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作者:管理員 來源:鑫匯寶2022-02-14 【字體:大中小】
本周(2月14日-2月20日當周),市場將迎來多項重磅數據,包括中國1月PPI。CPI數據、美國將公佈1月PPI數據,同時英國、日本、加拿大等國CPI數據也將在本周出爐。主要央行方麵,本周,歐洲央行行長拉加德將參加歐洲議會關於該央行2020年年度報告的辯論、美聯儲將公佈1月會議紀要,同時美聯儲官員們將繼續發表自己的貨幣政策主張。
由於美聯儲1月FOMC會議除了表示“很快”就開始加息外,基本放棄了前瞻性指引,即將公佈的會議紀要重點可關注3月份加息後美聯儲進一步的加息步伐以及如何進行縮表的有關表述。同時,投資者還將密切關注俄烏局勢的發展。白宮官員當地時間上周五警告稱,“俄羅斯最早可能在下周發動全麵入侵”,引發市場波動。近期投資者正在就業利好、高通脹、美債收益率上升和地緣政治不確定性等頑固挑戰之間權衡利弊。
本周市場熱點
① 周二(2月8日),日本第四季度季調後實際GDP、英國12月三個月ILO失業率、英國1月失業率、歐元區第四季度季調後GDP、德國2月ZEW經濟景氣指數、 歐元區12月季調後貿易帳、歐元區2月ZEW經濟景氣指數、美國1月PPI年率、歐洲央行行長拉加德發表講話、美聯儲理事會閉門會議、澳洲聯儲公佈貨幣政策會議紀要、美國參議院銀行委員會對鮑威爾的美聯儲主席提名進行投票,同時也對其他四名美聯儲官員的提名進行投票。
② 周三(2月8日),中國1月PPI及CPI年率、英國1月未季調輸入PPI及CPI年率、英國1月零售物價指數、加拿大1月CPI年率、美國1月零售銷售、美國1月進口物價指數、美國1月工業產出。
③ 周四(2月10日),日本1月未季調商品貿易帳、澳大利亞1月季調後失業率、澳大利亞1月RBA外匯交易、美國1月營建許可、美聯儲FOMC公佈貨幣政策會議紀要、歐洲央行公佈經濟公報。
④ 周五(2月11日),日本1月全國CPI年率、英國1月季調後零售銷售月率、加拿大12月零售銷售、美國1月成屋銷售年化總數、歐元區2月消費者信心指數、2022年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德就美國經濟和貨幣政策前景發表講話、2022年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席梅斯特就美國經濟和貨幣政策前景發表講話、2023年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯、美聯儲理事沃勒發表講話。
上周回顧
【EIA報告:美國截至2月4日當周,除卻戰略儲備的商業原油庫存減少475.6萬桶至4.104億桶,汽油庫存減少164.4萬桶,精煉油庫存減少93萬桶;上周美國國內原油產量增加10萬桶至1160萬桶/日】
【美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特:支持美聯儲近期的加息速度快於上輪加息周期。並不認為一次加息50個基點是讓人信服的可能。在2022年,下半年撤走寬鬆措施的速度可以慢於上半年。美聯儲不希望貨幣政策正常化的行動幹擾市場。如果美國通脹偏高的問題得到控制,經濟將有望持續擴張。長期通脹預期仍然得到良好的錨定。部分FOMC成員認為,需要加息至中性利率之上】
【歐洲央行執委:歐元區通脹料將在更長時期內保持在高位】加息不會幫助降低能源價格,高通脹恐怕會造成通脹預期“喪失錨定狀態”。風險在於,通脹短期內將繼續上揚。到2022年年底這段時期,歐元區通脹可能會逐步回落。但就更長時期而言,通脹可能仍然偏高。仍然存在與通脹前景相關的高度不確定性。CPI等經濟預期往往被不確定性所籠罩。那些金融條件必須與2%通脹目標保持一致。必須確保政策傳導至整個歐元區。央行在貨幣政策抉擇方麵考慮不確定性。政策正常化將取決於數據、且是漸進式的,正常化進程將避免(對市場造成)不必要的幹擾。必須將過早、或過晚行動的風險最小化,必須評估勞動力市場的表現。
【美國勞工部公佈,1月CPI同比上漲7.5%,高於經濟學家預期的7.3%,為1982年以來最大升幅】
