本周重磅事件及指標影響前瞻(2月7日至2月13日)

本周市場又會迎來一係列重要的經濟數據。其中包括：中國的財新服務業PMI，德國工業產出，美國1月CPI，英國GDP等。此外投資者仍然需要關注美聯儲的升息預期的進展，全球抗疫的進展，以及美聯儲官員們的講話。

重要經濟數據一覽

2月7日周一關鍵詞：中國財新服務業PMI、德國工業產出

美國總統拜登會見德國總理朔爾茨。

2月7日亞洲時段，投資者首先關注各個品種開盤的走勢情況。周末發生的消息可能會使得早間各個品種開盤出現跳空，並加劇市場價格的波動，投資者特別留意。數據方麵，投資者重點關注中國方麵公佈的一係列重要的數據，包括財新服務業PMI等。

從我國行業情況看，各行業走勢呈現明顯差異。其中，貨幣金融服務商務活動指數位於60.0%以上高位景氣區間，近期降準、降息等一係列支持實體經濟發展的貨幣政策落地實施，相關金融機構業務總量較快增長；零售業商務活動指數較上月上升5.5個百分點至擴張區間，假日消費帶動效應較為明顯。同時，受疫情反複等影響，鐵路運輸、道路運輸、水上運輸、郵政等行業商務活動指數降至臨界點以下，行業景氣水平回落；涉及接觸性消費的住宿、居民服務等行業商務活動指數位於45.0%以下低位區間，表明在居民消費意願減弱影響下行業業務量減少。

近期，中央經濟工作會議連提25個穩,明確了以“穩字當頭,穩中求進”為核心的宏觀經濟指導思想。主基調的確立,源自對當前我國經濟形勢的準確判斷。穩字當頭,中國經濟高質量發展的基礎才能更加堅固;穩中有進,堅持穩紮穩打,我國經濟韌性強、長期向好的基本面就不會改變。

過去一年,在全球疫情走勢和外部環境趨於複雜的背景下,我國發展遇到了疫情多地散發、嚴重洪澇災害、大宗商品價格波動、電力供應緊張等多重挑戰。迎戰多重風險,在攻堅克難中,中國經濟邁出穩健而堅實的步伐,主要宏觀指標總體處於合理區間,“三駕馬車”行穩致遠,發展韌性不斷增強。

歐洲時段，投資者重點關注德國工業產出數據。

作為歐洲經濟“火車頭”，2021年德國經濟雖然實現了複蘇，但尚未恢復至疫情前水平。分析認為今年上半年德國經濟仍將麵臨較為嚴峻的挑戰，疫情蔓延和供應鏈受阻是製約德國製造業複蘇的不利因素。德國經濟部將今年本國經濟增速預期從4.1%下調至3.6%，德國主要經濟研究機構也將增長預期由4.8%左右大幅下調至3.8%左右。

德國聯邦統計局近日公佈數據顯示，2021年德國國內生產總值（GDP）同比增長2.7%，達到3.5639萬億歐元。德國聯邦統計局局長蒂爾表示，去年德國宏觀經濟形勢與新冠肺炎疫情及防疫措施密切相關。受疫情和供應鏈瓶頸的雙重影響，去年德國經濟較2020年相比雖然實現了複蘇，但尚未恢復至疫情前水平。

令人擔憂的是，不少分析認為隨著奧密克戎變異毒株開始在德國廣泛傳播，今年一季度德國經濟極有可能再次下滑，甚至整個上半年都將麵臨較為嚴峻的挑戰。奧密克戎變異毒株在世界範圍內廣泛傳播，全球供應鏈仍然麵臨高度不確定性，這仍將繼續成為製約德國經濟，特別是製造業複蘇的重要不利因素。目前德國企業的訂單數有明顯增長，但苦於原材料短缺，產能無法有效提高。調查顯示，74%的德國企業麵臨原材料供應瓶頸，去年由此造成的經營損失高達數百億歐元。

