美聯儲官員暗示更多加息空間，英銀恐僅加息25基點，警惕英鎊回落

北京時間周三(8月3日)亞市早盤，美元指數微漲，目前交投於106.33附近。美元指數最近有所回落，因投資者開始重新評估美聯儲在未來加息方麵的激進程度。周二，多位美聯儲官員的發言暗示，短期內將有更多加息，美元指數大漲，最後收漲0.89%，報106.33。

周二，芝加哥聯儲埃文斯、克利夫蘭聯儲主席梅斯特及聖路易斯聯儲主席布拉德表示，他們及其同僚仍堅定不移、團結一致地致力於加息至能夠更明顯地抑製經濟活動的水平，使美國通脹率從1980年代以來的最高水平降下來。  

Oanda高級市場分析師Edward Moya稱：“我們看到幾位美聯儲官員講話基調一致，這推動了美元的強勁回歸。你所看到的是，美元的強勢不會很快消失，因為兌日元的利率差異似乎可能會變得更大。”

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到9月份加息50個基點的概率為58.5%，加息75個基點的概率為41.5%；到11月份累計加息75個基點的概率為44.1%，累計加息100個基點的概率為45.7%，累計加息125個基點的概率為10.2%。

投資者目前關注將於周五(8月5日）發布的美國7月非農數據。

周二歐元兌美元收跌0.91%，報1.0165。能源危機和經濟衰退擔憂持續令歐元承壓。

俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom PJSC）7月份天然氣日產量暴跌至2008年以來的最低水平，對關鍵市場的出口連續第四個月下降。西方國家越來越擔心，俄羅斯可能會完全切斷對歐天然氣供應，加劇歐洲能源危機。

媒體根據周一公佈的數據測算，俄氣7月的天然氣日產量為7.74億立方米，較6月份下降14％；今年迄今的天然氣產量為2624億立方米，較上年同期下降12％。此外，該公司計劃在2022年全年生產4944億立方米天然氣，較去年下降4％。

由於需求疲軟，歐元區製造業活動在7月出現萎縮，這加劇了市場對歐元區經濟可能陷入衰退的擔憂。

周一公佈的數據顯示，歐元區7月Markit製造業PMI終值為49.8，自2020年6月以來首次低於榮枯線50，略高於49.6的初值，但仍低於前值52.1。此外，數據顯示，新訂單指數從45.2降至42.6，這是自2020年5月以來的最低水平，表明短期內好轉的可能性很小。

標普全球首席商業經濟學家Chris Williamson表示：“歐元區製造業正陷入日益嚴重的低迷，這增加了該地區的衰退風險。新訂單的下降速度已經達到了自2012年債務危機以來最急劇的水平，更糟糕的情況可能還會出現。”高盛經濟學家已經發出預測，歐元區經濟將在今年下半年陷入衰退。

周二盤初，美元兌日元走軟，美國眾議院議長佩洛西對亞洲的訪問令投資者更加尋求避險。隨後，因美聯儲官員暗示短期內將有更多加息，加上美國國債收益率飆升、美元隨之飆升，美元兌日元大幅上漲，最後收漲1.18%，報133.15。

周二英鎊兌美元收跌0.73%，報1.2161。儘管目前仍有兩名候選人爭奪英國首相之位，但隨著時間推移，這場競爭已愈發明朗。當地時間周一（8月1日），候選人之一、英國外交大臣特拉斯再次獲得了強力背書。

經過五輪投票，特拉斯與前英國財政大臣蘇納克進入到了最後的爭奪。此前在英國首相之爭中排名第三的貿易英國部長莫當特周一表示，她支持特拉斯接替約翰遜，成為下一任英國首相。目前的民意調查同樣顯示，特拉斯領先於蘇納克。根據流程，最後一輪投票將在約16萬保守黨成員中展開，最終結果將於9月5日公佈。

直到執政的保守黨9月5日宣布新領導人，英國的財政前景才會有眉目，因為最終決選的兩位候選人在減稅和舉債問題上的看法截然不同。這給本就對英國央行周四加息25還是50個基點拿不準主意的市場帶來了更多困惑。

市場分析認為，雖然最近幾周英鎊出現上漲（部分因為加息50個基點的可能性），但依舊是俄烏衝突以來表現第二差的主要貨幣。倘若英國央行不效仿其他央行大幅加息抗通脹，英鎊可能會跌向曆史低點。