【美聯儲布拉德支持一次加息50基點?7月1日前加100個基點】聖路易斯聯儲官員布拉德稱,支持在7月初前累計加息100個基點,包括自2000年以來首次一次性加50個基點,以應對四十年來最嚴重的通脹。今年擁有貨幣政策投票權的布拉德周四接受采訪時表示,“我本來就更偏鷹派,但還是大幅提高了對委員會應該怎麼做的預期。”目前,布拉德的計劃包括分三次實施加息,從第二季度開始縮表,然後基於最新數據決定下半年的利率路徑。他表示,自己尚未決定好3月會議是否該加息50個基點,將尊重鮑威爾的決定。鮑威爾曾在1月新聞發布會上表示不排除這樣做的可能。
【OPEC維持2022年全球石油需求增長預估不變,但稱有上調空間】石油輸出國組織(OPEC)周四表示,隨著全球經濟從疫情中強勁複蘇,今年全球石油需求可能會更大幅的上升,這將為已經處於七年高位的油價提供支撐。石油供應緊張也推動能源市場價格不斷攀升,來自OPEC的報告還顯示,該組織1月份的石油產量未能達到與盟國簽訂的協議中承諾的增產幅度。OPEC在報告中表示,預計今年全球石油需求將增加415萬桶/日,與上月的預測持平,2021年全球石油需求大幅增加570萬桶/日。
【密歇根大學消費者信心指數從1月的67.2降至61.7,為2011年10月以來最低。消費者預計未來一年通脹率為5%,高於上個月預期的4.9%,達2008年以來最高水平】
【美國石油鑽機數量創4年來最大增長 頁岩油開采加速】美國盆地的石油鑽機數量本周創下四年來最大增長,表明在原油飆升之際,頁岩油開采再次蓬勃。貝克休斯周五發布的數據顯示,美國石油鑽機數量本周增加19台,創2018年2月以來最大增幅,總數達到516台。
全球主要市場行情一覽
美國股市上周五下跌,在美國警告俄羅斯最早可能下周對烏克蘭采取軍事行動後,投資者尋求避險。俄羅斯-烏克蘭緊張局勢升溫使風險資產受挫,標普500指數下跌1.9%,納斯達克100指數下跌超過3%,均創下2020年以來最大兩日跌幅。
Cornerstone Wealth首席投資官Cliff Hodge在報告中寫道,俄羅斯/烏克蘭的消息給市場平添衝擊,本來市場已經受通脹數據和美聯儲官員鷹派言論打擊了。伴隨市場對新聞作出反應,未來幾周我們可能麵臨更多下行風險。
上周四通脹數據一度讓部分交易員猜測美聯儲可能在3月會議前加息。然而上周五紐約聯儲公佈的第四輪減碼購債日程表顯示,美聯儲有意在下月結束購債計劃前實施最後一輪操作,實際上打破了這種猜測。
通脹擔憂打壓了美國消費者信心。隨著對個人財務狀況的看法惡化,密歇根大學消費者信心在2月初進一步下降,創10年新低。CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示,投資者擔心經濟剛好在最糟糕的時候放緩,正值美聯儲即將加息,這可能對經濟健康增長和牛市構成威脅,加之地緣政治局勢緊張,我認為這是市場波動的很大原因。
貴金屬與原油
上周五黃金價格延續漲勢,觸及去年11月以來的最高水平,得益於烏克蘭緊張局勢刺激了投資者的避險需求;現貨黃金一度上漲2.12%至每盎司1865.48美元,創出了11月19日以來的最高水平;本周金價上漲2.8%,為去年5月7日以來的最佳一周。
美國國家安全顧問沙利文上周五表示,美國認為俄羅斯最早在下周、即北京冬奧會結束之前對烏克蘭軍事行動,或者試圖引發烏克蘭內部衝突;俄羅斯一再否認計劃襲擊烏克蘭。受避險情緒影響,美國股市下跌,美國國債和美元上漲。
黃金在高通脹和地緣政治不確定性時期的吸引力,抵消了關於利率上升將損害黃金需求的擔憂; Oanda高級市場分析師Edward Moya說,金價突破走高,因為如果俄羅斯真的入侵烏克蘭,全球經濟複蘇將受到重創,前景麵臨的風險一直在增加,現在看來,美聯儲加速收緊政策和地緣政治風險加劇將讓許多投資者通過黃金避險。沒有人願意在周末前做空黃金,因此價格到下周之際應該會得到支撐。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,一些投資者還押注,儘管央行努力遏製通脹,但一些消費品價格將保持高位,這提振了黃金的通脹對沖吸引力。
石油連續第八周上漲,全球基準的布倫特價格突破95美元,美油漲超4%,刷新2014年9月以來高點至94.66美元/桶,因烏克蘭和俄羅斯之間的緊張局勢加劇了對全球供應緊張的擔憂,之後回吐漲幅。
