美元連漲四日，美聯儲激進政策或持續至明年，關注通脹數據

北京時間周二(10月11日)亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於113.10附近。美元周一連續第四個交易日上漲，投資者翹首以待本周四美國公佈的9月份通脹數據，該數據可能顯示世界最大經濟體的物價壓力仍居高不下，使美聯儲的激進貨幣政策勢將持續到明年。

市場預計周四公佈的美國數據將顯示，9月份整體通脹率為8.1%，低於8月份的8.3%。核心通脹率預計將從8月的6.3%上升到6.5%。

芝加哥聯邦聯儲主席埃文斯周一表示，通脹率比美聯儲最初認為的要持久得多。但他指出，美聯儲仍有可能在失業率不急劇上升和不把經濟推向衰退的情況下降低通脹。

上周五的美國數據顯示，美國9月份失業率意外下降，經濟增加的就業崗位超過預期。這推高了國債收益率，因為交易員增加了他們對美聯儲在11月會議上連續第四次加息75個基點的押注。

多倫多Corpay的首席市場策略師Karl Schamotta說：“上周五的非農就業報告顯示勞動力市場仍然強勁，給了美聯儲繼續加息的十足底氣。”他補充說，將於周三公佈的美聯儲上次會議記錄“可能會顯示在努力降低通脹的過程中，決策者仍不惜給美國和全球經濟帶來嚴重痛苦。“

地緣政治緊張局勢和油價上漲也重燃對經濟增長的不安情緒，推動投資者重新轉投美元。周一俄羅斯用導彈襲擊了基輔和其他烏克蘭城市，以回應其通往克裏米亞的唯一橋梁被炸。

美元指數上周觸及110左右的低點，隨後出現反彈，周一收漲0.36%，報113.18。

在英國，英國央行試圖緩解對其緊急債券購買計劃結束的擔憂。在政府公佈了一項減稅和增加借貸的計劃後，英國市場在9月下旬陷入混亂。英鎊暴跌，英國央行被迫進行幹預以支撐債券市場。

英國央行表示，它準備在周一購買多達100億英鎊（110.7億美元）的英國國債，是之前限額的兩倍。該央行還創建了一個新的計劃，以幫助銀行更容易獲得現金。

儘管英國央行采取了這一係列舉措，但英鎊仍連續第四個交易日下滑，周一英鎊兌美元收跌0.28%，報1.1054，不過仍遠高於9月26日觸及的曆史最低點1.0356。

周一歐元繼續下跌，歐元兌美元收跌0.43%，報0.9696。

德國商業銀行經濟學家表示，任何可能抑製今冬高能源成本的經濟效應的措施都能支持歐元，對歐元來說，重要的不是某個單一成員國決定有效的援助措施，而是整個貨幣區都有支持措施到位.

在這種背景下，在歐盟層麵上，對於實施何種措施似乎存在衝突，這似乎是個問題。德國商業銀行的經濟學家警告，能源危機的威脅可能會繼續給歐元帶來壓力。

因美元上漲，周一澳元兌美元一度跌至兩年半以來最低。紐約尾盤，澳元大跌超過1%，最後收跌0.96%，報0.6299。

澳洲聯儲上周加息幅度低於預期，增加了澳元的壓力。

周二需要關注的大事件：歐盟舉行能源部長非正式會議，歐洲央行首席經濟學家連恩發表講話；日本央行行長黑田東彥10月11-16日訪問華盛頓，出席G20峰會及IMF會議。

機構觀點匯總

1.德商銀行：目前美元走強沒有阻力

①德國商業銀行經濟學家預計，由於美聯儲將保持鷹派立場，美元將保持強勢。目前市場預計美聯儲將在未來數月大幅加息，之後將令聯邦基金長期內維持在該水平；

②美國經濟或美國通脹可能必須在短時間內大幅減弱，美聯儲才會軟化其鷹派立場，這種情況發生的幾率很低。這意味著目前沒有什麼可以阻止美元走強

2.澳洲國民銀行：不認為美元已經見頂

澳洲國民銀行外匯策略主管Ray Attrill表示：“我們不認為美元已見頂，因為美聯儲依然鷹派，全球經濟衰退的風險上升，而且我們不相信風險資產市場已經充分反映了這一點。鑒於澳元的風險敏感性/順周期性以及與全球經濟增長高度相關，這對澳元是一個持續的威脅”

