英國政治大戲恐難救英鎊，美聯儲官員淡化經濟擔憂，美元還需看非農數據

北京時間7月8日亞市早盤，美元指數交投於107.05附近，美元指數周四變化不大，此前歐元短暫創下20年新低，在約翰遜表示他將辭去英國首相職務後，英鎊守住了漲幅。

投資者在等待將於北京時間7月8日20:30公佈的美國就業數據，以及7月13日20：00的美國6月CPI數據。這些數據應該給出有關通脹步伐，以及美聯儲在7月26-27日的會議上是否繼續激進加息的信號。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示：“市場消化的對美聯儲7月會議的預期是以通脹處於合理高位為前提的。對此我們持懷疑態度。”他稱，周五非農就業數據的強勁程度也應反映出薪資正在以多快的速度上漲，美聯儲似乎並不像其他主要央行那樣受到阻礙。Rai稱：“我們認為，這表明美元仍將跑贏市場”。

美聯儲理事沃勒周四表示，美聯儲應該在本月晚些時候加息75個基點，並可能在9月加息50個基點。

美元指數周三曾觸及107.28的2002年底以來最高，周四收跌0.01%，報107.07。

投資者正在權衡經濟衰退的風險，以及在全球需求減弱時加息是否會暫停。亞特蘭大聯儲的GDPNow模型估計，美國第二季經季節調整後的GDP環比年率料為萎縮2.1%。

所有目光都將集中在周五的美國就業報告，尋找美聯儲加息路徑的進一步線索。

Peapack Private Wealth Management的管理合夥人兼高級投資組合策略師David Dietze稱：“市場的最大頭疼是通脹，越來越多跡象表明通脹高點可能已經過去。現在我們到了我們想要的位置了嗎？絕對沒有。我們不會很快達到2%。我認為，從投資者的角度來看，關鍵的是方向正在改變。”

最新數據可能緩解了對殘酷經濟衰退的擔憂，儘管通脹上升，消費者支出依然堅挺。然而，收益率曲線倒掛仍然表明對美國經濟衰退的擔憂尚未結束。

歐元兌美元周四一度創下20年新低1.0143，最後收跌0.23%，報1.0157。隱含波動率仍接近2020年3月底以來的最高水平，反映出投資者考慮歐元和美元平價時市場的緊張情緒。

Berenberg貨幣和利率顧問Moritz Paysen表示：“平價指日可待，可以預期市場現在就想看到這種情況。”

德意誌銀行全球外匯研究主管George Saravelos稱：”如果歐洲和美國在第三季滑入衰退，而美聯儲仍在加息，歐元兌美元可能跌至0.95-0.97區間。”

由於銅價攀升，大宗商品相關貨幣走強。在經濟衰退的擔憂加劇使銅價觸及近20個月最低後，一些投資者周四重返市場。

澳元兌美元周二一度觸及2020年6月以來的最低的0.6760，周三反彈，收漲0.87%，報0.6837，周四收漲0.01%，報0.6838。

周四英鎊在約翰遜表示將辭職後上漲，收漲0.82%，報1.2019。分析師稱，英鎊走勢主要是受對全球經濟衰退更廣泛的經濟擔憂推動，而非英國的政治大戲。

周五數據重點關注美國6月非農，大事關注紐約聯儲主席威廉姆斯就經濟前景和貨幣政策發表講話。

機構觀點匯總

1.Generali Investments：美元“普遍高估” 尤其是兌歐元

①Generali Investments宏觀和市場研究主管Thomas Hempell在一份報告中指出，美元估值過高，包括有效實際價值比長期均值高15%，一旦圍繞烏克蘭的局勢緩和，歐元區經濟活動恢復動能，兌歐元過高的估值有可能會消退；

②然而，對美元的支撐“不太可能很快減弱”，前景仍然“傾向於短期內美元進一步走強，然後歐元/美元在今年晚些時候和2023年反彈”；

③趨勢逆轉也需要美國“減輕政策不確定性”，一旦出現通脹觸頂的證據，政策不確定性也將消退，侵蝕支撐美元的一個關鍵因素；

④預計一旦歐洲央行結束負利率時期，歐元將進一步走強。日元“繼續受到貨幣政策分化的影響”，但中長期看可能會反彈。瑞郎受到瑞士央行鷹派政策的支持，兌歐元短期內料會超過平價

2.道明證券：加元未來兩個月將走弱

①道明證券高級外匯策略師Mazen Issa：加元未來兩個月將走弱，因為加拿大央行大幅加息可能會限製其最終利率相對於美國的水平。該行在1.30的水平做多美元兌加元目標1.35，止損1.2780，預計倉位期限1-2個月；

②激進的政策加速對加元有負麵影響。利率越高，外匯出現宏觀失衡的風險就越大。對於加元而言，這意味著消費者將無法再次拯救經濟，因為預計償債率將創紀錄增長。這也應該限製加拿大央行的終端利率相當於美聯儲的水平

3.野村國際：市場心態對英鎊非常不利

①野村國際外匯現匯交易主管Antony Foster：在英國首相約翰遜宣布辭職後，沒有看到大型的英鎊買家。英鎊在技術麵完全跟隨動能隨波逐流，我們沒有看到引人注目的英鎊買家；

②宏觀局勢非常艱難，政治形勢也毫無幫助……市場心態對英鎊非常不利

4.荷蘭國際集團：無論俄羅斯是否斷供天然氣，歐元區經濟都麵臨衰退，歐元兌美元或跌向平價

①荷蘭國際集團認為，無論俄羅斯是否停止能源供應，歐元區都將麵臨衰退，這個前景將抑製歐洲央行加息。期待已久的歐元區經濟複蘇已經被取消，當前歐元區經濟的風險因素都不會很快消失；

②荷蘭國際集團將2022年歐元區經濟增長預測下調至2.6%，並預計經濟衰退將在“辭舊迎新”之際發生。這還沒有假設俄羅斯完全停止油氣供應的情形；

投資者越來越擔心能源風險可能使該地區陷入滑坡。嚴重的經濟衝擊將使歐洲央行更難收緊政策，並可能擴大與美國的利差，這種擔憂推動歐元兌美元跌向平價

5.富國銀行投資研究所認為美國經濟已經處於衰退之中

①富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）認為，沒有必要再為美國經濟何時陷入衰退而感到煩惱了，因為美國經濟已經處於衰退之中。

②這家富國銀行旗下的投資策略部門指出，美國經濟在今年下半年——也就是現在——進入衰退，通貨膨脹比預期更快更廣，消費者信心減弱，企業支出也在發生變化。這一預測與一個多月前相比更加悲觀，當時該部門預計美國經濟會出現輕微的衰退，而且時間不會早於今年年底，如今將衰退時間預估提前，並將衰退的嚴重程度提高到了“溫和”。

6.高盛：將美國Q2經濟增長預期大幅下調至0.7%

①高盛經濟學家大幅下調了美國4月至6月GDP的預期至同比增長0.7%，遠低於該行最近一次預測的1.9%。高盛稱，最新預測的依據是上周美國商務部公佈的5月份貿易賬。數據顯示，貿易逆差雖然下降，但仍高於市場預期；

②高盛在給客戶的報告中寫道，“美國5月份的貿易報告弱於我們之前的預期，並且我們還預計6月份的進口將保持高位。”美國商務部公佈的經修正後的數據顯示，今年第一季度美國GDP按年率萎縮1.6%。從傳統的衰退定義來講，若連續兩個季度萎縮則將意味著經濟陷入技術性衰退。