加息情緒消化殆盡，震蕩反彈回測試多

1、倫敦金

北京時間周一(9月19日)亞市早盤，美元指數交投於109.65附近；美元指數上周錄得漲幅，因為投資者預計美聯儲在本周加息時仍將保持激進，在美國數據顯示消費者信心在9月份略有改善後，美元大體上保持小幅上漲；金價錄得四周來最糟糕的一周表現，跌破1700關口。日線級別上周五報收一根下影線較長紡錘體小陽線，初步止跌，後期能否連續，成為能否轉勢的關鍵。

（倫敦金日線圖）

美元指數上周五小幅下跌，但上周錄得漲幅，因為投資者預計美聯儲在本周加息時仍將保持激進，在美國數據顯示消費者信心在9月份略有改善後，美元大體上保持小幅上漲。密西根大學9月份消費者信心指數初值為59.5，高於前一個月的58.6。接受路透調查的經濟學家預測9月份的初值為60.0。

周二(9月13日)公佈的數據顯示，美國8月整體CPI年率錄得8.30%，高於預期值0.2個百分點，低於前值的8.50%；8月核心CPI年率也較預期值高出0.2個百分點至6.30%，並且大幅高於前值5.90%。而周四(9月15日)公佈的數據顯示，由於汽油價格下跌利好支出，美國8月零售銷售意外上升，而美國上周初請失業金人數下降。這些都增強了美元看漲理由。

美國勞動力市場“緊張到不健康的程度”並且供求“明顯失衡”。過去一年平均每月增加近50萬個工作崗位，至今平均每個求職者有2個崗位供選擇。儘管8月份失業率小幅上升至3.7%，但依然處於曆史上極低水平。銀行存款比大流行前的趨勢高出約五分之一，這為家庭提供了緩衝，並鼓勵他們繼續消費。

美聯儲一直擔心，近40年未見的高通脹可能會改變消費者對當前價格衝擊粘性的看法。而隨著他們提高利率以降低整體經濟活動和需求，勞動力市場將有所減弱。這將使政策制定者抗通脹工作變得更加困難。

芝商所“聯儲觀察”工具顯示，美聯儲將在9月20日至21日的政策會議上鐵定至少加息75個基點，並且不排除加息100個基點的可能性。Stifel首席經濟學家Lindsey Piegza說，美聯儲無疑落後於曲線。更大的風險是，美聯儲沒有將利率提高到足以控制通脹的程度。如果他們早點開始加息，可能不至於像現在那麼困難。

美聯儲對高通脹反應遲滯，被迫大幅加息後導致美元飆升，引發的衝擊已經開始顯現。不少經濟學家已經開始質疑，經濟能否在失業率大幅上升(可能高達7.5%)的情況下度過這一輪通脹。智庫布魯金斯學會的研究指出，出現近40年未見的高通脹雖然不能完全歸咎於政府此前推出的5萬億美元財政刺激，但它絕對是重要推手。為了成功控制本輪通脹，美國失業率增幅可能要遠高於預期——最終或損失600萬個工作崗位。

美聯儲主席鮑威爾已經暗示，加息可能會持續更長的時間，並造成經濟痛苦。但鮑威爾承認，下定這種決心行動並不容易。美國經濟增速和蓬勃發展的就業市場將付出巨大犧牲。為了讓實際通脹與未來預期趨於一致，美聯儲別無選擇，哪怕不惜抑製經濟增長，這個過程會導致更多美國人失業。但即便存在避險環境，加息會提升非孳息資產黃金的持有成本，金價阻力最小路徑依然是下行。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：單邊下跌；MACD死叉信號延續，KDJ死叉，均線空頭排列，金價跌破了1680關鍵強支撐，若不能快速回升至該位置上方，金價短線、中線、長線都將麵臨進一步大跌風險，短線下方無明顯支撐，可以參考1650關口支撐，關注2020年4月8日大跌1640關口附近支撐，若失守該位置，則短線可能會進一步跌向1600關口，甚至是2020年4月1日大跌1569.07附近。因為目前金價偏離均線較遠，若金價能夠受阻1640關口附近支撐，則金價有望迎來震蕩調整的機會；初步阻力參考亞洲時段高點1667.55附近，1680關口已經轉化為強阻力所在，若能快速回升至該位置上方，則削弱後市看空信號。

操作思路：

（1）關注1665—1666做多，止損1658，目標1680—1692。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

上周白銀市場周初開盤在18.856的位置後行情先拉升，周線最高觸及到了20.007的位置後行情震蕩回落，到周五周線最低到了18.765的位置後尾盤強勢拉升，周線最終收線在了19.593的位置後行情以一根上影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，周線有繼續反彈需求，日內短線暫時保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注19.25附近做多，止損19.00，目標19.80—20.10。

今日（9月19日）關注數據：

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