美聯儲政策失誤擔憂助力美元處於上漲軌道，歐元受累於地緣不確定性風險上升

周一(5月16日)亞市盤初，美元指數現報104.54附近，美元上周錄得連續第六周上漲，最高至105.0234，因投資者仍擔心全球經濟成長放緩，高通脹和美聯儲加息路徑引發了對政策失誤可能導致經濟衰退或滯脹的擔憂。上周的數據顯示，一些跡象表明，通脹開始下降，儘管速度緩慢。

美國4月進口價格意外持平，因石油成本下降抵消了食品和其他產品的漲幅，進一步表明通脹可能已見頂。密西根大學公佈的其他數據顯示，5月初消費者信心指數初值降至2011年8月以來最低，因對通脹的擔憂持續。

儘管有最近的通脹數據，但克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特(Loretta Mester)表示,通脹需要在“幾個月”內一直呈回落狀態，才能讓美聯儲官員安全地得出結論，即通脹已經觸頂。她補充稱，如果數據並未顯示出改善，她將考慮支持在9月會議上更快加息。

紐約FXStreet.com的高級分析師Joseph Trevisani說， “問題是我們到哪裏去尋找複蘇，我們如何協商即將發生的事情。美聯儲不準備降息來幫助經濟，而它卻在加息，這是一種非常不同尋常的情況。”

美元正處於連續第六周上漲的軌道上，這是今年持續時間最長的漲勢，2022年迄今為止已經上漲了9%以上。

歐元受到俄羅斯入侵烏克蘭阻礙經濟的擔憂和美元上漲的雙重打擊，連續第六周下跌，儘管市場普遍預期歐洲央行將在7月開始加息，但預計其加息步伐將不及美聯儲。

當地時間15日，芬蘭正式決定申請加入北約，紙質申請預計將於本周提交至北約總部。

據法新社報道，當地時間15日，芬蘭總統尼尼斯托和芬蘭總理馬林宣布，芬蘭總統和政府外交與安全政策部長級委員會批準芬蘭加入北約的申請。

尼尼斯托和馬林稱，“這是曆史性的一天，一個新的時代正在開啟”。

另據英國天空新聞網報道，尼尼斯托表示，俄烏衝突爆發後，加入北約將最大限度地提升芬蘭的國防安全。

據稱，芬蘭議會將於16日開會審議芬蘭加入北約的申請。

芬蘭外長哈維斯托此前表示，加入北約的紙質申請將會在18日向布魯塞爾北約總部正式遞交。

據瑞典電視台報道，當地時間5月15日下午5時許，瑞典執政黨社會民主黨宣布，社會民主黨黨委委員會已正式決定支持瑞典加入北約。

瑞典社會民主黨是在當天舉行的黨委委員會內部會議上做出以上決定的。社民黨在其發布的新聞稿中說：“社會民主黨黨委委員會今天已正式決定，將努力爭取瑞典申請加入北約。”聲明還說，如果該申請得到北約的批準，社會民主黨人將努力確保“瑞典單方麵提出反對在瑞典領土上部署核武器和永久基地的意見”能夠得到保留。

據悉，在社會民主黨宣布正式決定加入北約後，瑞典議會將於周一進行議會辯論。預計政府將在議會辯論後舉行的特別會議上就北約的申請做出決定，然後提交入盟申請。

機構觀點

高盛預計歐元疲軟將加大歐元區通脹壓力 因能源進口多用美元計價

高盛集團表示，歐元與美元之間的大幅波動通常不會影響消費者，但由於以美元計價的能源進口份額較高，這種情況可能很快就會改變。

高盛首席歐洲經濟學家Jari Stehn牽頭的分析師上周五在一份報告中寫道，如果歐元兌美元的下跌軌跡持續下去，可能導致未來兩年歐洲的總體通脹率每年提高多達0.5個百分點。這將加大歐洲央行更快速加息的壓力。

