美元和美債收益率反彈打壓金價，關注拜登和鮑威爾會晤

周二（5月31日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微跌，一度創三日新低至1845.85美元/盎司，這主要是受到美元和美債反彈的打壓。美聯儲理事沃勒支持未來每次會議都加息50個基點，幫助美債收益率上漲，市場對亞洲疫情擔憂程度降低，亞歐股市上漲，都對金價產生壓力。但俄烏地緣局勢依然緊張，德國和西班牙通脹高企，這仍吸引投資者逢低買入黃金，給金價提供支撐。

短線金價處於震蕩走勢，本交易日需要關注歐元區5月份CPI數據的表現，特別關注美國總統拜登和美聯儲主席鮑威爾的會談，留意俄烏地緣局勢和新冠疫情的相關消息，留意全球股市表現和市場情緒的變化。

OANDA高級市場分析師Craig Erlam表示:“如果對經濟的擔憂進一步打壓收益率，金價可能進一步獲益，1870美元將是第一個考驗，然後是1900美元。市場情緒仍然極其脆弱，但只要市場關注的焦點是經濟前景惡化，而不是消化更多加息，黃金就可以繼續表現良好。”

基本面主要利多

【俄軍進入北頓涅斯克邊緣並發起猛攻】

烏克蘭軍隊和俄羅斯軍隊周一在北頓涅斯克郊區交戰。這是基輔在盧甘斯克省控制的最後一座城市，也是莫斯科在烏東部發動進攻的焦點。

俄羅斯的炮擊已將北頓涅斯克的大部分地區夷為平地，但烏克蘭的防禦減緩了俄在整個頓巴斯地區更大範圍的行動。

盧甘斯克省長Serhiy Gaidai表示，俄軍已進入北頓涅斯克東南部和東北部邊緣。

“他們一次又一次地使用同樣的戰術。連續炮擊幾個小時--三個小時、四個小時、五個小時--然後發動攻擊，”他稱，“那些攻擊的人會死，然後炮擊和攻擊又會接踵而至，一輪接一輪，直到他們在某個地方取得突破。”

他還稱，隨著氣溫升高，市郊空氣中“彌漫著死亡的恐怖味道”。

【歐盟化解俄羅斯石油禁令僵局，同意年底前減少九成進口】

歐盟領導人周一達成共識，年底前將減少90%的俄羅斯石油進口，化解歐盟製裁俄羅斯石油措施的僵局。

外交人士表示，在達成石油製裁共識後，歐盟對俄羅斯第六套製裁方案的其他項目可望順利實施，包括將俄羅斯最大的銀行俄羅斯聯邦儲蓄銀行(Sberbank) 踢出環球銀行金融電信協會(SWIFT)系統。

歐洲理事會主席米歇爾(Charles Michel)在推特發文表示，歐盟領導人周一同意禁止俄羅斯向歐盟出口石油，這涵蓋了從俄羅斯進口的三分之二以上的石油，切斷了俄羅斯戰爭機器的一個巨大資金來源。

歐盟領導人同意匈牙利及部份國家在這項石油禁令中享有豁免。匈牙利地處內陸，高度依賴以管道進口俄羅斯石油，因而成為石油禁令的主要阻力。

在米歇爾宣布這項消息前，烏克蘭總統澤連斯基說，頓巴斯地區的局勢仍然“極度嚴峻”。俄羅斯未能攻下烏克蘭首都基輔後，3月便將武力集中於頓巴斯地區。

此前，在歐盟領導人看似無法就俄羅斯石油進口禁令達成一致時，澤連斯基指責歐盟領導人對莫斯科過於軟弱。

【俄羅斯停止向荷蘭能源公司供應天然氣，丹麥可能是下一個】

GasTerra BV稱，公司拒絕俄羅斯天然氣工業股份公司和俄羅斯總統普京實施的新支付條款後，周二天然氣供應將停止。丹麥的Orsted A/S表示，公司也不願做出妥協，正在為斷供做準備。

俄羅斯對歐洲公司實施了新的支付條款，其中包括在Gazprombank開立盧布賬戶。交易員一直在密切關注支付糾紛。由於支付問題，俄氣已經停止向波蘭、保加利亞和芬蘭供氣。

“GasTerra不會同意俄氣的支付要求，”該公司在其網站公告稱。“因為這樣做有違反歐盟製裁的風險，而且所需支付方式存在太多的財務和運營風險。”

歐洲國家在如何處理莫斯科的要求方麵存在分歧，公用事業公司對這一挑戰的應對也各不相同。主要買家如意大利Eni SpA和德國Uniper SE曾表示，他們已經找到了支付的解決方案，並預計供應將繼續。

