1月26日機構對金融市場觀點匯總

1月26日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：

1.高盛策略師認為，美股麵臨更高的經濟增長受壓風險；

①以Christian Mueller-Glissmann為首的高盛策略師在一份報告中寫道，只要經濟增長和利率相稱，股市最終就能在美聯儲加息之際消化債券收益率上升的影響。這一次，利率衝擊引發經濟增長衝擊的風險更大，通脹壓力遠高於上世紀80年代以來的水平。策略師們仍傾向於2022年配置風險資產，但認為短期內波動性將加大；

②他們表示，增長、通脹和政策的相互作用至關重要。推薦資產負債表強健、估值適中的美國優質股票，以及具有高定價能力的股票，使用外匯期權和信貸對沖風險

2.大摩：標普500還會再跌10%，跌破4000點；

①長期看空的摩根士丹利首席美股策略師邁克爾-威爾森警告稱，未來幾周標普500指數可能進一步下跌10%，儘管周一尾盤美股從大跌中反彈。他警告稱，投資者正在危險地淡化美聯儲收緊政策與經濟增長放緩之間的衝突。威爾森表示：這種行為並不令人安慰。我不認為任何人在回家的時候會覺得他們已經搞定了，即使他們在低位買入；

②威爾森是華爾街最大的空頭之一，他預計痛苦的下跌將在未來三到四周內發生。具有挑戰性的盈利報告和業績指引將給投資者敲響關於經濟增長放緩的警鍾。他說：我需要標普500指數低於4000點才會變得有建設性。我確實認為這會發生。周一1月24日，標普500指數收於4410.13點，較1月4日達到的曆史高點下跌8.5%。威爾森將該指數的年終目標位定在4400點

3.美國銀行表示在估值和利率風險的背景下現在買入科技股還太早；

①雖然今年科技股已經遭遇沉重賣壓，但美國銀行表示，情況可能會進一步惡化。分析師Savita Subramanian寫道，大量買入科技股可能為時過早，她指出，信息技術和通信服務行業擁擠、昂貴，在許多情況下容易受到利率風險的影響；美國銀行也列出了一些它認為有吸引力的股票，包括應用材料、Broadcom和思科；

②另外，花旗表示，投資者在納斯達克100指數的倉位導致了可能引發短期反彈的情況；分析師Chris Montagu稱，整個市場的賣盤“更像是一種趨勢/情緒表現，他補充說，納斯達克期貨的頭寸“是單邊做空，利潤水平快速上升，可能導致短期反彈”；儘管如此，期貨資金流的整體情況“仍是持續疲軟和信念不足”

4.賀利氏貴金屬：金價今年可能回升至2000美元/盎司上方；

①賀利氏貴金屬公司表示，隨著通脹推高價格，同時實際收益率仍為負值，現貨黃金今年可能回升至2000美元/盎司上方。現貨黃金在2021年非常強勁，並創下了2028美元/盎司的高點，但在年底時回落並持續低迷。賀利氏表示，今年金價可能會突破此前的高點，並預測2022年金價將在1700美元/盎司至2120美元/盎司之間交易；

②賀利氏稱，利率上升一直被視為對貴金屬的不利因素，但預期中美國的緩慢加息步伐應會使實際收益率保持在零以下，為黃金提供強勁支撐

5.高盛認為俄烏緊張局勢不會導致能源輸送出現重大阻斷；

①高盛集團表示，石油和天然氣輸送不太可能受到烏克蘭緊張局勢升溫的巨大影響。高盛的商品研究全球主管Jeff Currie在接受彭博電視Shery Ahn和Paul Allen采訪時表示，高盛的基本預期情境是“不會中斷”，製裁或意外事件是烏克蘭局勢中可能擾亂原材料市場的兩個主要潛在來源；

②Currie說，製裁導致的供應阻斷將是“兩敗俱傷”，因為“停止能源過境烏克蘭輸送不符合任何一方的利益”。不過，他表示，油氣價格可能有上行空間，而且鑒於烏克蘭是小麥和玉米的主要出口國，糧食價格也值得關注

