鮑威爾暗示絕不提前加息 多頭別高興太早

周四（3月18日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，交投於1752附近。周三（3月17日）金價上漲0.81%，因美元大幅下跌。美聯儲表示，不會在2023年底前加息，這與市場預期相左。另外，美國樓市的開工率大幅下降，這也在一定程度上支撐金價上漲。不過，鮑威爾仍然選擇漠視美債收益率的上漲，這可能令後市美債收益率再創新高，對金價構成潛在威脅。

日內重點關注英國央行利率決議及初請數據，初請數據可能利空黃金。

美聯儲維持政策不變，上調成長預測並料通脹今年將超過2%目標

美聯儲周三重申了將在未來幾年把目標利率保持在近零水平的承諾，並預計，隨著新冠疫情危機緩解，美國今年的經濟增長和通脹將迅速躍升。

美聯儲目前預測今年美國經濟增長6.5%，將創自1984年以來國內生產總值(GDP)的最大年度增幅，到年底失業率將降至4.5%。而去年12月政策會議給出的預測是今年經濟增長4.2%，失業率為5%。 

目前預計今年物價上漲的速度將超過美聯儲2%的目標，達到2.4%，隨後將在2022年回落。

負責制定政策的聯邦公開市場委員會(FOMC)在一份聲明中表示：“經濟活動和就業指標出現改善，”FOMC還宣布維持聯邦基金利率目標區間在0-0.25%不變。   

美聯儲經濟預測改善並未立即促使政策制定者調整利率預期，儘管持各種觀點的委員人數確實發生了變化。18位決策者中現在有七名預計2023年開始加息，而去年12月會議時只有五名決策者這樣認為。

四名決策者現在認為，最早可能需要在明年上調利率，而去年12月沒有決策者持這種觀點。

美聯儲主席鮑威爾表示，得益於聯邦政府和美聯儲的積極支持，疫情可能造成的一些最糟糕的經濟結果得以避免。

不過，他強調，前景更為樂觀並不意味著美聯儲現在將撤回對經濟的支持，目前美國就業崗位仍比疫情前少950萬個，通脹也低於美聯儲的目標。

鮑威爾在討論政策會議的新聞發布會上表示：“FOMC的大部分委員預計在當前這個預測期間不會加息，“他指的是2021-2023年這個時間框架。

美國股市在震蕩交投中收高，鮑威爾稱現在談論放慢美聯儲每月1200億美元的資產購買步伐還為時過早，這番發言給股市帶去提振。

周三發布的季度預估是美聯儲自去年12月以來發布的首份經濟預測，在此次預測中，將美國新冠疫苗接種，以及國會批準兩項規模總計約2.8萬億美元的支出計劃的進展納入考量。

最新經濟預測表明，美聯儲堅定地落實新的政策框架，並承諾不會對最初的通脹跡象反應過度。今年通脹攀升至少在一定程度上是由疫情早些時候的價格疲軟推動的，隨著基數效應消退，預計2022年通脹將會下降。美聯儲預計，儘管短期內通脹會急升，但仍將保持利率不變。

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在美聯儲發布聲明和預測後的一份報告中寫道，“由於政策利率將長期保持不變，縮減量化寬鬆規模將是貨幣政策的下一個重要發展。”

與美聯儲去年6月首次發布的大流行時期經濟預測相比，最新預測顯著改善，對今年年底失業率的預測較當時低了整整兩個百分點，預計明年或將接近充分就業。

不那麼令人振奮的是，美聯儲對美國長期趨勢增長率的預測並未改變，仍維持在1.8%不溫不火的水平，證明美聯儲認為大流行會不會大幅提振生產率或創新，從而推動美國產能提高。

美聯儲預測的加息步伐明顯落後於市場預期，這使得美元指數周三大跌0.52%至91.40，黃金短線大漲，收盤漲0.81%。

GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman表示，美聯儲一如預期維持利率不變並維持購債速度。鮑威爾重申了通脹不是問題，且美聯儲將持續寬鬆政策以求完全就業和達到通脹目標。因此市場狀況持續有利黃金價格走高。

Klearman表示，美元最近略微走強，但仍接近3年低點，有鑒於美聯儲持續寬鬆政策，美元有可能進一步走貶。加上美國稅務變動相關的不確定性，以及美國現在事實上是債務在GDP占比上最大的國家，這些看來，黃金似乎沒有下跌的理由。

鮑威爾表示無需對國債收益率上漲做出反應

美聯儲主席鮑威爾表示，目前的貨幣政策適當，沒有理由阻止美債收益率在過去一個月的持續飆升。

鮑威爾周三在貨幣政策會議後的線上記者會表示，“我們認為當前的貨幣政策立場是恰當的，我們願意保持現有的資產購買組合形式，即每月至少增持800億美元美國國債和400億美元抵押貸款支持證券，我們認為這個水平是合適的”。