Orsted的付款截止日是周二，該公司將繼續以歐元付款。“俄氣有可能停止向Orsted供應天然氣，”該公司表示。

丹麥和荷蘭也依賴國內生產供應，但國內生產這幾年來一直在下降，不足以完全滿足消費所需。

【德國5月通脹升至近50年高位】

受能源和食品價格飆升推動，德國5月通脹升至近50年高位，這強化了歐洲央行7月大幅加息0.5個百分點的理由。

先是由於疫情後的供應鏈問題，再是因為俄烏戰爭，過去一年整個歐洲的價格大幅上漲，表明物價進入快速上漲的新時代，一掃過去10年的超低通脹態勢。

德國聯邦統計局周一公佈的數據顯示，5月消費者物價調和指數(HICP)初值同比升幅從前月的7.8%提高至8.7%，遠高於預期的8%。

上一次出現如此高的通脹率是在1973/1974年冬天，當時第一次石油危機導致了一個新的難以控制的通脹周期。

與全球其他央行相比，歐洲央行出手控制價格飆升的時機相對較晚，但歐洲央行上周明確表示，必須升息以防止高通脹變得根深蒂固。

現在的問題是其即將采取的行動的力度。

儘管歐洲央行行長拉加德和首席經濟學家連恩提出7月和9月各升息25個基點的充分理由，但分析師認為，很有可能以更大幅度--50個基點--升息。

“歐洲央行顯然已經過了討論是否以及何時應該提高政策利率的階段，”ING分析師Carsten Brzeski表示，“唯一的討論似乎是，歐洲央行應該從7月加息25個基點開始，還是從50個基點開始。”

“如果歐元區的核心通脹在5月和6月繼續加速，那麼連恩和拉加德可能仍然會後悔他們之前做出的新承諾。”

儘管大多數決策者似乎支持7月升息25個基點，但奧地利、拉脫維亞和荷蘭的央行行長都表示，目前仍應保留升息50個基點的可能性。

【西班牙通脹意外加速】

西班牙通脹意外加速，削弱了歐元區創紀錄的物價正在觸頂的希望，也給歐洲央行帶來了采取行動的更大壓力。

西班牙5月歐盟調和CPI從之前一個月的8.3%升至8.5%，燃料價格的上漲抵消電價下滑；

剔除食品和能源等波動性較大的因素，基本物價增速加快至4.9%。

該數據初步顯示了歐元區19國的通脹趨勢，周一晚些時候即將發布的德國通脹率料加速至8.1%，比利時也將公佈5月的數據。歐元區初步CPI將於周二公佈。

【IAEA：伊朗高度濃縮鈾庫存激增，同時未配合調查】

國際原子能機構(IAEA)發布報告稱，伊朗的高濃縮鈾庫存激增，該國繼續為大規模擴大核燃料生產能力奠定基礎。

IAEA發布季度保障監督報告之際，伊朗和大國之間就重啟核協議的談判陷入僵持。

兩個月前，以遏製伊朗核活動為條件換取製裁放鬆的談判破裂，外交官們表示，短期內達成協議的前景黯淡。

根據IAEA周一發布、彭博獲得的這份16頁的報告，在沒有限製的情況下，伊朗積累了43公斤（95磅）60%豐度的鈾庫存，過去三個月的增幅達到30%。視察人員在另外一份10頁的文件中寫道，德黑蘭政府還繼續阻撓在幾個未申報地點發現的鈾痕跡的調查。

“伊朗沒有提供技術上可信的解釋，”IAEA總幹事格羅西寫道。“IAEA無法確認伊朗根據全麵保障協議所作的申報的準確性和完整性。”

伊朗涉嫌提供不完整的信息，有可能產生嚴重後果。IAEA所執行的整套國際規章的基礎是核查伊朗所申報的核材料和核相關活動的準確性和完整性。

擁有35個成員的IAEA理事會將於6月6日在奧地利首都維也納會麵，外交官們可能通過一項決議，正式向聯合國安理會宣告伊朗違反義務。

基本面主要利空

【美聯儲理事沃勒支持未來每次會議都加息50個基點，直到通脹大幅回落】

美聯儲理事沃勒(Christopher Waller)周一表示，美聯儲應該準備好在從現在開始的每次會議上均加息50個基點，直到通脹牢牢受控。這突顯美聯儲內部在需要以多激進的步伐收緊政策以拉低高通脹方麵的辯論十分激烈。

“我主張每次會議都把加息50個基點列入考量，直到看到通脹大幅回落。在做到這一點之前，我認為沒有停止的理由，”沃勒在德國法蘭克福的貨幣與金融穩定研究所發表講話後稱。他稍早證實，希望在未來的“幾次”會議上均加息50個基點。

美聯儲主席鮑威爾和美國總統拜登將於周二舉行會議，討論美國和全球經濟狀況。

本月稍早，美聯儲將指標政策利率目標區間上調了50個基點，至0.75%-1%，並計劃在6月和7月的未來兩次會議上均以相同幅度升息。

美聯儲的辯論已轉向今年剩餘時間所需的加息幅度。大多數政策制定者表示，他們希望等等看夏季通脹下降多少，然後再決定9月會議上是需要加大還是降低加息幅度。

不過，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)上周表示，他讚成在9月的會議上“暫停”行動，以便有時間評估之前的舉措對經濟和通脹的影響。