美國國家安全顧問Jake Sullivan周五說,美國認為俄羅斯可能最早在本周采取進攻性軍事行動,或試圖在烏克蘭內部挑起衝突;潛在的俄羅斯入侵烏克蘭不僅可能擾亂原油供應,還可能引發美國的報複性製裁。
油價近幾周飆升,因市場猜測全球經濟反彈將使需求超過供給。Oanda美洲業務高級市場分析師Ed Moya說,石油市場在等待一個重要的催化劑,證明油價升破100美元是合理的,而烏克蘭局勢似乎在惡化,如果俄羅斯軍隊動作在下周得到證實,那麼原油供應中斷的預期可能會使油價再上漲10%。
OPEC上周四表示,隨著經濟活動的反彈和旅行升溫,全球石油需求複蘇今年可能超過預期超過預期。不過,油價的上漲也麵臨一些阻力,因為伊朗核談判周二在維也納恢復之後,美歐官員都表示各方正在接近達成協議。
外匯
美元指數上周五上漲,刷新2月3日以來高點至96.11,由於烏克蘭緊張局勢加劇令投資者人氣承壓,日元扭轉了本周的跌勢,歐元下跌。
美元指數尾盤漲0.36%至96.02,美國國債上漲,2年期國債收益率下跌7個基點至1.516%;今日稍早,美元走勢缺乏方向,投資者消化美國密西根大學公佈的2月消費者信心指數初值。該報告顯示,美國消費者信心在2月初跌至10多年來的最低水平,因預期通脹在短期內將繼續上升。
CIBC Capital Markets外匯策略主管Bipan Rai表示,美元升值是沙利文言論的直接結果。美元走高,再加上美國公債和日圓等其他避險資產的走勢,表明市場對入侵前景越來越擔心。這絕對是避險走勢。
富國證券外匯策略師Erik Nelson稱,我傾向於認為我們短期內會整固,且仍偏向歐元下行,美元兌多數貨幣上行。
歐元兌美元跌0.68%至1.3350,受到止損盤和交叉盤相關的賣盤打壓;歐元本周下跌0.86%;1個月期隱含波動率偏度轉為看跌歐元;1年期隱含波動率觸及一年來最高水平。此前歐洲央行行長拉加德在接受媒體采訪時表示,現在調升歐洲央行指標利率並不會拉低歐元區創紀錄的通脹,隻會傷害經濟。歐元兌瑞郎下跌0.8%至1.0486,為2019年以來最大跌幅。
美元兌日元一度跌0.85%至日內低點115.02,美債收益率下降,導致美元多頭被迫止損出局;歐元兌日元上周五一度下跌1.7%,試探200日移動均線。
英鎊兌美元漲0.03%至1.3561,2年期英國國債收益率在GDP數據公佈後走高,歐元兌英鎊走軟。
美元兌加元上漲0.14%至1.2737,大宗商品貨幣走弱;由於卡車司機的抗議活動,加拿大安大略省宣布進入緊急狀態。澳元兌美元跌0.42%至0.7137,澳元是本周表現最佳的G-10貨幣,兌美元上漲0.9%;紐元兌美元跌0.33%至0.6651。
國際財經資訊
【伊朗在預算草案中增加預計石油出口】
據伊朗塔斯尼姆通訊社,在明年的預算草案中,伊朗將石油出口收入預測上調了近三分之一。截至2023年3月的12個月裏,石油出口預計將達到約4.84萬億裏亞爾。按政府固定匯率計算,這大約是1150億美元。預算草案中先前預計的石油出口收入為3.81萬億裏亞爾,此次上調的數字仍需最終確定並得到議會批準。伊朗的石油出口受到美國的嚴厲製裁。美國正在維也納舉行大國會談,試圖恢復核協議。該協議將減輕製裁,並允許更多的伊朗原油進入全球市場,以換取對伊朗核活動的限製。
【韓國外長:必要會考慮向歐洲供應天然氣】
韓國外長稱,韓國正積極考慮在必要時促進向歐洲供應天然氣的可能性,但希望烏克蘭局勢能夠借助外交途徑解決。韓國外長鄭義溶在與美日同行會晤後在新聞發布會上稱,“關於烏克蘭,情況正在朝著錯誤的方向發展,關於支持向歐洲輸送天然氣,在幫助向歐洲供應天然氣方麵,如果有任何困難,我們都會積極考慮這個問題。我希望烏克蘭局勢借助外交和對話得到解決。”(衛星新聞)。
【俄總統新聞秘書:能源供應問題非常迫切】
俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫表示:“我們在能源供應領域的所有合作都應保持最大程度的透明,完全按照市場,並以長期合同為基礎。而歐洲人已經遠離這些,現在他們購買天然氣,不是以300美元,而是以1300美元/千立方米。(這問題)非常迫切。