德國工業聯合會主席魯斯沃姆近日表示，雖然德國企業目前的訂單數相當可觀，但原材料和初級產品供應瓶頸嚴重製約了企業擴大生產。他表示，芯片、原材料和零部件短缺的狀況仍將持續一段時間。他認為當前德國經濟麵臨前所未有的不確定性。“後疫情”增長並沒有如期到來，經濟複蘇進一步被推後。

紐約時段，美國經濟數據稀少，投資者主要關注美股和美債的走勢即可。

2月8日周二關鍵詞：美國貿易帳，EIA月報

09:23 新西蘭聯儲主席奧爾就“貨幣的未來”發表演講

01:00 EIA公佈月度短期能源展望報告。

01:00 歐洲央行管委維勒魯瓦發表講話。

2月8日亞洲時段，投資者重點關注日本貿易帳數據，此外關注中國市場走勢。交易紐元的投資者，密切關注新西蘭聯儲主席奧爾的講話，投資者可以從他的講話中尋找新西蘭聯儲未來加息的線索。

歐洲時段，投資者關注法國貿易帳的數據。

紐約時段，投資者關注美國和加拿大的貿易帳。另外關注美股和美債的走勢。交易原油的投資者密切關注EIA公佈的月度能源展望報告。

2月9日周三關鍵詞：美國批發庫存、OPEC月報，EIA原油庫存

01:00 加拿大央行行長麥克勒姆發表講話。

01:00 2022年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特就美國經濟和貨幣政策前景發表講話。

2月9日亞洲時段，交易紐元的投資者關注新西蘭的第一季度通脹預期數據，

曆經多輪經濟刺激措施之後，新西蘭的通脹水平似乎漸趨失控。數據顯示，在2021年第四季度CPI同比上漲 5.9%，高於上一季度的4.9%，也高於預期的5.7%。當前，新西蘭的通脹既高於全球4.3%的整體通脹率水平，還創出了31年來的最大增速。

如今的現狀，很難不讓新西蘭聯儲感到擔憂。因此外界預測，新西蘭聯儲將在上半年積極加息。若真如市場預期，新西蘭聯儲在2月23日的會議上宣布加息，這將是它在五個月內第三次上調官方現金利率。

分析表示，現在輸入型通脹在全球發達經濟體中已是十分普遍。當前推升新西蘭通脹的一大因素是輸入型通脹，包括油價、大宗商品價格飆升等。當全球各大經濟體不約而同地以加息的手段控制通脹時，很有可能會麵臨副作用。對此，分析表示，新西蘭加息的副作用會作用在經濟活動上麵，最明顯是在後疫情時代經濟增長走向正常化的過程中，容易造成類滯漲風險。

除了新西蘭的通脹數據，此外投資者關注中國市場即可。

歐洲時段，投資者主要關注德國的貿易帳即可。

紐約時段，投資者留意美國的批發庫存數據。

此外，交易原油的投資者密切關注EIA原油庫存。

歐佩克+約一半成員國的代表預計，歐佩克+將批準3月份再增產40萬桶/日，然而一項對交易員、分析師和煉油商的調查顯示，16位受訪者都表示歐佩克+會增產，但認為並不能完全實現增產目標。分析表示：目前閑置產能的情況暗示，歐佩克+可能正在失去對市場的控制。值得注意的是，去年11月歐佩克僅達到了增產目標的約60%，部分成員國在多年的減產和投資不足之後難以恢復產量。

分析表示，只有沙特、阿聯酋和伊拉克有足夠的閑置產能來實現有意義的增產。對於石油輸出國組織的其他成員國來說，投資低迷已經造成了損失。安哥拉老化的深水油田正在衰退，而尼日利亞的管道則受到泄漏的困擾。即使是歐佩克+裏麵原油產量第二高的俄羅斯，最近幾個月也因鑽探減少而無法增產。

