動用全部工具來支持經濟複蘇

美聯儲周三承諾將動用全部工具來支持經濟複蘇。美聯儲重申，對美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)的購買將“至少按目前的步伐，以期維持市場平穩運行”。周三的另一份聲明明確指出，每月將購買800億美元美國國債，400億美元MBS。

根據美聯儲官員提供的季度預測，官員們的預期中值是利率將維持超低水平直到2023年末，但有四名官員預計2023年將至少加息一次。此外，美聯儲官員預計今年的經濟萎縮幅度將比之前有所下降，但未來幾年複蘇將放緩。

經濟複蘇的進程明顯快於普遍預期

鮑威爾表示，“經濟複蘇的進程明顯快於普遍預期”。但他也提醒稱，未來經濟活動很可能會放慢，前方道路仍存在高度不確定性。除了3月份大幅下調借貸成本外，美聯儲還通過債券購買計劃為金融體係注入了數萬億美元流動性，並推出一係列緊急放貸機制以維持企業運營。

美國經濟已經從史上最低穀部分反彈，房地產等部分領域表現良好，但每周仍然有數千名美國人因為新冠病毒而喪生，失業人數持續高企，住宿及旅遊行業等處於重壓之下。

此外，臨時性的補充失業救濟金項目即將資金告罄，而華盛頓方麵未能就新一輪刺激方案達成協議。在美國總統大選和國會選舉結果出來前，政府政策的不確定性將無法消除。包括特朗普在內的共和黨提議的刺激方案力度遠小於民主黨。

鮑威爾表示，疫情危機初期采取的財政措施給經濟帶來了很大幫助，未來很可能還需要更多財政刺激。他指出，“絕大多數非官方機構之所以預測美國經濟將持續複蘇，是因為他們預計美國政府將推出大量額外財政紓困。美國大約還有1100萬人失業，需要獲得更多幫助。”

上調經濟預測

美聯儲的季度經濟預測顯示，對經濟的預期比6月份略微樂觀。以下是幾個要點：

① GDP：2020年料萎縮3.7%（6月時的預測為萎縮6.5%）；2021年料增長4%

② 失業率：2020年料為7.6%（6月時的預測為9.3%）；2021年料為5.5%

③ 個人消費支出價格指數(PCE)：2020年料為1.2%（6月時的預測為0.8%）；2021年料為1.7%

④ 長期聯邦基金利率：料為2.5%，與6月時的預測一致

金價小幅回落

受美聯儲上調經濟預測的影響，經濟複蘇快於預期，給美元提供支撐，令金價短線承壓，在利率決議公佈之前，金價一度刷新兩周高點至1973.56美元/盎司，利率決議公佈之際金價震蕩運行，但隨著美聯儲上調年內經濟預期，金價震蕩回落，目前交投於1960美元/盎司附近。當然，需要警惕的是，美聯儲長期維持低利率水平的寬鬆環境，仍有望給金價中線上漲提供機會。分析人士預計，明年一季度金價還有上漲的潛力。