黃金跌跌不休 靠美聯儲救命？

周一（11月30日）亞洲時段，現貨黃金延續跌勢，最低跌至1780.7美元/盎司，市場情緒仍然偏向風險資產；上周五（11月27日）金價跌超1%，最低跌至1774美元/盎司，創下近五個月來的新低，因市場對美國經濟將在疫苗接種的推動下迅速複蘇以及白宮平穩過渡的樂觀情緒日益增強。美元指數周一跌創2018年4月30日以來新低至91.71，上周五跌0.26%，有關疫苗的好消息以及對拜登政府權力交接將更順利的預期提振冒險意願，促使投資者買入非美元資產。在黃金如此低迷的情況下，美聯儲的貨幣政策或將成為黃金的救命稻草。

日內關注美國11月芝加哥PMI、德國10月實際零售銷售和歐洲央行行長拉加德講話。

疫苗有望提前開始接種

11月20日，輝瑞正式向FDA提交了新冠病毒疫苗的緊急使用授權請求，並表示公司將準備在授權後數小時內分發疫苗。11月24日，有美國官員表示，疫苗接種將在不到三周內開始。美國總統特朗普則表示新冠疫苗最快本周開始交付，這意味著疫苗接種有望在12月中旬前提前進行。美國政府“曲速行動”首席科學顧問Moncef Slaoui稱，在新冠疫苗下個月獲批後的一兩天內就開始為醫務工作者等群體接種。

隨著疫苗即將在美國展開接種，市場對未來的經濟複蘇預期良好，美股納斯達克指數周五創下曆史新高，漲近1%，避險黃金則遭到投資者進一步拋售，擴大跌幅。

（納指日線圖）

高盛集團預計，到明年年中的時候，主要發達經濟體將有很大比例的民眾已經接受新冠疫苗接種，這將推動全球經濟增長“急劇回升”。高盛經濟學家預測，到明年3月份，一半的英國公眾將接種疫苗，美國和加拿大會晚一個月達到這個比例。歐盟、日本和澳大利亞將於5月份達到一半民眾接種。

OANDA分析師Craig Erlam表示：“金價一跌破關鍵的1800美元關口，就引發了一波拋售。鑒於我們有像疫苗這樣強有力的基本面因素，金價很可能會測試1750美元的水平。”

澳洲國民銀行大宗商品主管Lachlan Shaw表示：“金價正在進入一個新階段，因疫苗研發有了進展，改變了疫情打亂世局及造成經濟成長阻力的機制。”

美國政府料將平穩交接提振風險情緒

上周美國總務署通知拜登可以正式開始交接程序，白宮方麵也批準拜登接收《總統每日簡報》，這標誌著官方開始正式承認拜登勝選。

美國總統特朗普上周四（11月26日）表示，如果選舉人團投票支持民主黨人拜登當選總統，他將離開白宮。這是特朗普最接近承認敗選的表態，這極大地緩解了投資者對於美國政治僵局的擔憂，投資者押注拜登上台後將修複與世界各國的關係裂痕，全球貿易將趨穩，風險情緒隨之提升，這極大地削弱了黃金的避險功能。

IG Markets的分析師Kyle Rodda說：“當選總統拜登與特朗普之間進行更加平順的權力交接的事實，是我們認為正在展現的經濟複蘇減少了一個風險的又一個理由。”他還說，1800美元左右的支撐被突破，表明金價可能進一步跌至1700美元左右，之後買家會返場買入。

美聯儲或成黃金救命稻草

美聯儲11月會議紀要顯示美聯儲官員正在討論與評估加大資產購買力度的可能性。

會議紀要指出，“儘管與會者認為無需立即調整資產購買的速度和構成，但他們意識到情況可能會變化到需要實施此類調整的地步，因此，與會人員認為持續認真考慮可能采取的後續步驟以增強委員會的資產購買計劃指引是合適的。”

美國聯邦公開市場委員會(FOMC)部分委員表示，他們預計美聯儲最終將延長購買債券的年期。

凱投宏觀指出，事實上到了2021年上半年，美聯儲和歐洲央行都還將處於進一步增加寬鬆力度的政策周期之中，即使屆時疫苗已經得到了普及使用。如此前眾多機構預測的那樣，美聯儲的零利率政策將延續到2023年，而之後更可能要到2025年才會開始縮表。

荷蘭國際銀行表示，本周的焦點將是，感恩節之後，美國各州州長是否會選擇實施更加嚴厲的封鎖措施，以遏製第二波疫情；儘管更多封鎖措施會抑製美國股市，但美聯儲料將增加市場流動性的前景，應會抑製美元上漲；另外，從曆史經驗看，過去10年，美元有7年在12月錄得下跌，因此預計美元在今年年底會溫和下跌。

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai表示，“從長期來看，下跌可能是美元的正確趨勢。我們認為美元還有進一步下行的空間。” 

在疫苗接種與美國大選即將塵埃落定之際，美聯儲的寬鬆貨幣政策或將成為黃金止跌的救命稻草。美聯儲下一次議息會議在北京時間12月17日淩晨，屆時美聯儲的資產購買計劃將成為市場關注的焦點，這將為黃金未來中長期的走勢奠定基礎，投資者亦需關注近期美聯儲官員的講話。