黃金多頭漲勢暫歇 關注“恐怖數據”

周二（11月16日）亞洲時段，現貨黃金持穩於1862附近。周一（11月15日）金價小幅下跌，主要因為美元及美債收益率上漲，但通脹擔憂繼續支撐金價。

日內重點關注“恐怖數據”零售銷售和美聯儲官員講話，數據可能表現較好，利空金價。

基本面利多

【拜登在政治攸關時刻簽署基礎設施法】

美國總統拜登向國人承諾，新的基礎設施法將改善他們的生活並讓美國經濟保持前進，儘管民調顯示美國人對國家前途普遍不滿。

在周一的白宮儀式上，拜登簽署了這份5500億美元的法案。此前，他任命了一個委員會負責指導這部法律的實施，牽頭的是國家經濟委員會主任Brian Deese以及新的白宮基礎設施協調人Mitch Landrieu。

拜登在儀式上說：“我要告訴美國人民：美國正在再次行動起來。而且你們的生活會變得更美好，我們為人民實現了民主。”

據白宮稱，拜登周一早些時候簽署行政命令成立的這個委員會將根據政府的優先事項負責資金分配。這意味著一線項目需要使用美國供應商，提供工會就業，並且能夠經受氣候變化影響的檢驗。

該委員會還負責確保項目符合政府的“公正40”倡議，該倡議要求至少40%的聯邦投資流向“弱勢社區”。拜登還要求該委員會與州、地方和部落政府協調，避免浪費。

簽署基礎設施法案正值是拜登在政治上的一個危險關頭。最近的民調顯示，美國人對美國經濟狀況以及拜登的處理方式感到悲觀，尤其是通脹。

儘管失業率下降並且工資水平上升，但是從能源到食品、住房、醫療、娛樂、家居、二手車等各種價格都在上漲，導致美國人感覺經濟沒有朝著正確的方向發展。

【美國勞動力緊缺程度達七十年來之最】

Jefferies Group LLC表示，在可用勞動力持續短缺的情況下，薪資壓力將在明年下半年成為美國通脹的主要驅動因素。

Jefferies首席金融經濟學家Aneta Markowska周一發表報告稱，“我們認為美國正在進入1950年代以來最緊張的勞動力市場環境，因此明年薪資壓力不太可能緩解，即使供應鏈瓶頸減弱，通脹率仍會保持高位”。

Markowska說，雖然臨時性因素在過去一年對CPI的貢獻約為1.5個百分點，但勞動力供應緊張對CPI的影響接近1個百分點，而且“這個因素不太可能改變”。不包括食品和能源的CPI增長4.6％，創1991年以來最高水平。

Markowska表示，“我們認識到，與疫情相關的因素暫時壓低了勞動力供應，從而導致近期工資上漲，我們不認為薪資壓力會明顯下降”。美國目前的就業人數比疫情爆發前減少了600萬，Markowska說很難完全恢復到疫情前，部分因為有的人退休了。

包括白宮和美聯儲在內的許多決策者將近期的高通脹歸咎於供應鏈混亂。普遍預期隨著這些壓力緩解，通脹率將下降。

但隨著通脹在今年最後三個月進一步加速，“美聯儲麵臨的壓力越來越大，”Markowska說，“我們認為最合乎邏輯的回應是加快減碼步伐，預計將在12月會議上宣布。”

基本面利空

【美元觸及16個月高位，市場焦點轉向美國零售銷售數據】

避險美元兌主要貨幣周一觸及16個月高位，受全球經濟成長和通脹憂慮以及貨幣政策預期推動，投資者等待本周公佈的美國消費者支出數據。

上周三美國公佈數據顯示上月消費者物價指數(CPI)錄得1990年以來最大同比漲幅後，美元大漲。該數據令美聯儲有關物價壓力將是暫時的看法受到質疑，並引發市場臆測美聯儲的升息時間將較之前預期提前。

美元需求上周五減弱，因報告顯示消費者信心跌至10年來最低，部分原因是通脹飆升。但在歐洲和英國的政策制定者表達了對經濟增長和通脹的擔憂後，美元需求周一回升。

投資者將關注周二公佈的美國零售銷售數據，從中尋找美元下一步走勢的線索。根據調查，該數據預計將顯示，上月零售銷售增長1.1%。

歐元權重較大的美元指數上漲也受到歐元下跌的推動，歐洲央行行長拉加德繼續打壓市場對緊縮政策的押注。

拉加德稱，供應鏈瓶頸和能源成本飆升正在拖慢歐元區經濟增長，並將使通脹在較之前預期更長時間內保持在高位。

荷蘭合作銀行倫敦外匯策略主管Jane Foley表示，拉加德“重申了政策制定者的鴿派展望”，這讓歐元受到了限製。

【紐約州製造業指數增長超預期】

隨著訂單增長和就業加速，紐約州11月製造業增長超過預期，銷售價格指標升至2001年該數據有統計以來的最高。

周一公佈的數據顯示，紐約聯邦儲備銀行製造業調查指數從一個月前的19.8升至30.9，高於零的數字表明經濟正在擴張。11月的數據超出了接受調查的所有經濟學家的預測。

該報告顯示通脹幾無消退跡象。衡量接收價格的指標攀升7.3點至50.8，對原材料的支付價格指標升至83，為曆史第二高。

強勁的需求也推動了製造業就業增長，相關指標飆升8.9點至創紀錄的26點。

交付時間延長，出貨量指標升至四個月高位。

與此同時，紐約州製造商對未來六個月商業狀況的樂觀情緒回落。不過，報告顯示，未來幾個月資本支出預期升至2018年1月以來最高水平。

【美國國債擴大跌幅，因大量投資級公司債發行開始定價】

美國國債熊市趨陡行情推動2s10s、5s30s利差分別擴大5.7個基點和4.6個基點；10年期國債收益率收於1.625%左右，升高6.5個基點。

在收益率曲線的後端，20年期國債在周三國債拍賣前表現不佳，10s20s30s利差當日升高3.5個基點，收復上周五開始的下跌走勢。

利率波動率也延續了上周的升勢，3m10y平價掉期期權升至4月以來最高水平。截至美東時間下午3點，美國國債期貨成交量為20日均值的73%，歐洲美元活動也低於正常水平。

總的來看，儘管美元保持強勢，但金價近期仍然受到高通脹的支撐，預計短線仍有望保持在高位運行。