3.三菱日聯：歐元兌美元或在年底前跌至接近0.90的水平

①三菱日聯經濟學家預計，在美聯儲暫停加息周期之前，歐元兌美元將慢慢接近0.90。短期內，下行風險是肯定的，預計隨著資產價格進一步下行，金融市場狀況惡化，美元將在一段時間內進一步走強。這將有助於進一步壓低通脹預期。美元漲勢全麵逆轉的關鍵，必須是緊縮周期的暫停；

②我們懷疑美聯儲是否將在12月加息後暫停加息，這應該會使得歐元兌美元從接近0.9的水平進行一些調整歐元美元

4.加拿大皇家銀行：因英國央行可能降低加息預期，建議買入歐元兌英鎊

①加拿大皇家銀行資本市場分析師稱，英國央行本周的講話可能促使市場降低對其加息的預期，英鎊未來可能下跌，目前英國央行的緊急債券購買計劃也將於周五結束。加拿大皇家銀行外匯策略師Adam Cole表示，目前市場定價未來三次貨幣政策委員會會議上，每次加息的幅度都將接近100個基點。儘管這對11月的會議“似乎是可以接受的數據”，但英國央行發言人不太可能認可市場的長期定價；

②建議歐元兌英鎊的目標價位為0.9100，止損位為0.8660。歐元兌英鎊與風險偏好無關，考慮到股市波動和第三季度業績的臨近，買入歐元兌英鎊是可取的

5.荷蘭國際：英鎊兌美元可能輕鬆跌穿支撐位1.1

①英國財政狀況仍是英鎊走勢的關鍵。荷蘭國際經濟學家預計，由於下行風險依然很高，英鎊兌美元將小幅跌向1.1。該行表示，英國首相特拉斯將試圖與保守黨的不同派別和解。市場將密切關注這是否會導致特拉斯放棄她的其他財政觀點（比如對能源公司征收暴利稅）。除非在這方麵有真正令人鼓舞的消息，否則英鎊看起來仍將走低；

②結合對美元走強的看法，預計英鎊將很快輕鬆跌穿1.1的支撐位，並在明年保持下行趨勢。明天的英國就業數據將是本周的重點。預計失業率將再次小幅上升，但就目前而言，英國央行將繼續從勞動力短缺的角度看待這一問題。市場預計英國央行11月將加息100個基點

6.渣打銀行：美國經濟放緩將支持加元

①加元已跌至新冠疫情以來從未見過的水平，但美國經濟放緩可能導致加元回升。預計加拿大央行將在10月加息50個基點，12月加息25個基點，使2022年底的政策利率達到4%(之前為3.5%)。我們現在還預計2023年1月將加息25個基點，第四季度降息25個基點，2023年結束時為4%(之前為3.5%)；

②我們預計2024年將再降息50個基點，而年底政策利率將維持在3.5%不變。在我們看來，加元走軟的主要原因是市場避險情緒加劇，但美國經濟放緩的任何跡象都可能改善冒險環境，並支撐加元，儘管加拿大經濟受到美國經濟衰退的影響

7.荷蘭合作銀行：維持歐元兌美元一個月內跌至0.95的預測，同時不排除跌破這一水平的可能性

①歐洲一個主要監管機構稱，歐洲可能麵臨“金融穩定的嚴重風險”。此前已有一係列報告強調，能源成本高企對德國工業的影響。在我們看來，歐元的價格尚未完全反映出歐洲能源危機的影響。因此維持對歐元兌美元未來一個月下跌至0.95的預測，並預計該貨幣對在未來幾個月可能會維持在這一水平或更低水平；

②歐洲央行進一步加息將不足以阻止歐元兌強勢美元進一步下跌。因為儘管全球經濟出現了脆弱性，但美聯儲似乎將宣布進一步大幅加息，這將支撐美元走強。