相比之下，聖路易斯聯儲主席布拉德表示，他希望美聯儲在年底前將利率上調至3.5%，這意味著在今年所有剩餘會議上均加息50個基點。

與布拉德同屬鷹派陣營的沃勒表示，他希望看到美聯儲在年底前將政策利率提高到中性水平以上。中性利率指的是既不刺激、也不限製經濟增長的水平。根據美聯儲政策制定者在3月會議上的估計中值，中性利率在2.5%左右。

投資者目前預計到年底，聯邦基金利率將在2.50%-2.75%。

就業能夠保持強勁

沃勒表示，他樂觀地認為，強勁的勞動力市場能夠在失業率不大幅攀升的情況下應對加息。

“如果我們讓失業率僅小幅升至4.25%，我會認為表現就算相當不錯了，”沃勒稱。美國失業率目前為3.6%。

目前有跡象表明通脹已經觸頂。美國商務部周五公佈，在截至4月的12個月裏，美聯儲看重的通脹指標--個人消費支出(PCE)物價指數上漲了6.3%，3月的漲幅為6.6%。

不過，沃勒並未被這些數據打動。“無論采用哪種衡量標準……整體通脹在大約一年的時間裏都在4%以上，核心通脹的回落幅度還不足以在短期內達到美聯儲的目標。”

【美元和美債收益率反彈】

儘管周一美元指數仍延續跌勢，但周二美元指數企穩反彈，目前上漲0.3%，交投於101.65附近，收復了周一的全部跌幅。10年期美國國債收益率在周一休市一天後，周二跳漲10個基點至2.840%。

這在短線令金價麵臨的下行壓力有所增加，因為黃金以美元計價，而且是非孳息資產，美債收益率的上漲增加了持有黃金的機會成本。

【歐洲股市上漲】

歐洲股市周一觸及近一個月來的最高水平，因亞洲放鬆對新冠疫情的封控和增加新的刺激措施提振了樂觀情緒。

泛歐STOXX 600指數上漲0.6%，至447.79點，為5月初以來的最高水平，其中奢侈品股帶來的提振最大，因中國對奢侈品的需求很大。

“大家都鬆了一口氣……嚴格的封控將被放鬆，特別是在上海和北京，因為(投資者)真的關注正在執行的清零戰略和對中國經濟的影響，”Hargreaves Lansdown高級投資和市場分析師Susannah Streeter說。

股市普遍上漲，科技股領漲，漲幅達2.0%。不過，交易清淡，因美國股市因陣亡將士紀念日假期休市。

歐股本周表現為3月中以來最好，因美國消費者信心數據樂觀，通脹出現見頂的跡象，以及美聯儲未來計劃明朗化，都令市場參與者平靜下來。

本周數據料顯示歐元區通脹較上月紀錄高位進一步上升，令歐洲央行承壓。

在能源和食品價格飆升的推動下，德國5月通脹率升至近半個世紀最高，強化了歐洲央行7月大幅升息0.5個百分點的理由。

STOXX 600指數周一上漲後，5月跌幅收窄至0.9%。今年僅3月錄得月線上漲。

截至周一收盤，德國DAX指數收高0.79%，法國CAC 40指數漲0.72%，英股富時100指數收升0.19%。

FXStreet首席分析師分析師Valeria Bednarik指出，黃金價格下跌，市場參與者仍在拋售避險資產。儘管美國股市休市，但全球股市延續了最近的漲勢。不過，市場對美元缺乏需求，這阻止黃金的進一步下跌。

印度經紀商Religare Broking Limited金屬與能源研究分析師斯利瓦斯塔瓦(Vipul Srivastava)報告表示，金價上周走漲主要受惠於美元指數以及美債收益率的下滑，但包括美聯儲較為鷹派的立場，以及全球股市的反彈等，也抑製了金價上漲的空間。

後市前瞻

美國總統喬·拜登將於周二與美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在橢圓形辦公室舉行罕見會麵，當前美國通脹率創出數十年來的最高水平，令民眾不滿，也損害了拜登在選民心中的地位。

白宮發表的聲明顯示，兩人將討論美國和全球經濟的現狀。投資者需要重點關注。

短線來看，需要留意1840-1870區域突破情況，前者是200日均線支撐，也是4小時級別布林線下軌支撐，後者是近期高點阻力，4小時布林線上軌等多重阻力也均在該位置附近。考慮到美元持續下跌後的反彈需求較大，全球風險偏好回升也打壓黃金的避險需求，在地緣局勢進一步升級前，金價短線略微偏向震蕩下行。