風險情緒好轉，美元和美債下跌，美聯儲紀要將公佈

周二(2月15日)美元指數下跌，歐元兌美元匯率在三個交易日中首次上漲，因俄羅斯暗示一些部隊在結束演習後開始返回永久基地。隨著避險需求消退，日元和瑞士法郎下跌，挪威克朗隨原油價格一道走低。

美元指數尾盤跌0.31％至95.98，美國10年期國債收益率上漲約6個基點至2.043％。俄羅斯總統普京表示，他希望以外交途徑解決與美國及其盟友的緊張局勢，並宣布撤回集結在烏克蘭邊境附近的部分士兵。

歐元兌美元漲0.46％至1.1359，受到看漲期權興趣的提振；大多數期限的風險逆轉顯示出對歐元的看空情緒有所減弱。Bannockburn Global的Marc Chandler寫道，今天的走強基調也是對一些俄羅斯軍隊返回基地這個地緣政治局勢發展的反應。

美元兌日元微升0.06％至115.61，隨著對地緣政治緊張局勢的擔憂消退，美元兌日元的1周波動率下降。儘管美國國債收益率攀升，但投機和期權相關的交易放慢了美元兌日元漲勢。瑞郎也下跌，美元兌瑞郎漲0.1％至0.9253。

英鎊兌美元漲幅收窄，上漲0.07％至1.3538，稍早一度上漲0.3％；歐元兌英鎊上漲0.39％至0.8390

澳元兌美元漲0.35%至0.7152；美元兌加元跌0.09%至，報1.2718。

周三前瞻

淩晨00:00 2023年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話

淩晨03:00 美聯儲FOMC公佈貨幣政策會議紀要

機構觀點匯總

投資者押注美聯儲加息進程 美國國債市場流動性再度惡化

過去一周，有關美聯儲今年會加息幅度多大、速度多快的爭論引發了美國國債收益率的極度波動，美國國債市場的流動性也再度惡化。彭博美國政府證券流動性指數--一個衡量收益率偏離公允價值模型的指標--正在逼近11月初觸及的去年高點。去年11月初的時候，對美聯儲加息的預期已於之前一個月開始升溫，短期國債收益率出現了曆史性的大幅波動。

在最新的這一輪動蕩中，有關美聯儲在3月份加息50個基點的可能性--美聯儲通常以25個基點的幅度調整利率，導致2年期國債收益率在2月10日上升了21個基點，創下2009年以來最大單日漲幅。同一天，一項衡量未來12個月美國利率預期波動率的指標達到了2010年5月美國股市劇烈波動時期以來的最高水平。

摩根大通的美國利率策略師Jay Barry等人在2月11日的報告中表示，隨著波動率上升，市場深度下降，美國國債市場流動性疲軟在最新的市場走勢中起到了推波助瀾的作用。從BrokerTec交易系統的買入和賣出指令規模得出的市場深度指標顯示，所有期限的美國國債市場深度都在低迷狀態，2年期國債的情況比5年期和10年期債券更糟糕。

鑒於預測收益率走高的空頭頭寸保持高位並繼續增長，在市場情緒逆轉導致投資者撤出這些頭寸的情況下，流動性對於避免收益率大幅下降至關重要。

美銀稱日元或進一步走軟 因各國都爭相讓本幣升值

美國銀行分析師表示，經濟基本面疲軟、通脹相對較低以及鴿派日本央行可能會導致日元走勢落後於其他國家貨幣。策略師Shusuke Yamada和Izumi Devalier周二發布報告稱，日本決策者青睞維持日元穩定以抵消進口價格上漲的影響。但隨著美聯儲開始收緊貨幣政策以給經濟降溫，其他一些發達市場央行可能會支持本國匯率走強，從而會促使其他貨幣兌日元走高。

他們寫道，隨著美聯儲即將加息，促使其他央行上調利率以防止本幣意外貶值，日本經濟/通脹基本面的相對疲軟以及缺乏適當緊縮周期的勢頭可能導致美元兌日元過度走強。

日元雖已是某些衡量指標中最被低估的發達市場貨幣之一，但其尚未從近期的跌勢中反彈。日元兌美元在2022年已經貶值約0.6％，延續去年大跌逾10％的走勢，目前接近五年低點。

荷蘭國際銀行：鐵礦石價格暴跌預示著澳元前景不妙

鐵礦石價格周二暴跌超10%，澳元成為日內亞盤表現最糟糕的G10國家貨幣，後續恐繼續承壓。當前政策信息很明確，不希望經濟複蘇帶動大宗商品價格又一次大幅上漲，限製了鐵礦石的上行潛力。我行預期鐵礦石價格繼續逐步下行，至今年年底有望跌破100美元/噸，澳元料將承壓。