2月23日機構對金融市場觀點匯總

2月23日，機構對股市、大宗商品、外匯以及央行政策前景觀點匯總：

1.高盛：若俄烏衝突全麵爆發，標普500指數將重挫6%；

①據高盛稱，如果烏克蘭爆發“全麵衝突”再加上“懲罰性製裁”，可能會使標普500指數比上周五收盤水平再跌6%，歐洲和日本股市則可能麵臨更大跌幅。由於地緣政治動蕩是眾所周知最難把握的交投因素，高盛策略師正根據近期全球資產對盧布的敏感性進行計算。該行策略師稱，最糟糕的情境是，俄羅斯盧布下跌10%將推動油價上漲13%，並導致基準美國國債收益率下降27個基點；

②隨著烏克蘭邊境附近的緊張局勢升級，交易員紛紛湧入美國國債並拋售股票，投資者試圖對沖投資，並制定可能的方案。俄羅斯總統普京早前承認烏東兩國獨立，這可能會扼殺歐洲協調的和平談判機會，由此造成的能源價格上漲可能會威脅經濟增長和加劇通脹的風險；

③高盛包括經濟學家Dominic Wilson的團隊寫道：儘管俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢似乎在1月份主要影響了當地資產，但對全球資產的溢出效應在2月份更加明顯。如果風險進一步加劇，並且事件發展至我們預期的全麵衝突加上懲罰性製裁情境，那麼政治風險溢價的升勢很可能會持續

2.摩根大通：將俄羅斯股票降至中性，因烏克蘭危機惡化；

①摩根大通分析師周二將俄羅斯股票的評級從超配下調至中性，此前俄羅斯總統普京正式承認了烏克蘭東部的兩個地區獨立，使該地區安全危機升級。該聲明引起了國際社會的譴責，美國及其歐洲盟友準備宣布對俄羅斯實施嚴厲的新製裁。 摩根大通分析師預計，俄羅斯股市近期將進一步下跌；

②分析師Elena Jouronova在一份報告中稱：“由於不確定性很高/估值很低，且投資者接受俄羅斯風險（無論是多頭還是空頭）的意願下降，我們在中歐、東歐、中東和非洲地區（CEEMEA）的配置中將俄羅斯股票評級下調至中性。”股息的下降帶來了進一步的下行風險。 摩根大通補充稱，當美國的政策明確旨在將俄羅斯孤立於市場之外時，俄羅斯可能不會向外國股東支付股息

3.The Technical Traders分析師：“完美風暴”正在醞釀，黃金價格將升至7400美元；

①The Technical Traders首席市場策略師 Chris Vermeulen 表示，雖然地緣政治緊張局勢僅可能導致黃金等避險資產出現短期反彈，但不可否認的是，黃金仍處於一個與2008年初類似的長期技術牛市周期中。黃金將在一年內升至每盎司 2700 美元，五年內將升至每盎司 7400 美元。

②Vermeulen說：“我認為我們正在進入一個非常重要的貴金屬超級周期。我認為我們從 2019 年開始，這對黃金來說大約是一個五年周期，這對股市來說是非常艱難的一年，我們經曆了一個很長的牛市，我認為股市已經有點糟糕了。當股市進入後期階段時，我們看到大宗商品開始活躍起來。”

③Vermeulen 補充說，今年大宗商品和黃金礦商的表現將優於大多數的股票指數。

④Vermeulen 指出，“我們需要看看股票市場是如何被拋售的”，他指的是股市下跌的情況。“如果它像我們在 2020 年看到的那樣進入“拋售”恐慌階段並且直線下跌，它將拖累黃金，很可能會拉低貴金屬。雖然與其他指數相比，它們可能會表現最好並且表現良好，但它們可能會被拋售。現在，如果市場橫盤整理，並且緩慢走低，這對貴金屬來說是完美的情況”

4.巴克萊：烏克蘭緊張局勢料進一步推高油價；

①巴克萊稱，長期來看，我們看到歐洲采取行動減少對俄羅斯天然氣依賴的風險越來越大，歐盟天然氣庫存在冬季結束時應該會接近曆史低點，我們認為俄羅斯不太可能切斷對歐洲的天然氣供應；

②該行預測，油價可能會保持高位，而烏克蘭的緊張局勢可能會進一步推高油價

5.美國銀行預計2025年銅再次短缺；

①美國銀行全球研究預計，銅市場今年將出現短缺，預計2023年和2024年將出現盈餘；

②美國銀行全球研究還預計，到2025年銅市場將再次出現短缺

6.道明證券：烏克蘭緊張局勢加劇鎳供應擔憂；

①道明證券大宗商品策略師Ryan McKay表示，鎳是與俄羅斯有關的主要大宗商品之一，因為俄羅斯對供應很重要，因此，最近形勢使供應風險特別高，尤其是在庫存已經處於非常低水平的情況下；

②LME鎳庫存跌至2019年以來最低水平，現貨溢價顯示基本面非常緊。周二庫存繼續下降，現貨溢價達2007年以來最高 截至倫敦時間17:51，LME 3個月期鎳上漲0.9%，結算價報24558美元，為2011年8月2日以來最高收盤水平

7.美銀預計若俄羅斯入侵烏克蘭，布倫特原油將躍升5-20美元；

①美國銀行(BOFA)全球研究周二表示，若俄羅斯入侵烏克蘭，布倫特原油價格將躍升5-20美元，具體升幅取決於危機的嚴重程度。若俄羅斯-烏克蘭局勢緩解，布倫特原油可能會下跌2-4美元；

②美國銀行預計到2022年年中，布倫特原油將升至每桶120美元，基本面證明近期油價急升趨勢是合理的。該行稱，“如果真的出現美元走弱和促進增長的宏觀背景，原油價格可能會在今年下半年接近三位數，”並表示未來五年油價應該更高，波動性更大；

③美國銀行預計2022年石油需求將強勁，需求將再增長360萬桶/日，達到近1.01億桶/日。該行稱2023年全球石油需求料平均增長160萬桶/日。到2027年，布倫特原油均價需要達到每桶60-80美元，才能保持全球石油市場平衡

8.財經網站Fxstreet分析美元指數：承壓於96.00附近，處在上升通道內；

美元指數仍處在95.85阻力反轉的支撐匯合處上方，同時維持處在三周升趨勢通道看漲形態內。值得指出的是，在相對強弱指標走出牛背離形態，在匯價跌破上述通道支撐之前，美元指數維持看漲傾向。然而，不排除美元指數出現回調的情況，可能接近200日均線和1月28日以來的前期阻力匯合處95.85附近。若美元指數跌破95.75，不排除美元指數將跌至月低點95.13的可能

9.摩根大通：將加密貨幣交易所Coinbase目標價從447美元下調至345美元。