美元回落，投資者獲利了結，英國新一輪示威限製英鎊漲幅

北京時間周二(11月8日)亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於110.22附近。因為市場獲利了結，周一美元指數連續第二個交易日下跌，最後收跌0.54%，報110.19。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲12月加息50個基點至4.25%-4.50%區間的概率為52.0%，加息75個基點的概率為48.0%；到明年2月累計加息75個基點的概率為20.1%，累計加息100個基點的概率為50.5%，累計加息125個基點的概率為29.4%。

加拿大帝國商業銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示，上周末有報道稱亞洲將在未來幾個月內大幅調整新冠封控政策，自那以來美元已下跌近2%，但周一美元的跌勢更多可能歸因於頭寸調整。他稱：“我認為市場真的有很多美元多頭，現在隻是在獲利了結。這是今天走勢背後的原因。”

投資者也在評估上周五的美國就業報告，該報告顯示，10月新增26.1萬個工作崗位，超過預期，時薪繼續上升，這證明勞動力市場仍然吃緊。但隨著失業率升至3.7%，市場狀況可能有所鬆動的跡象，增強了人們的希望，即美聯儲備受期待的政策轉向可能即將到來。

四位美聯儲政策制定者上周五也表示，他們仍將在下次政策會議上考慮較小幅度加息。

摩根士丹利分析師預計，美聯儲將於明年12月進行首次降息，並於2024年結束縮表。大摩分析師Seth Carpenter在最新的報告中指出，如果經濟陷入衰退，美聯儲可能考慮大幅降息100個基點或更多。如果債券市場出現類似2020年3月或最近的運轉不良情況，量化緊縮可能提前結束，至少會暫時停止。關於縮表方麵，大摩分析師表示，美聯儲的計劃是大幅縮減資產負債表，但會避免出現類似2019年9月交易員通過回購市場做空美債的情況。

投資者現在熱切地等待將於周四公佈的美國消費者物價指數(CPI)數據。接受市場調查的分析師預計，10月整體CPI同比料攀升8%，略低於9月的8.2%。Rai稱：“如果我們真的看到了比預期更高的讀數，我認為美國的終端利率將更高，最終，這將對美元產生影響。”

歐元和英鎊兌避險美元周一均上漲，受助於市場呈現冒險意願，同時投資者消化積極的歐元區數據，並希望從美元走強中獲利了結。

周一公佈的一項調查顯示，歐元區11月投資者士氣有所改善，這是三個月來首次上升，反映出投資者希望近期氣溫上升和能源價格下跌將避免今年冬天歐洲實行天然氣配給。

周一歐元一度升至1.0033，為10月27日以來最高，最後收漲1.14%，報1.00。周一英鎊兌美元收漲1.21%，報1.15。

能源問題令歐元區經濟前景蒙陰，持續令歐元承壓。

另有數據顯示，德國9月工業生產有所增長，超出分析師預期。聯邦統計局稱，9月工業生產環比增長0.6%。路透調查的分析師預估為增長0.2%。

美國銀行預計歐元區經濟2022年將增長3.2%，2023年增速為0%。美國銀行不認為能源問題給歐元區供應帶來衝擊，為了反映這一觀點，該行更新了其經濟預測，現在預測歐元區2022年經濟增長3.2%，高於之前的3.0%，2023年則零增長，低於之前的0.3%。

俄羅斯能源短缺問題到明年會成為一個更加嚴重的問題，這意味著歐元區冬季衰退後的經濟複蘇將非常微弱。預計2024年歐元區經濟增長1.1%，低於此前預期的1.4%。預計歐元區2022年通脹為8.4%，2023年為5.5%。

日前，英國新又爆發新一輪示威遊行，英國經濟或麵臨長期衰退，這可能限製英鎊漲幅。

11月5日，“Britain is Broken”示威活動爆發，示威者們抗議“保守黨緊縮政策 ”，並要求立即舉行大選，矛頭直指新首相。

由於能源價格飆升、通脹持續高企等因素，很多英國家庭的生活陷入了困境。據英國信用卡機構 " 巴克萊卡 "10 月發布的數據顯示，越來越多的英國人通過減少夜生活、自帶午飯上班、少買新衣服等辦法省錢，以確保自己能夠支付今年秋冬季的能源賬單。

