OPEC+談判取得積極進展 油價還能守住70關口？

周四（7月15日）亞洲時段，美原油徘徊於72.77附近，油價周三下跌超過2%，此前有消息稱全球主要產油國就供應問題達成妥協，且美國數據顯示上周需求略有放緩。原油價格此前一度升至近三年來最高，但由於對供應回升的擔憂，最近一直較為震蕩。

日內重點關注中國第二季度GDP總量、美國截至7月10日當周初請失業金人數、美國6月進口物價指數月率、美聯儲主席鮑威爾講話。

影響油價利多因素

【美聯儲褐皮書：經濟進一步走強】

美聯儲褐皮書表示，美國經濟從5月底到7月初得到進一步走強，需求前景進一步改善，但許多人對供應約束放鬆表示不確定或悲觀，四分之三的地區報告就業有輕微或適度增長，其餘地區報告就業有適度或強勁增長。

物價以高於平均水平的速度上漲，七個地區報告出現強勁的物價增長，其餘地區略有上漲，大多數人認為，在未來的幾個月中，物價將進一步上漲。

一些依賴旅遊的地區報告說，休閑支出強勁複蘇，包括紐約市；華盛頓特區；馬薩諸塞州科德角等。紐約市6月酒店入住率攀升至60%以上，為疫情後的新高。

【美股小幅走高 大型科技股領漲】

標普500指數小幅收高，大型科技股領漲，債券收益率下跌，因美聯儲主席鮑威爾提出維持經濟刺激措施的理由，投資者轉向防禦性板塊。鮑威爾在國會作證時強調，美國經濟複蘇還沒有達到可以開始收縮資產購買規模的程度，還說未來幾個月通脹率可能會保持較高水平，然後和緩下來，蘋果、Alphabet和微軟均創曆史新高；美國銀行下跌，此前發布的第二季度財報乏善可陳。

瑞穗美洲公司美國首席經濟學家Steven Ricchiuto說，“這支持了我們的觀點，即美聯儲希望經濟火熱，並會容忍近期通脹過衝，”6月份美國生產者價格指數升幅超過預期，表明企業將成本上升轉嫁給消費者的壓力越來越大。

【伊朗濃縮鈾庫存增長近三倍 新總統Raisi將接棒核談判】

伊朗領導人承認，現政府任內最後幾周無法確保與世界大國達成核協議，他們還暗示伊朗正在違反對開發核武器至為關鍵的鈾濃縮規定 。

卸任在即的伊朗總統魯哈尼周三在內閣會議上表示，候任總統Ebrahim Raisi將不得不結束旨在恢復2015年核協議的談判。數小時後，他的外交部長紮裏夫在推特上發了一張圖表，暗示伊朗的濃縮鈾庫存自6月份以來已經增長近三倍。

將於8月3日離職的路哈尼說，“桌子已經擺好，” “我們希望，第十三屆政府可以完成這項工作。”

【工業原油供給吃緊，美國石油需求創新高】

美國的石油需求已飆升至新的高度，與一年前疫情導致美國經濟陷入混亂、需求大幅減少相比，出現了顯著的轉變。

截至7月2日當周，美國石油產品供應總量的滾動平均值(衡量消費的指標)跳升至30年來的最高季節性水平。雖然汽油和柴油需求已恢復到疫情前的水平，塑料、瀝青、潤滑油和其他工業需求等產品的石油使用量激增，推動了經濟複蘇。

美國CIBC私人財富管理公司高級能源交易員RebeccaBabin表示:“更多行業正在恢復運營。”“隨著經濟增長，這些其他類型的產品以及汽油和柴油也會加入進來。”

由於OPEC+聯盟無法就增加產量達成協議，美國頁岩油生產商更傾向於財政約束而不是提高產量，美國石油消費的回升可能會加速全球供應赤字。需求反彈的同時，航空燃油使用量仍比2019年7月低24%，這表明當航空旅行恢復正常時，市場可能會進一步吃緊，價格可能會攀升。

在水力壓裂技術導致石油和天然氣產量以及低成本液化天然氣產量激增後的十年裏，石油化工生產商在美國大舉投資製造。其結果是近年來美國墨西哥灣沿岸湧入了大量的塑料製造業。

塑料生產商在疫情之初就處於有利地位，不僅消費者網上在訂購產品的交付需要進行更多包裝，保健工作者同樣迫切的需要防護設備。

Tortoise投資組合經理QuinnKiley說，“我們聽到了關於石油化工原料需求高的傳聞。”該公司銷售的能源相關資產約為80億美元。他說，“如果考慮到與流行病相關的問題，對個人防護裝備和一觸式塑料的需求增加，這是有道理的。”