隨著消費反彈和世界其他地方的生產受到限製，原本預計在本季度將出現過剩的全球市場實際上可能存在供應不足。

2月10日周四關鍵詞：OPEC月報，美國1月CPI，美國上周初請失業金數據

待定 OPEC公佈月度原油市場報告（月報具體公佈時間待定，一般於北京時間18-21點左右公佈）。

04:15 英國央行行長貝利發表講話。

2月10日亞洲時段，投資者重點關注中國市場的表現。

歐洲時段，經濟數據較為稀少，交易原油的投資者主要關注OPEC月報。

紐約時段，投資者密切關注美國1月CPI數據。

近日美聯儲升息的預期甚囂塵上，而美聯儲加息在即很可能是不得已而為之，因為美國物價飆升，已創近40年來的新高。2021年12月，美國CPI、核心CPI同比分別增長7%、5.5%。人們往往認為只要物價高，就要加息調整。從目前的形勢看，美聯儲為了平抑通脹預期、維護美聯儲自身信用，也不得不將加息提上日程。

物價主要受到供給、需求雙方作用的影響。美國曆史上CPI上漲大多是由於需求過熱引起的，在這種情況下，加息可以抑製需求，從而平抑通脹。

不過，此次美國高物價的成因和曆史上的情況有所不同。美國這次的需求端是正常的。其一，美國已於2021年9月停止了全民補貼，但是隨後CPI卻越來越高，意味著CPI持續走高與全民補貼無關；其二，美國12月失業率降至3.9%，但是勞動參與率比疫情前的正常年份低了0.8個百分點左右，這意味著非農就業人數並不高，美國居民收入不可能有較大幅度提高；其三，美國資產價格上漲帶來財富效應，但影響到消費端的有限。從各方麵分析，美國的需求端是屬於正常的，沒有過熱。那為什麼物價會上漲？新冠疫情衝擊了美國供應鏈，造成供應短缺。

除了CPI數據，同時公佈的上周初請失業金數據也要留意。

當地時間2月1日，美國勞工統計局報告稱，2021年美國辭職人數創曆史新高。其中，2021年12月該國有430萬人辭職，11月有450萬人辭職。受新冠疫情影響，許多美國人離開勞動力市場去照顧其親屬。同時，許多老年員工因為年齡而被迫退出勞動力市場。因此本次就業數據，對美聯儲施政也有重要的影響意義。

2月11日周五關鍵詞：英國12月GDP，英國12月工業產出，IEA月報，美國密歇根大學消費信心數據，美國鑽井平台

17:00 IEA公佈月度原油市場報告。

亞洲時段，投資者關注中國市場表現。

歐洲時段，投資者重點關注英國四季度GDP的數據，同時留意英國的工業產出數據。

在英國，“生活成本危機”已經成為國民熱議的第二大問題，僅次於新冠病毒。2021年英國消費價格指數上漲5.4%，創下30年來的最高紀錄。分析人士警告說，英國可能處於“經常性”通脹邊緣，而不是像過去幾十年一樣經曆的是“臨時性”通脹（曾在金融危機和英國脫歐期間達到頂峰）。最近一輪價格飆升是由食品和服裝價格上漲引起的，儘管能源危機是推動物價上漲的真正原因——預計平均下來英國每戶家庭今年多付的電費將相當於600歐元。英國凱投國際宏觀經濟谘詢公司的專家預測，英國今年二季度通脹率可能高達7%，全年則穩定在4%左右。

英國央行或將連續加息，將利率提高至0.5%。該行希望引導英國經濟走出持續高通脹的困境。去年12月，英國央行打響了加息的第一槍，將主要利率從0.1%的曆史低點上調至0.25%。儘管奧密克戎病毒在英國迅速蔓延，並有可能再次破壞經濟複蘇，但英國還是在12月上調了利率。數據顯示英國12月通脹率飆升至30年高點，原因是能源成本上升、需求複蘇和供應鏈問題繼續推高消費者價格。然而，近幾周來，新冠疫情的前景有所改善，令加息預期更加強勁。

紐約時段，投資者重點關注美國的密歇根大學消費信心數據。交易原油的投資者需要留意晚間的貝克休斯鑽井平台數據，該數據對油價中長期走勢前景有一定的指引。

2月12日-2月13日周六和周日  無重大經濟數據和事件