6.歐亞集團：OPEC+本月或能完全履行40萬桶/日的增產承諾；

①谘詢公司歐亞集團在一份報告中表示，在去年因產能限製而多次增產困難後，OPEC+本月有望兌現全部增產承諾；

②該公司的分析基於航運數據，考慮到一些油輪未滿載的可能性。OPEC+下周開會時可能會宣布繼續增產40萬桶/日

7.IMF經濟學家：烏克蘭衝突可能導致大宗商品價格上漲；

①IMF首席經濟學家戈皮納特：俄羅斯和烏克蘭衝突的升級可能導致“大宗商品價格更大、更廣泛的上漲”；

②俄羅斯和烏克蘭衝突升級可能會增加根深蒂固的通脹預期的風險，進而導致工資-價格螺旋上升

8.恒力期貨：春節後烯烴裝置將集中重啟，甲醇中長期供需麵改善；

①近兩個月，甲醇完成築底，價格重心穩步抬升，穩定在2600元/噸以上，其間最高突破2800元/噸關口；

②春節前，倉單對盤麵的抑製減弱，上遊排庫壓力逐漸釋放。此外，春節後烯烴裝置將集中重啟，甲醇中長期供需麵改善，後市可期

9.IMF下調2022年全球經濟增長預期至4.4%；

①國際貨幣基金組織（IMF）25日發布《世界經濟展望報告》更新內容，預計2022年全球經濟將增長4.4%，較去年10月份預測值下調0.5個百分點；

②IMF認為，2022年全球經濟狀況與此前預期相比更加脆弱，原因包括變異新冠病毒奧密克戎毒株廣泛傳播導致全球各經濟體重新出台限製人員流動措施，能源價格不斷上漲和供應鏈中斷引發通貨膨脹水平超出預期且波及範圍更廣等；

③IMF預計，如果拖累經濟增長的因素在2022年下半年逐漸消失，2023年全球經濟有望增長3.8%，較此前預測值上調0.2個百分點。具體來看，發達經濟體經濟今年預計將增長3.9%，較此前預測值下調0.6個百分點；明年將增長2.6%，較此前預測值上調0.4個百分點。新興市場和發展中經濟體經濟今年預計將增長4.8%，較此前預測值下調0.3個百分點；明年將增長4.7%，較此前預測值上調0.1個百分點

10.IMF預測2022年英國經濟增長4.7%，為G7首位；

①IMF表示，英國2021年增長為7.2%，預計今年經濟增長4.7%，連續第二年位居G7首位。IMF首席經濟學家戈皮納特表示，英國經濟複蘇速度較快，一定程度是由於該國在2020陷入重大衰退後，加速追趕其他國家的恢復步伐；

②英國產出在去年11月份回到了疫情前的水平，但是可能由於12月份奧密克戎變異株的爆發而再次下跌。IMF新預測顯示，英國經濟增速將快於美國，因美國貨幣政策收緊和持續的供應鏈中斷，IMF將美國2022年經濟增長預期從5.2%下調至4%

11.德商銀行：美聯儲明天將確認3月加息的計劃；

①德國商業銀行表示，美聯儲可能會在周三的政策聲明中確認其3月份加息的計劃，但美元可能不會有太大變動。德國商業銀行外匯分析師Leuchtmann表示，市場普遍預期3月加息，因此美元走勢不會“發生太大變化”，至少不會在可持續的基礎上發生變化；

②他表示，如果美聯儲在聲明或者發布會上暗示委員們打算在可持續的基礎上實現高於市場目前預期的實際利率，美元將得到支撐

12.Columbia Threadneedle：美聯儲會議後不確定性依然存在；

投資者預計，美聯儲將闡明收緊貨幣政策的速度，但會議結束後，不確定性可能依然很高，因為隨著疫情的變化，經濟增長、通脹和就業形勢都將發生變化。美國資產管理公司Columbia Threadneedle分析師表示:“必須知道政策收緊到何種程度會放緩經濟增長，而我們不知道這個程度在哪裏。我們隻能測試，”不過，勞動力市場現在很緊張，因此貨幣緊縮可能需要一段時間才能導致就業疲軟

13.德美利證券：美聯儲加息不一定會打消散戶的投資熱情；

①德美利證券TD Ameritrade首席市場策略師Kinahan表示，美國散戶交易員市場參與度的提高意味著，即使美聯儲兌現了加息承諾，也不一定會打消人們的投資熱情。相反，這可能會促使他們轉向其他工具，例如債券，這些工具在過去五年可能不是一個很好的選擇，但突然之間可能會看上去更具吸引力；

②這些人可以開始了解這類不同的產品，他們可以為自己未來的財務規劃進行選擇，市場在不斷變化，這是另一種方式。