石油股恐遭史上最大“死貓跳” 誰還能救石油行業？

為客戶管理著大約6.5億美元的資產的HITE Hedge聯席首席投資官James Jampel表示，最近石油股的反彈是曆史上最大的“死貓跳”，“死貓跳”行情指的是股價在長期下跌後，短時間內迅速反彈，然後繼續下跌的情況，具體觀點如下。

Jampel還管理著對沖基金HITE Carbon Offset，該基金的規模達1.87億美元，核心業務是做空化石燃料資產。 去年當包括埃克森美孚、雪佛龍和康菲石油在內的標準普爾500能源指數下跌35%時，該基金回報率接近30%。今年7月底該基金下跌了約9%，而同期能源指數上漲了33%。

簡而言之，Jampel的觀點是沒有什麼能拯救石油行業。隨著更好的技術出現，對石油和天然氣的長期需求減弱，遠離化石燃料的步伐將加快。股市已開始反映出這種悲觀前景，石油類股的交易價格約為5年高點的一半。那些產量下降、需求下降的行業很難賺錢。

到目前為止，大多數最大的石油公司還沒有設法提出過渡戰略，幫助地球將溫度上升限製在1.5攝氏度的臨界水平。據媒體報道，歐洲石油巨頭們在削減二氧化碳排放方麵做出了比美國同行更雄心勃勃的承諾，但即便如此，它們也未能實現所需的減排目標。

絕大多數投資公司都采用轉型戰略，即與石油公司合作，迫使它們轉向更清潔的商業模式。有些人認為這是浪費時間，並將石油排除在投資組合之外。而其他的一小部分人正在通過部署在石油資產價值下降時能賺錢的做空策略來增加石油公司的壓力。

Jampel做空化石燃料股票的決定並不意味著圍繞可再生能源資產的長期戰略。我們不這麼做的原因是，這類基金的波動性太大了。如果你看看今年年初，新能源受到打擊，而傳統能源表現很好。因此，降低波動性的方法並不是說新能源的表現將優於傳統能源。我們認為，整個市場的表現將優於傳統能源。