美聯儲聲明對比：首現“放緩資產購買速度”！

當地時間9月22日 本周三（北京時間周四  9月23日淩晨2:00）美聯儲的議息決策早在外界意料之中，會後的聲明和近兩個月前的說法基本大同小異，然而值得關注的是決策層首次寫入了“放緩資產購買速度”，顯示在經濟前景改善的情況下，美國央行正在邁向備受市場關注的減碼。9月22日聲明和7月28日聲明的措辭主要有三個不同點和九個相同點。

三點不同

① 減碼

9月22日：自（去年12月）那以來，經濟已經朝著這些目標取得了進展。如果繼續取得大致符合預期的進展，則委員會認為可能很快具備放緩資產購買速度的理由

7月28日：自那（去年12月）以來，美國經濟已經朝著這些目標取得進展，委員會將在未來的會議上繼續評估進展

② 疫情影響

9月22日：受疫情不利影響最重的部門近幾個月已出現好轉，但新冠病例的增加導致它們複蘇放緩

7月28日：受疫情不利影響最重的部門已經出現好轉，但還沒有完全複蘇

③ 通脹

9月22日：通貨膨脹率高企，主要反映了暫時性因素

7月28日：通貨膨脹率已經上升，主要反映了暫時性因素

九點相同

①美聯儲致力於在這個充滿挑戰的時期使用全部工具來支持美國經濟。

②伴隨疫苗接種取得進展和強有力的政策支持，經濟活動和就業指標繼續走強。

③經濟發展路徑繼續取決於疫情的發展。

④疫苗接種的進展可能會繼續減少公共衛生危機對經濟的影響，但經濟前景麵臨的風險猶在。

⑤委員會力求實現充分就業和通脹率在較長時期內達到2%。

⑥由於通脹率持續低於這個較長期目標，委員會將尋求實現通脹率在一段時間內適度高於2%，以使長期通脹均值達到2%且較長期通脹預期依然牢牢錨定在2%。

⑦委員會預計將維持貨幣政策的寬鬆立場。

⑧委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在0%至0.25%，並預計，在勞動力市場條件達到與委員會對充分就業的評估相一致的水平、且通脹率已經升至2%並有望在一段時間內適度超過2%之前，維持這一目標區間是合適的。

⑨如果出現可能阻礙實現委員會目標的風險，委員會將準備適當調整貨幣政策立場。

美聯儲主席鮑威爾稱減碼或於11月啟動 2022年中收官

美聯儲主席傑鮑威爾在利率決議後出現了新聞發布會，鮑威爾表示可能最早11月開始縮減資產購買規模，到2022年中完成這個過程。美聯儲官員此前透露越來越傾向於在2022年開始加息。

鮑威爾在周三美聯儲政策會議結束後的新聞發布會上表示，“可能最早在下一次會議上宣布”減碼。

這是指11月2-3日的政策會議。不過他也表示若有需要願意等更久，並強調減碼並不意味著加息倒計時開始。

鮑威爾稱：“縮減資產購買的時機和速度，不會直接傳遞出有關加息時機的信號。”他還表示，預計美聯儲不會在完成減碼前開始加息。

鮑威爾的發言受到投資者和白宮的關注。他的主席任期將於明年2月結束，預計拜登將在今秋決定是否提名其連任。

美聯儲官員暗示可能很快就會開始縮減債券購買計劃。美聯儲還發布了最新季度預測，對於最早是否應在明年加息，兩派人數相當。6月份的中值預測是到2023年才升息。

Grant Thornton LLP的首席經濟學家Diane Swonk在聲明公佈後表示，“我們預計美聯儲會變得偏鷹派一些”。

最新經濟預測

聯邦公開市場委員會決定將聯邦基金利率目標區間維持在零至0.25％，並繼續以每月1200億美元的速度購買美國國債和抵押貸款支持證券。上述決議得到了委員們的一致支持。

美聯儲首次公佈了對2024年的預測，中值預期為聯邦基金利率到2024年底將達到1.8％。2023年預測中值為1%，高於6月時預測的0.6％。

其他預測中值：

2022年通脹率預測從6月的2.1%提高至2.2%；2023年預測維持在2.2%。

2022年失業率預測為3.8%，2023年為3.5%；均與6月份預測中值持平。

2022年GDP預測增長3.8%，2023年增長2.5%；均高於6月份預測。不過2021年GDP預測增長5.9%，低於6月預測的7%。

美聯儲還表示，將把隔夜逆回購工具的每個交易對手限額提高一倍，達到每日1600億美元。

美國8月失業率降至5.2％，遠低於2020年4月創下的14.8％的峰值但仍高於2020年2月，即疫情爆發前3.5%的水平。美聯儲官員此前表示，計劃將基金利率維持在零附近，“直到勞動力市場狀況達到與委員會對充分就業的評估一致的水平。”

整體而言，隨著聯儲加快逆轉大流行期間的危機政策，結束購債後進行的加息可能會早於預期。

美聯儲最新政策聲明和單獨發布的經濟預測體現了這一輕微的鷹派傾向。聲明和預測顯示，18位政策制定者中有九位預計，需要在2022年加息，以應對通脹。

只要到9月美國就業增長“合理強勁”，美聯儲可以在11月2-3日的政策會議後開始縮減每月1200億美元購債規模，鮑威爾在為期兩天的政策會議後舉行的記者會上表示。美國將在10月初公佈9月就業報告，這是11月會議前的最後一份就業報告。 

鮑威爾稱，“不需要一份驚人的或超級強勁的就業報告”來促使美聯儲開始“縮減”購債計劃，縮減過程預計將在明年年中結束。

這一時間表頗具意義。美聯儲希望在開始加息之前結束購債，最新預測顯示，聯儲官員們現準備在2022年開始加息。

利率決議和鮑威爾講話後，美國股市漲幅收窄，10年期美國國債收益率走高，現貨黃金衝高回落，美元指數探底回升。