【周六流向美國液化天然氣出口碼頭的天然氣流量創下了133億立方英尺的紀錄。美國能源信息管理局(U.S.Energy Information Administration)的數據顯示,一旦Calcasieu Pass液化天然氣(LNG)全麵投入使用,美國七個液化天然氣出口碼頭每天將能夠吸收多達139億立方英尺的天然氣,鞏固美國領先卡塔爾和澳大利亞的地位,成為世界上最大的超冷發電廠燃料供應商。在大約50多艘美國水上液化天然氣貨物中,超過三分之二的貨物運往歐洲。】
【財經網站DailyFX策略師Paul Robinson:美元兌加元區間將很快迎來突破】
美元兌加元過去幾周一直在下跌,但這種情況可能很快就會改變。該貨幣對雙向都存在閾值,如果突破區間水平,匯價將朝著某個方向長期水平運行。突破1.2712被視為引領該貨幣對向1.2950附近的主要長期阻力位前進;如果跌破1.2632,則可能出現拋售,打壓美元兌加元至匯合點支撐位,該支撐位由去年6月1日低點和200日移動均線的趨勢線構成。該貨幣對可能不會出現徹底突破,但如果這一情況發生的話,那麼在突破發生時,長期的橫盤走勢可能會使匯價走勢更加強勁。
【克裏姆林宮:俄羅斯將很快宣布對安全保障提議回應的決定】
克裏姆林宮一名助手表示,拜登在與普京的通話中警告稱,可能會對俄羅斯實施嚴重的反俄製裁,但沒有強調這一點。普京對拜登表示,西方國家沒有向烏克蘭施加足夠的壓力,迫使其遵守明斯克協議。美國就安全保障問題向莫斯科提出的回應沒有考慮到俄羅斯的關鍵關切。普京詳細闡述了俄羅斯認為現在必須討論安全問題的原因。俄羅斯幾乎已經完成了對美國關於安全的回應的審查,將很快宣布相關決定。此外,克裏姆林宮表示,關於俄羅斯即將入侵的警告已經達到了荒謬的程度。
國內財經資訊
【公募REITs開年平均漲幅接近18%,基金管理人頻頻公告提示溢價風險】
作為與股債關聯性較低的公募REITs持續走出獨立行情,Wind數據顯示,截止2月11日,已經上市交易的11隻公募REITs開年以來不到30個交易日的時間,平均漲幅達到17.76%,作為一類底層資產較為穩定的產品,公募REITs二級價格不斷上漲必然會攤薄其潛在的分紅收益率,一些近期漲幅較高的公募REITs也頻頻對外發布交易風險提示,提醒投資者注意潛在風險(中國基金報)。
【中泰證券:節後的行情依然是藍籌主線】
中泰證券指出,節後在美聯儲“實質加息”的空窗期,國內降準等穩增長政策儲蓄發力,社融等指標企穩下,市場或將開啟“春季行情”。節後的行情依然是藍籌主線。就具體配置而言,低估值藍籌依然堅持三條線:1)券商;2)高分紅與國改相關的央企,特別是:鐵路、電力等中央財政發力方向;3)綠電。同時,醫藥當中部分與疫情相關的,如:呼吸機、疫苗等亦進入配置區間(第一財經)。
【招商策略:維持全年A股走勢的判斷 “窪地策略”仍是當前主導的配置策略】
招商證券認為,1月新增社融增速轉正並將逐漸進入上行周期,有利於改善投資者對盈利的悲觀預期,這是A股曆次大底的重要條件之一。由於2022年是穩增長大年,新增社融增速有望持續回升,對A股形成正麵支撐。待美聯儲加息等影響風險偏好的外部因素逐漸落地後,A股有望重回上行周期。仍維持全年A股走勢“√”的判斷,“低估值+”,“窪地策略”仍是當前主導的配置策略。
【2021年服務進出口總額近5.3萬億元】
日前從商務部例行新聞發布會上獲悉:2021年我國服務貿易持續快速增長,服務進出口總額達52982.7億元,服務貿易逆差縮窄到2112.7億元,充分體現了我國在服務貿易領域結構調整、出口競爭力提升等方麵取得的積極成效。
【中金宏觀:本輪聯儲緊縮可能來勢洶洶 美股或仍有調整空間】
中金宏觀最新研報認為,市場仍然低估了這次美聯儲緊縮的力度及其潛在影響。投資者習慣於將上一輪美聯儲緊縮周期(2015—2018年)看作這次緊縮的參照係,但我們對比後發現,這次與上次非常不同。總而言之,本輪聯儲緊縮可能來勢洶洶,簡單以上一輪緊縮周期外推可能會嚴重低估緊縮的力度。過去十年低利率環境下,部分股票估值擴張幅度較大,股價漲幅較多。如果流動性收緊,無風險利率抬升,將對這些股票的估值產生不利影響。近期美股雖經曆了一波調整,但在美債利率上行未結束的情況下,股市或仍有調整空間。
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