1月10日機構對金融市場觀點匯總

1月10日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：

1.富國銀行：上半年標普500恐跌10%；

富國銀行股票策略主管克裏斯·哈維表示，隨著美聯儲收緊貨幣政策，估值倍數壓縮，可能會使標準普爾500指數在今年上半年下跌10%

2.道明證券：黃金仍可能在第一季度獲得小幅反彈，再漲40-50美元；

①道明證券全球策略主管Bart Melek接受采訪時表示，12月非農數據令人失望。但儘管就業疲弱，相對的共識是通脹壓力依然存在；

②黃金仍可能在第一季度獲得小幅反彈，再漲40-50美元。但之後，金價可能會下滑；市場相信美聯儲將采取有力行動，但我不太確定他們是否能夠做到

3.Blue Line Futures：目前金價這個位置值得買入；

①Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，鑒於宏觀數據的變化和奧密克戎形勢，上周可能標誌著人們對美聯儲鷹派立場的看法見頂；

②他還表示：“黃金將從這次拋售中恢復過來。我們正在利用這次調整再次買入黃金。目前在這樣的水平上介入是值得的，但我們仍然沒有一個大的催化劑來大幅推高金價。”

4.銀河證券：預計2022年鋰價有望維持在高位；

①銀河證券指出，新能源汽車產業鏈景氣火熱，三元材料以及磷酸鐵鋰等下遊產品需求旺盛，下遊廠家詢單積極，且廠家在年底為春節的備貨補庫短期內放大對鋰鹽的需求；

②供給端澳洲鋰精礦持續緊缺，國內鹽湖提鋰進入冬季後產量下滑，江西、四川等地鋰鹽大廠在年底的關停檢修，也將階段性加劇國內鋰鹽的供應緊張的局麵。預計2022年鋰行業的供應缺口將擴大至4.7萬噸LCE，鋰價有望維持在高位

5.德國商業銀行：冬季過後鋁供應可能提高，鋁價麵臨回調；

①據外媒，德國商業銀行分析師丹尼爾布萊斯曼表示，隨著歐洲和亞洲的能源價格飆升，更多的冶煉廠可能會在春季之前減產，從而推動鋁價上漲；

②他說，但是冬季之後應該看到鋁價出現回調，因為應該屆時供應將會提高

6.美聯儲3月加息預期漸成共識，摩根大通和德銀在非農報告公佈後加入其中；

①在美國失業率下降，以及出現美聯儲急切想要收縮刺激措施的最新跡象後，幾周前還並非主流的3月加息預期開始大幅升溫；

②摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli報告表示：“我們現在預計首次加息在3月，然後每季度加一次。”

③德意誌銀行經濟學家也在周五非農就業數據發布後做出了同樣的最新預測。數據顯示，美國12月失業率降至3.9%，為疫情爆發前以來的最低水平，而美聯儲對2022年末失業率的預測為3.5%

7.高盛：未來三到六個月石油市場料收緊；

①高盛全球研究主管Jeff Currie稱，沙特和阿聯酋目前只有兩個國家的疫情可以比2020年1月疫情真正爆發前的2020年1月增加更多需求；

②他認為，這可能會導致未來三到六個月石油市場收緊

8.高盛：預計美聯儲2022年將加息四次且加快縮表進程；

①高盛首席經濟學家Jan Hatzius認為，美國就業市場取得的快速進展，及其12月會議紀要中傳出的鷹派信號，暗示美國經濟將加快正常化。因此，我們將縮表時間從12月提前至7月，風險傾向於更早縮表。在通脹可能仍遠高於目標水平的情況下，我們不再認為開始縮表會取代季度性加息

②高盛繼續認為美聯儲將於3月、6月和9月加息，現在增加12月加息這一可能選項，預計最終的聯邦基金利率將維持在2.5%-2.75%不變

9.摩根士丹利：預計布倫特原油價格到第三季度將升至90美元/桶；

①摩根士丹利分析師Martijn Rats稱，估計2021年可觀察到的庫存減少了大約6.9億桶。預計布倫特原油價格到第三季度將升至90美元/桶；

②鑒於下半年庫存和閑置產能較低的前景，到2023年需求進一步複蘇，以及仍然有限的投資，油價還有理由進一步走強

10.荷蘭國際：能源通脹很可能已經見頂；

①荷蘭國際銀行稱，歐元區通脹是否見頂很大程度上取決於油價走勢。最近幾周，油價波動幅度超出很多人預料，也是近期通脹的主要驅動因素；

②不過，以目前的天然氣和石油期貨價格來看，能源通脹很可能已經見頂，並將從現在開始回落。

11.海通宏觀：當前美聯儲加息的條件都已具備，隨時可以開始加息；

①海通宏觀認為，當前美聯儲加息的條件都已經具備，隨時可以開始加息。首先，美國通脹早就已經達到加息門檻。其次，失業率降至低位，甚至比2015年加息的時候還要低，想工作的人已充分就業；

②最後，美國經濟已經修複至疫情前。無論從通脹角度，還是從就業角度，或者是從整體經濟修複角度來看，美聯儲加息的條件都已經具備，隨時都可以開啟加息

12.東吳證券：美聯儲或在第二季度開啟加息；

美聯儲可能在第二季度開啟加息，並且給出對於縮表的指引。紀要已經顯示“部分與會者認為當前勞動市場的情況已經很大程度與就業最大化相符”，就業的變化對2022年美聯儲貨幣政策的影響權重下降，但在3月結束Taper的同時開啟縮表可能過於激進，可能的節奏是5月或6月開始加息，並且給出縮表的指引，下半年選擇某個不加息的月份開啟縮表

13.浙商證券：美元指數未來或重回下行通道並下探90；

美聯儲短期加息預期可能驅使美元指數繼續高位震蕩；當前市場對歐美貨幣政策背離的定價已達到較為極致的狀態，2022年美國加息力度不及預期（歐美貨幣政策背離程度將在2022年收斂，歐央行對通脹問題較為樂觀且受到債務問題製約已多次指出2022年加息概率極低）以及歐洲補庫即將滯後於美國啟動，美元指數預計重回下行通道並下探90

14.瑞士信貸看漲2022年英鎊兌歐元匯率；

①英鎊兌歐元匯率已經突破了瑞士信貸的預測目標，導致這家瑞士銀行提高了一個新的目標，並確認了他們對2022年英鎊兌歐元的看漲立場；

②得益於良好的投資者情緒，預期奧密克戎浪潮比之前的浪潮要輕，以及預期英國央行將在2022年多次加息，英鎊成為新年表現最好的主要貨幣；

③瑞士信貸的外匯策略和研究主管Shahab Jalinoos表示:“我們的另一個長期觀點是對英鎊持建設性看法”

15.摩根大通：奧密克戎毒株對全球經濟影響最糟糕的時期可能幾個月後過去；

①摩根大通：奧密克戎毒株顯然對全球增長前景產生了影響，但最糟糕的時期可能僅在幾個月後便會過去。現在，不僅在南非，在北半球首次出現大規模疫情的英國，確診病例和住院人數都呈下降趨勢；

②如果這一模式也出現在其他地區，那麼到第一季度末，至少在發達經濟體，對經濟產生的影響將會基本消失。