經濟衰退擔憂施壓美元，通脹數據中尋找歐央行加息激進度痕跡

北京時間7月1日亞市早盤，美元指數微漲，目前交投於104.75附近。歐元兌美元周四從兩周低位回升，此前數據顯示，美國5月消費者支出增幅低於預期。

美國商務部周四表示，占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出在5月增長0.2%，低於經濟學家預期的0.4%。之前受到避險資金流提振的美元指數盤尾下跌，最後收跌0.4%，報104.69。

Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示：“鑒於對全球經濟衰退的擔憂加劇，美元漲勢基本保持不變，但今天我們看到，數據並未打消人們的擔憂，即美國經濟將在未來一年內走向衰退，隨後美元回吐了一些漲幅。”

周四歐元兌美元收漲0.42%，報1.0482，扭轉了因歐元區經濟衰退擔憂加劇和烏克蘭戰爭引發能源危機而導致的跌勢。

歐洲央行預計將在7月進行10年來的首次加息，以試圖推動快速攀升的通脹回落，但經濟學家對加息幅度意見不一。

市場關注將於北京時間7月1日17：00公佈的歐元區6月通脹數據，以更好地了解歐洲央行在加息方麵將有多激進。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場的北美外匯策略主管Bipan Rai說表示，如果歐元區6月通脹數據堅挺，那麼市場有可能消化7月會議上加息50個基點的預期，這可能足以讓歐元出現一些反彈。”

數據顯示，法國6月通脹攀升至6.5%，創紀錄高位，而希臘將今年的增長預期從3.8%下調至3.2%。 歐元區5月失業率創下紀錄新低，經濟繼續從新冠疫情中反彈，但因俄羅斯入侵烏克蘭而加劇的通脹預計會抑製增長。

美元兌日元周三一度創下24年新高137，周四收跌0.66%，報135.67。鷹派的美聯儲和鴿派的日本央行之間的政策差異繼續讓日元嚴重承壓。2022年前六個月，美元兌日元累計上漲15%，創2013年以來最好的上半年表現。

機構觀點匯總

1.法國興業銀行：如果澳大利亞經濟能避免“硬著陸”，澳元將成為王者

2.美銀：料澳洲聯儲下周將加息50個基點,澳元或繼續承壓

①澳洲聯儲主席洛威以實際上排除了在即將召開的利率決策會議上加息75個基點的可能性。與6月會議相似，澳洲聯儲下周將依據最新經濟數據決定加息25個基點還是50個基點。澳大利亞國內數據足以支持澳洲聯儲加息50個基點的觀點；

②近期澳元兌美元麵臨的不利因素包括外部經濟增長疲軟和美元走強，而美國實際收益率向正值移動讓美元暫時得到支撐，未來澳元恐繼續承壓

3.荷蘭合作銀行：歐元兌美元或在1-3個月內測試1.035區域

①鑒於冬季天然氣供應的風險，我們預計歐元區將在2022年底/2023年初陷入衰退。這不僅表明歐洲央行加息的機會窗口可能很狹窄，而且更令歐元多頭擔憂的是，這表明對歐洲分化的擔憂可能會增強；

②我們繼續認為在一至三個月的時間內，歐元兌美元有回落至年內低點1.035區域的空間

4.德商銀行：若歐洲央行下次會議僅加息25基點，歐元料將麵臨下行壓力

德商銀行稱，歐元區將公佈6月通脹數據。若歐洲央行在下次會議堅持加息25個基點，歐元料將麵臨下行壓力，黃金也會承壓，因為歐洲央行將進一步落後於其他已經大幅加息的央行

5.高盛：應考慮在期權中持有美元兌日元的下行結構，做空現貨

①儘管美元兌日元最近上漲，高盛仍堅持看跌該貨幣對。高盛表示，由於美國經濟衰退風險上升，以及日本貨幣政策可能發生變化，日元提供了具有吸引力的不對稱性。如果美國經濟陷入衰退，預計2024年底的隔夜指數掉期利率將下降到1-2%，或比當前水平低75-175個基點；

②投資者現在應該考慮在期權中持有美元兌日元的下行結構，並在美國勞動力市場明顯疲軟，或有跡象表明日本央行的政策立場即將改變的情況下，尋求做空美元兌日元現貨