因為地緣衝突、參與製裁等因素，英國陷入深深的能源危機，目前英國燃氣、電力供應壓力巨大。

周二需要關注的大事件：英國央行貨幣政策委員曼恩發表講話，美國參眾兩院舉行選舉。

機構觀點匯總

1.花旗和大摩：美聯儲加息周期進入成熟階段，不再看空新興貨幣

①從花旗到摩根士丹利，基金經理們都在為通脹觸頂和美聯儲降低貨幣政策鷹派程度進行布局：他們首先關注的是新興市場貨幣；

②Luis Costa等花旗集團的策略師將該行模型投資組合中美元的觀點從超配降至中性，美債市場趨於平靜，以及美聯儲加息周期臨近尾聲，使其預計投資者將回歸新興市場貨幣，尤其是那些之前在投資組合中嚴重低配的貨幣；

③上周，摩根士丹利的James Lord和Filip Denchev等分析師將發展中國家貨幣兌美元的評級從看空調整為中性，稱對此類貨幣而言，最壞情況已經結束

2.三菱日聯：美元持續疲軟還為時尚早

①上周五，由於美國就業數據喜憂參半，美元出現大幅拋售，但三菱日聯金融集團表示，美元要持續走軟還為時過早。數據顯示，美國失業率上升，但就業人數增幅也超過預期；

②總體而言，這將保持進一步加息的壓力。不過，美元明年可能開始走弱。美元指數上周五收跌1.8%，為2015年12月以來最大單日跌幅

3.荷蘭國際銀行：歐元與美元不太可能升至平價水平之上

①荷蘭國際集團外匯分析師Francesco Pesole在一份報告中表示，歐元不太可能“在可持續的基礎上”回升到與美元平價的水平以上；

②儘管如此，歐元兌美元可能會受到防疫限製放鬆的提振，或者因美元疲軟而走高。本周中期選舉和美國通脹數據或將導致美元走軟

4.澳新銀行：美國中期選舉若出現國會分裂情況，美元和股市可能上漲

①美國中期選舉將於11月8日舉行，我行認為，共和黨控制國會是最有可能出現的情況，概率為55%，國會分裂（即共和黨控制眾議院、民主黨控制參議院）的概率為41%；

②市場似乎樂見與國會和總統之間的分裂有關的製衡。鑒於對民主黨控制的國會會帶來更多政策性通脹壓力的擔憂，在此基礎上，我們也認為債券市場也會歡迎這種分裂。在中期選舉之後，美元和股市往往會在當月收高

5.瑞銀：未來幾個月英鎊兌美元將逐步接近1.10

①瑞銀經濟學家認為，英國央行上周四宣布加息75個基點後，鎊美跌2%。英鎊的下跌在一定程度上反映了政策聲明中的鴿派觀點，這表明利率峰值可能低於金融市場的定價。此外，9名貨幣政策委員會成員中有兩人支持小幅加息，其中一人希望加息50個基點，另一人希望加息25個基點②英鎊的脆弱也反映了英國充滿挑戰的宏觀經濟環境。英國很有可能在未來幾個季度陷入衰退，同時通脹仍處於高位。因此瑞銀認為英鎊兌美元在未來幾個月可能會在1.10左右波動

6.法興銀行：美元兌日元大幅下跌或是今年匯市的最後一大趨勢

①法國興業銀行策略師Olivier Korber認為，美元兌日元的大幅回調可能是今年最後一個外匯市場大趨勢。Korber在一份報告中寫道，隨著我們越來越接近美聯儲調整政策，美元兌日元的新高似乎是一種難以實現的情景；

②期權市場顯示，美元兌日元無序下跌的可能性大於創新高的可能性。期權定價反映了日本央行幹預的風險，“但也反映了一旦市場確信美國收益率已見頂，突然出現熊市趨勢的可能性”。建議買入美元兌日元3個月期期權

7.澳洲聯儲銀行：澳元兌美元可能會跌至0.6300下方

①澳洲聯邦銀行匯市策略師Carol Kong說：“由於（亞洲）防疫政策且美元走強，澳元可能抹去周五的漲幅，回落至0.6300以下。”

②Kong表示，但放慢加息速度並不一定意味著利率將達到峰值，很快就會降息；風險在於，聯邦基金利率將在一個更高的水平見頂，或保持高位的時間比我們預期更長。這種情況可能會擴大美國相對於其他經濟體的利率優勢。