一項調查顯示，英國公眾7月通脹預期再度下降，這提高了英國央行本周四僅加息25個基點的可能性。

花旗和民意調查機構YouGov周一表示，英國公眾對未來5至10年通脹率的預期從6月份的4.0%降至7月份的3.8%，為過去四個月來的第三次下降。調查顯示，英國公眾對未來12個月的通脹預期從6.1%小幅降至6.0%。

花旗分析師Benjamin Nabarro表示，對英國央行而言，這些通脹數據可能意味著對中期通脹預期的擔憂依然存在。然而，從近期的英國數據中幾乎看不到進一步推動本周大幅加息的因素。

Royal London Asset Management利率和現金業務主管Craig Inches表示：“他們應該像美聯儲一樣加息50或100個基點，但他們在8月可能隻會加息25個基點。眼下利率決定匯率，如果英國央行繼續加息25個基點，英鎊兌美元很快就會到平價。”

英鎊今年以來仍下跌近10%，僅跑贏日元，因為俄烏戰爭推高了能源和食品成本，加劇了英國脫歐後供應中斷的風險。

周三需要關注的大事件：費城聯儲主席哈克在費城聯儲第六屆金融科技年會上發表講話，裏奇蒙德聯儲主席巴爾金就通脹發表講話，第31屆OPEC與非OPEC產油國部長級會議舉行。

機構觀點匯總

1.高盛下調歐元兌美元預測

①高盛下調歐元兌美元預測，理由是歐元區經濟在冬季麵臨挑戰，預計將陷入衰退；

②歐元兌美元從7月跌破平價的基礎上反彈，但高盛的分析師認為匯價大規模反彈還為時過早；

③高盛外匯策略聯席主管Zach Pandl表示:“未來6個月對歐元區來說似乎很有挑戰性，這可能會使歐元兌美元保持在接近平價的水平”

2.Royal London Asset Management：英銀本周若僅加息25基點，鎊美將很快跌至平價

Royal London Asset Management利率和現金業務主管Craig Inches表示：“他們應該像美聯儲一樣加息50或100個基點，但他們在8月可能隻會加息25個基點。眼下利率決定匯率，如果英國央行繼續加息25個基點，英鎊兌美元很快就會到平價。”

3.高盛：預計未來3個月英鎊兌美元將進一步下跌至1.19

①高盛貨幣利率和新興市場策略聯席主管特裏維迪表示，英國央行加息步伐慢於美國是今年英鎊對美元匯率大跌11％的關鍵原因之一，預計未來3個月英鎊兌美元匯率將進一步下跌至1.19，這比1.21的普遍預期更為負麵；

②高盛警告，英國央行若在提高利率方麵裹步不前，將導致英鎊進一步貶值。總體而言，在多重因素共同影響下，英國央行本月加息已是“箭在弦上”

4.高盛警告稱，不要“太早”預計美國衰退風險將消退

①高盛策略師表示，投資者在押注美聯儲可能會更早降息來提振疲弱的美國經濟方麵可能變得過於自信；

②Cecilia mariotti等策略師稱：“考慮到對美國和歐盟周期性資產的重新定價，我們認為市場可能對衰退風險的消退過於自滿、過於快速，因為市場預期美聯儲將采取更寬鬆的貨幣政策立場。”美聯儲在上周表示，將在某個時間點放緩加息步伐。高盛的觀點與機構基金經理Nuveen的觀點一致。他們認為，隨著交易員紛紛押注美聯儲將在2023年開始降息，市場現在可能比今年任何時候都更容易誤入歧途

5.高盛預計澳大利亞經濟衰退的可能性為25%，新西蘭料為30-35%

①高盛預計澳大利亞未來12個月出現經濟衰退的可能性為25％，新西蘭為30-35%，同時警告稱美國經濟急劇下滑將使這些可能性升至50-60％。William Nixon表示，基本情況假設是兩國將避免經濟衰退，但留意到下行風險，包括全球活動減弱、供應側通脹和金融環境收緊導致的經濟衰退；

②Nixon說，利率和油價上漲似乎也增加了經濟衰退的可能性，但它們與整體通脹密切相關，意味著它們並沒有提供太多額外的預測能力。包括野村、瑞銀和澳大利亞聯邦銀行在內的一些機構的經濟學家預計，澳大利亞降息最早將於明年開始。