除汽油和柴油外，其他消費增長的化工產品達十多種，包括汽油混合用丁烷和重型設備用潤滑油。由於美國人在疫情期間被困在家裏，丙烷需求也大幅上升。

Bloomberg Intelligence石油分析師FernandoValle表示耐用品訂單的激增也是潤滑油和基礎油需求的關鍵推動因素。但隨著失業福利的削減，通貨膨脹和可支配收入的下降可能會使最近的上升趨勢偏離軌道。

影響油價利空因素

【EIA原油庫存降幅超預期，但成品油庫存大增】

本來應該在周三22點30公佈的數據推遲到23點30公佈，EIA官方對此解釋稱，出現技術問題。

美國截至7月9日當周EIA原油庫存變動實際公佈減少789.6萬桶，預期減少400萬桶，前值減少686.6萬桶。

此外，美國截至7月9日當周EIA汽油庫存實際公佈增加103.8萬桶，預期減少200萬桶，前值減少607.5萬桶；美國截至7月9日當周EIA精煉油庫存實際公佈增加365.7萬桶，預期增加100萬桶，前值增加161.6萬桶。

EIA報告顯示，美國上周原油出口增加139.7萬桶/日至402.5萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2062.6萬桶/日，較去年同期增加14.1%。上周美國國內原油產量增加10萬桶至1140萬桶/日。

EIA報告顯示，除卻戰略儲備的商業原油上周進口622.1萬桶/日，較前一周增加34.6萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存減少789.6萬桶至4.376億桶，減少1.8%。

EIA報告顯示，美國至7月9日當周原油出口量為2021年4月30日當周以來最高。美國至7月9日當周EIA原油庫存降幅錄得2021年4月30日當周以來最大，為連續第8周錄得下降。美國至7月9日當周除卻戰略儲備的商業原油庫存為2020年1月31日當周以來最低。美國至7月9日當周國內原油產量為2020年5月22日當周以來最高。

EIA報告顯示，美國7月9日當周中西部原油庫存跌至2018年10月以來的最低水平。美國墨西哥灣原油庫存降至2020年2月以來的最低水平。美國7月9日當周庫欣原油庫存跌至2020年3月以來的最低水平。

市場評論指出，EIA報告的所有數據已經公佈，精煉油庫存增加逾360萬桶，至4月末以來的最高水平。其中大部分是來自於墨西哥灣和中東地區的庫存增加，煉油商增加產量導致供過於求。總體精煉油庫存已經超過1.42億桶，且已經是連續兩周持續增加。

【傳言沙特與阿聯酋就石油增產政策達成妥協】

當地時間7月14日，據媒體援引內部人士的消息稱，沙特與阿聯酋已就OPEC及其OPEC+框架內的石油增產政策達成妥協，沙特同意將阿聯酋的減產基準調高，以換取阿聯酋同意將整體減產協議從2022年4月延長至當年年底。

同一天，阿聯酋能源部發表一份聲明稱，目前相關審議工作仍在進行，尚未就減產基準線與OPEC+達成協議。

但談判本身已是兩國緊張關係緩和的初步跡象，本月早些時候，兩國陷入公開爭議，阿聯酋反對OPEC+的增產協議，令油價升破75美元/桶。

阿聯酋要求明年有權增產，並以此作為支持將現有OPEC+協議從2022年4月延長到12月的條件。當前磋商的重點是提高阿聯酋產量目標。最初，該國要求明年可以提高產量至380萬桶/天，但目前正在討論的目標在大約360萬桶/天左右。

【英國“伊麗莎白女王”號航母艦隊超百名船員感染新冠病毒】

當地時間14日，英國國防部公佈，正在出航執行任務的英國“伊麗莎白女王”號航母艦隊暴發新冠疫情，在航母和護航編隊中，已經有超過百名船員感染新冠病毒。

7月14日，菲律賓政府宣布，由於印度尼西亞新冠肺炎確診病例激增，菲律賓將印度尼西亞也列入入境禁令名單，從7月16日開始至7月31日，有印度尼西亞旅行史的人士將不允許入境菲律賓。當天，菲律賓政府還將針對印度、巴基斯坦、尼泊爾、斯裏蘭卡、孟加拉國、阿曼、阿聯酋的入境禁令延長至7月31日。

據日本廣播協會（NHK）報道，原計劃7月14日起在日本鹿兒島市進行東京奧運會賽前集訓的南非7人製橄欖球代表隊，其前往日本時搭乘的飛機上被發現有新冠病毒感染者，部分隊員可能被認定為密切接觸者，代表隊暫無法前往賽前集訓地。

總體來看，美國複蘇進一步改善，且工業原油供給吃緊，有利於油價，而伊朗核談判最新表態似乎短期無望，利好於油價；但是沙特與阿聯酋就石油增產政策達成妥協的傳言，主導了短期油價的方向，使得油價大幅下挫，投資者需要關注相關方麵進一步的消息。