震蕩慢跌短線調整，還需警惕急跌急漲

1、倫敦金

周一（10月31日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微跌，目前交投於1642美元/盎司附近，上周數據顯示，美國核心通脹壓力依然很高，鞏固了美聯儲本周將再次大幅加息的預期，美元和美債收益率攀升，令金價承壓下跌逾1%，短線下行風險顯著增加，本周將迎來澳洲聯儲利率決議、美聯儲利率決議、英國央行利率決議，對金價影響最大的料將是美聯儲決議的鷹鴿態度。

（倫敦金日線圖）

金價上周五下跌超過 1%，美元和美債收益率攀升，此前數據顯示核心通脹壓力仍然很高，鞏固了美聯儲下周將再次大幅加息的預期。美國商務部表示，占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出 9 月增長 0.6%。

日元兌美元上周五下跌超過 1%，此前日本央行與其他主要央行背道而馳，堅持超低利率，而在美國數據顯示通脹依然火爆之後，美元走強。在美聯儲 11 月 1-2 日的政策會議之前，美元上周承壓。預計美聯儲將連續第四次加息 75 個基點，然後“轉向”較慢的加息步伐，而市場已經開始消化這一預期。

美國 9 月消費者支出增長超預期，核心通脹壓力依然高漲。美國 9 月消費者支出增幅超預期，而核心通脹壓力依然高漲，使美聯儲仍有望在本周繼續加息 75 個基點。美國商務部報告顯示，9 月個人消費支出物價指數(PCE)環比上升 0.3%，與 8 月份的漲幅相當。在截至 9 月的 12 個月中，PCE 價格指數增長了 6.2%，與 8 月的增幅相同。

美國國債收益率上周五上漲 1.8%，此前數據顯示核心通脹壓力仍在上升，向債券市場發出美聯儲/將繼續激進加息的信號。

歐元區 10 月經濟景氣指數降至兩年低位，工業和服務業信心下降上周五的數據顯示，由於對工業和服務業信心下降，歐元區 10 月經濟景氣指數降至兩年來最低，但一些對未來改善的看法和通脹預期的下降讓人略感安慰。消費者對目前的狀況給出黯淡評估，但對明年的經濟和自身財務狀況的看法略顯樂觀，但沒有表示更願意進行重大采購。

德國經濟第三季度意外增長 0.3%，但 10 月通脹率攀升至 11.6%上周五的數據顯示，德國經濟在第三季度意外實現增長，擺脫了經濟衰退的威脅，但經濟狀況依然非常不穩，因為與俄羅斯的痛苦能源對峙導致通脹激增。

在貿易逆差縮小的情況下，美國經濟在第三季度增長2.6%，高出預期值0.2個百分點，結束此前兩個季度收縮。但該數據誇大了美國經濟的健康狀況，因為由於美聯儲大幅加息，國內需求呈現近兩年來最疲軟狀態。

美國商務部周四(10月27日)公佈的第三季度國內生產總值報告還顯示，住宅投資連續第六個季度收縮，這是自2006年房地產市場崩盤以來的最長時間收縮，因為該行業在抵押貸款利率飆升的壓力下陷入困境。雖然總體通脹從二季度開始大幅放緩，但潛在價格壓力依然甚高，隨著美聯儲激進加息以應對40年來未見的高通脹，經濟下滑風險有所增加。

占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出增速從二季度的2.0%放緩至三季度的1.4%。支出因商品減少而受阻，主要是汽車以及食品和飲料，反映了機動車短缺。而在醫療保健和國際旅行的推動下，服務消費支出有所增加。

而通脹仍然高得令人不安。扣除波動較大的食品和能源成分後，美國第三季度核心PCE物價指數年化季率初值同比上漲4.5%，是美聯儲設定的2%目標的兩倍多。隨著商品需求降溫和供應鏈瓶頸緩解，零售商背負著過多的商品，迫使他們放慢庫存積累的步伐。商業庫存第三季度增加619億美元，明顯低於二季度的1102億美元。

三季度經濟數據可能對美聯儲11月份貨幣政策影響不大，儘管美聯儲官員可能會從需求減弱中得到一些安慰，美聯儲鐵定連續第四次加息75個基點。美聯儲年內已累計加息300個基點，這是整整一代人乃至更長時間以來最快的加息步伐。

但如果沒有一些外部事件重新引發價格壓力飆升，隨著加息對需求產生抑製、市場競爭加劇以及供應鏈壓力緩解，通脹將在未來幾個月內下降。美聯儲官員可能被迫轉向放緩加息步伐，12月份加息幅度可能下調至50個基點。

俄羅斯宣布征兵動員工作結束，美國擬向烏克蘭提供更多武器俄羅斯宣布退出黑海糧食外運協議，聯合國等有關方極力挽救烏克蘭部隊摧毀南部俄軍的防空系統。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩；MACD金叉，KDJ金叉，5日均線上穿10日均線結成金叉，失守10日均線1650.67前，短線仍略微偏向多頭，初步阻力在21日均線1668.37附近，然後本周高點阻力在1674.77附近，若能頂破該阻力，則增加短線看漲信號；進一步阻力在10月11日高點1683.83附近，55日均線阻力在1692.48附近，強阻力在1700整數關口附近。鑒於21日均線在本周多次壓制金價，周四也錄得十字星K線，也需要提防金價重回跌勢的風險，關注10日均線1650.67附近支撐，若回落至該位置下方，則增加短線看空信號；本周低點支撐在1638.18附近。進一步支撐在1630整數關口附近。今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1）關注1632—1633做多，止損1626，目標1650—1664。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

上周白銀市場周初開盤在19.384的位置後行情小幅拉升後快速回落，周線最低到了18.765的位置後行情強勢拉升，周線最高觸及到了19.773的位置後行情衝高回落，周線最終收線在了19.25的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的紡錘形態收尾，日內短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注18.90附近做多，止損18.70，目標19.30—19.60。

今日（10月31日）關注數據：

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