風險情緒高漲 黃金不被青睞回吐日內漲幅

周四(6月24日)COMEX 8月黃金期貨收跌0.4%，報1776.70美元/盎司，市場風險情緒高漲、美元指數回升令金價承壓，投資者擔心美聯儲可能比預期更早收緊貨幣政策。

美聯儲主席鮑威爾周二表示，利率不會升得太快，通脹也不會是政策的唯一決定因素。一天後，兩名美聯儲官員表示，通脹持續的時間可能超過預期，其中一名官員預計將在2022年底加息。

RJO Futures高級市場策略師Alex Turro表示，對可能加息和美聯儲縮減資產購買計劃的擔憂仍打壓黃金市場人氣，在政策變得更加明朗之前，這種情況應該會持續下去。Turro補充稱，美債收益率上升也對金價構成不利影響。

不過世界黃金協會指出，當下利率環境和貨幣政策仍為配置黃金提供支撐。近期，對於美聯儲未來加息、貨幣政策和通貨膨脹的預期成為市場焦點，黃金表現也因而受到密切關注。雖然最近幾個月以來利率一路走高，但從曆史上看，當前利率仍遠低於不利於黃金回報的長期利率水平。我們已經看到，傳統債券配置對投資組合回報出力甚微，迫使許多投資者配置更多低評級（高信用風險）固定收益投資和其他另類投資，這些投資增加了投資組合的風險。而這些趨勢恰恰都為增加黃金配置的理論基礎提供了支撐。隨著投資組合風險（即波動率）增加，黃金的最優配置也將增加到我們模型所建議的2%-10%最優配置的高端。