分析師們寫道，“雖然我們的結果證實，從更長遠來看，廣泛的貿易加權匯率波動通過定價鏈對消費者通脹產生系統性影響，但歐元兌美元目前的疲軟仍可能會起到作用，這是因為能源是當前推動進口通脹的最大因素，而且絕大多數進口到歐元區的能源都以美元計價。”

歐元兌美元今年已下跌逾8%，接近五年多來的最低水平，距離平價不遠。與此同時，在俄羅斯入侵烏克蘭引發供應擔憂之際，能源價格飆升。

對歐洲而言，這些事態真可謂機緣巧合：交易員們預計歐洲通脹率十多年來將首次超過美國。

報告稱，“我們的傳導預測支持我們的觀點，歐元當前疲軟將令歐洲央行在6月份的工作人員預測中調高中期通脹展望，相對於當前的‘漸進’加息路徑，我們預計這將加強歐洲央行加速政策正常化的理由。”

美國銀行：各種資產類別都出現大規模資金出逃

美國銀行策略師表示，資金正在流出所有資產類別，隨著投資者從蘋果公司等股票中撤出，這種資金大規模外逃正在加速。

Michael Hartnett為首的策略師在報告中援引EPFR Global的數據表示，截至5月11日的一周，股票、債券、現金和黃金都出現資金外流，科技股出現今年以來的最大外流，規模達到11億美元，僅次於金融股的26億美元。

Hartnett表示，“真正投降的定義是投資者賣出自己喜歡的東西，”並以蘋果股票、大型科技股、美元和私募股權舉例。他說，現在加密貨幣和投機性科技股的崩潰可以與互聯網泡沫破滅和全球金融危機相媲美。

在2020年大流行病引發的暴跌之後，蘋果是引領華爾街主要指數創下新高的主要股票之一，但是該股目前已經跌入熊市，僅本周就下跌近10％。這與六周前該公司股價接近紀錄高位時相比是一個突然轉變。由於投資者擔心鷹派央行疊加高通脹可能引發經濟衰退，科技股為主的納斯達克100指數勢將連續第六周下跌，創出2012年11月以來最長連跌紀錄。

基準的標普500指數也已經在熊市邊緣，即從紀錄高點下跌20％。雖然美國銀行策略師表示他們預計短期內會反彈，但仍然認為股市有進一步下跌的空間。 Hartnett寫道，“恐懼和厭惡情緒表明，股市很可能出現短線的熊市反彈，但我們認為尚未達到終極低點，” 避險情緒本周繼續衝擊所有資產類別。股市資金流出62億美元，其中有少量資金流入美國股市，但相比流出歐洲和新興市場股市的規模則相形見絀。共有114億美元流出債券市場，197億美元流出現金產品，18億美元流出黃金。

購買投資級、垃圾級或新興市場債券的基金流出規模達到193億美元，創出2020年4月以來最大規模。高評級債券基金以116億美元的撤資規模居首。與此同時，安全的美國國債創下2020年3月以來最大資金流入。

摩根大通預計，隨著俄烏局勢的影響對歐洲構成壓力，疊加美國利率上升提振美元，歐元兌美元二十年來將首次測試平價關口。

分析師Paul Meggyesi把他對歐元的1年期預測從1.08下調至1.02。他表示，預計會測試平價。歐元兌美元目前在1.04附近。市場終於開始接受，烏克蘭危機對歐元區經濟構成的衝擊不成比例，並對這種貨幣構成威脅，而這正是我們自開戰以來一直所認為的，在抵消滯脹衝擊對歐元的負麵影響方麵，歐洲央行最終幾乎沒什麼能做的。

富國銀行:加元可以保持堅挺

富國銀行外匯策略師Erik Nelson表示，加拿大銀行是“最強硬”的央行之一，可能比美聯儲更強硬。因此，鷹派央行和高油價的結合意味著加元可以保持堅挺。

澳新銀行：預計日元將反彈

因為美國股市的下跌推動美國國債收益率走低，從而令美元走強的主要動力消失。同時，巴克萊證券日本表示，日元的單邊下跌已經結束。分析估計美元兌日元可能回到125左右。