市場寄望於美聯儲放緩加息步伐，金價觸及三周高位

周三（10月5日）亞歐時段，現貨黃金高位窄幅震蕩，目前交投於1718美元/盎司附近，昨日金價觸及三周最高，因美元和美國國債收益率回落，投資者寄望美聯儲能夠采取不那麼激進的加息方式。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示：“市場在消化這樣的預期，美聯儲將稍微退縮一點，這就是黃金和白銀回升的原因。”

展望後市，周五將公佈的美國非農就業數據可能會就美聯儲收緊政策提供更多的線索。

Haberkorn補充稱：“如果就業數據比預期的要弱，黃金將反彈。如果數據比預期強得多，市場可能會這麼理解，美聯儲將繼續加息。”

三位銀行官員和兩位金庫經營者表示，黃金供應銀行已經在重大節日前減少了對印度的付運，轉而關注中國、土耳其和其他有更高溢價的市場。

製造業數據緩解美國加息擔憂

美國9月ISM采購經理人指數顯示，製造業活動以30個月來最慢速度增長，新訂單甚至下降，表明美聯儲貨幣從緊可能對需求產生影響。弱於預期的製造業數據可能緩解了對美國激進加息路徑的擔憂，金價隔夜大漲逾2%。

三菱日聯金融分析師在給客戶的一份報告中表示，美元走勢似乎部分反映了市場參與者對美聯儲可能更加接近其加息周期終點而感到欣慰。“市場對美聯儲明年利率預期已從此前的4.75%左右降至4.39%。”

美國就業市場繼續擴展空間極小

美國9月非農就業人數初步估計打折了市場參與者。正如預期的那樣，9月份美國經濟創造了25萬個就業崗位，低於8月份的31.5萬個。美國經濟一直保持充分就業水平，因此創造更多就業的空間極小。除此之外，美聯儲不斷加息也限製了企業延續快速招聘計劃。

威廉姆斯表示，較低的經濟增長和較高的失業率很可能是美聯儲抗通脹使命的副作用。他說，今年經濟活動可能接近持平，明年隻會溫和增長，失業率目前為3.7%，到2023年底可能會升至4.5%。

威廉姆斯還補充道，美聯儲將盡一切努力降低通脹，“為了幫助將需求控制在與供應相一致的水平——從而降低通脹——貨幣政策需要發揮作用，聯邦公開市場委員會正在為此采取強有力的行動。”

美聯儲關注政策行動的溢出效應

全球金融市場一直麵臨高度波動，尤其是美元兌主要非美貨幣匯率飆升，引發人們對美聯儲國內使命可能在全球其他地方引發重大問題的擔憂。

布雷納德表示：“我們關注金融脆弱性，這些脆弱性可能會因額外不利衝擊的出現而加劇。”她並補充說，美聯儲正在密切關注其政策行動如何影響全球經濟和金融體係，美聯儲官員和其他國家的政策制定者正在保持聯繫。

9月份的密歇根大學消費者信心調查發現，公眾對未來五年的通脹預期降溫。長期通脹預期相對穩定表明，公眾對央行最終實現通脹重回2%的目標充滿信心，也有望緩解美聯儲繼續保持激進鷹派政策必要性。

布雷納德也指出，目前美聯儲加息目標點尚不清楚，“不確定性很高，圍繞周期目標範圍的適當目的地有一係列估計。”美聯儲將不得不摸索前進方向，研判加息是如何在整個經濟中發揮作用的，並將在未來的政策行動中延續數據導向的行事風格。

隨著市場進入年內最後一個季度，美聯儲將進一步受到投資者關注。決策者不改激進加息主張，但美聯儲已經對其行動給全球市場造成的潛在溢出效應引起重視，這可能構成對黃金下行勢頭的限製。