在美聯儲發表聲明之前，指標10年期美國公債收益率一度升至1.686%，為2020年1月以來最高，但尾盤已回落至1.642%。30年期收益率創下2019年以來的最高水平。

過去一個月中，美國國債收益率急劇上升，隨著疫苗接種的加速和1.9萬億美元新刺激措施的實施，經濟前景有所改善，投資者提高了對美聯儲將比預期更早加息的押注。

鮑威爾說，即便如此，“如果看看各種金融狀況指標，會發現它們基本顯示融資條件整體很寬鬆，這是適當的。”

美債收益率的上升引發了關於美聯儲是否會采取行動的爭論，比如暗示收益率上升導致不受歡迎的融資條件收緊，如果出現這種信號，可能被視為美聯儲幹預的前奏。

鮑威爾重申了他在本月早些時候發表的觀點，即“我將對市場狀況混亂或威脅到美聯儲目標的金融條件持續收緊感到擔憂。”

美聯儲擁有可以遏製收益率上升的政策工具，包括購買更長期的美國國債，將資產購買對象從抵押貸款支持證券轉換為政府債券，或設置具體的收益率目標，即收益率曲線控制。

鮑威爾對國債收益率上漲的繼續容忍可能令後市收益率再度創新高，因為市場對通脹的預期仍然較高，而美債收益率的上漲將對金價是個潛在的威脅因素。

美國2月房屋開工降至六個月低點，天氣嚴寒樓市受涼

美國2月房屋開工降至六個月低點，因美國許多地區遭遇嚴寒天氣，樓市暫時受挫。在較大房屋需求強勁的情況下，庫存極度匱乏仍支撐著樓市。

美國商務部周三發布的報告也顯示，上月建築許可大幅減少。本周稍早公佈的數據顯示，在德克薩斯州和其他人口稠密的南部地區最嚴重的寒潮，抑製了零售銷售和工廠產出。

儘管房屋開工連續第二個月下滑，可能令分析師下調對第一季國內生產總值(GDP)的預估，但預計4-6月季度將出現反彈，維持今年經濟成長將為1984年以來最強勁的預估不變。

周三結束為期兩天政策會議的美聯儲官員可能會忽視天氣因素的影響，繼續關注潛在的經濟實力、通脹上升和勞動力市場穩步複蘇。

“我們無法從這些被天氣因素扭曲的報告中解讀出經濟的潛在力道，”紐約Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros表示，“3月份的數據可能顯示，消費者支出、工業生產和建築活動出現強勁反彈。”

2月房屋開工下降10.3%，經季節調整後折合成年率為142.1萬戶，為去年8月以來的最低水平。分析師此前預計，2月房屋開工將降至156萬戶。2月份房屋開工同比下降9.3%。

東北部、中西部和南部房屋開工大幅減少，但西部激增。上月建設許可下降10.8%，年率為168.2萬戶。不過，與2020年2月相比，建築許可上漲了17.0%，突顯出房地產市場的強勁勢頭。

占住房市場份額最大的獨棟住宅房屋開工2月份下降8.5%，年率為104萬戶，也是六個月低點。獨棟房屋建築許可下降10.0%，年率為114.3萬戶。

多戶型住宅的房屋開工下降了15.0%，年率為38.1萬戶。多戶住宅建築許可減少了12.5%，年率為53.9萬戶。

在建住房存量上升0.3%，達到128.3萬戶，為2006年10月以來的最高水平。

樓市數據的疲軟拖累了美元，並給黃金提供了一定的支撐。

今日數據前瞻

周四重點關注英國央行利率決議及初請失業金人數。

3月15日，英國10年期盈虧平衡通脹率升至2008年以來最高水平。英國央行行長貝利與其他官員將其視為樂觀的跡象，他們認為經濟即將從三個世紀以來最嚴重的衰退中複蘇。

由於關鍵貸款利率處於0.1%的曆史低位，市場關注的焦點是英國央行的資產購買計劃，該計劃今年將購買1500億英鎊（2080億美元）的債券，以控制市場借貸成本。目前央行購債速度是每周約為44億英鎊，分析師正在尋找英國央行何時可能放慢購債速度的跡象。

新加坡大華銀行表示，新冠疫情持續對企業和家庭造成衝擊，且前景高度不確定。英國央行顯然也意識到此種風險，因此很可能在複蘇基礎更加牢固之前維持寬鬆貨幣政策。不排除英國央行提升購債步伐，或改變定期融資計劃的可能性。我行不認為英國央行會繼續降息至負利率。

初請失業金人數料持續緩慢減少，儘管與疫情前相比仍然數量龐大，這也顯示就業市場在逐步改善。