美元跌勢能否扭轉靜待CPI數據，美中期選舉或挫敗民主黨社會支出計劃

北京時間周三(11月9日)亞市早盤，美元指數微跌，目前交投於109.54附近。美元指數周二下跌，德國公債收益率攀升推動歐元走強，但如果本周稍晚出爐的美國消費者物價指數(CPI)很強勁，可能會扭轉美元的跌勢。

市場正在關注美國中期選舉，結果很可能會使華盛頓進入一個國會政府兩黨分治的時代，這可能會挫敗民主黨人的大規模社會支出計劃。

Bannockburn Global Forex首席市場分析師Marc Chandler表示，由於對歐洲央行進一步收緊政策的預期，德債收益率穩步攀升，削弱了美元，也令歐元區和美國公債收益率差收窄。

他還表示：“我已經淡化了選舉的影響，對於貨幣和財政政策，我不認為有太大的區別。我今天關注的是兩年期德債的巨大波動。這不是關於美聯儲，而是關於歐洲央行更加激進。”

美國CPI數據將於周四公佈，經濟學家預測核心物價的環比和同比漲幅將分別微降至0.5%和6.5%。不過，通脹緩和可能不會令美聯儲放慢政策緊縮步伐，聯邦基金期貨市場顯示，美國利率預計將在2023年6月達到5.117%的峰值。

OANDA高級市場分析師Ed Moya稱：“通脹會再緩和一些，但服務業可能不會讓我們消化的預期有所緩和。一旦我們完全消化了對美聯儲政策收緊高峰期的預期，那麼就會看到一個重大逆轉。很多人都想搶在這之前，他們一整年都試圖這麼做，但卻一直備受打擊。”

Moya稱，美聯儲在12月決策者開會時可能會加息50個基點，在2月再次加息50個基點，然後在3月會議上再加息25個基點。他稱，與其他貨幣的利率差異有利於美元走強，國外嚴重的經濟衰退風險和亞洲繼續保持疫情封控措施也是如此。

周二歐元兌美元一度升至1.0096，最後收漲0.53%，報1.0070。能源和經濟衰退危機令歐元持續承壓。

11月7日，歐盟委員會負責經濟事務的委員真蒂洛尼在出席歐元集團會議時表示，受能源危機和高通脹影響，歐元區經濟正在放緩，預計今年冬季將出現萎縮。

此外，歐洲的罷工依然持續，也不斷給歐元區經濟造成衝擊。

最近幾天，英國倫敦市中心爆發抗議，數千人冒雨集會要求提前舉行大選。與此同時，英國最大護士工會組織皇家護理學院宣布，未來幾周內，該組織成員或將舉行全國性大罷工。巴黎地鐵線路將麵臨大罷工，民眾出行料將受阻。為抗議能源成本飆升和物價上漲，希臘兩大工會全國公務員協會及希臘私營機構工會宣布，將於11月9日舉行全國性罷工。

凱投宏觀警告，歐元區零售和消費支出前景依然黯淡。凱投宏觀資深歐洲經濟學家Jack Allen-Reynolds說，歐元區9月份零售銷售額0.4%的增長不太可能持續，該行業和更廣泛的消費者支出前景黯淡。

他表示，零售商已變得非常悲觀，他們對銷售額的預期已低於2008至2009年金融危機期間的水平。他還表示，消費者信心也已崩潰，這表明儘管零售商的價格預期仍非常高，但整體家庭消費已大幅下降。實際收入下降和消費者信心跌至穀底表明，歐元區的家庭支出將在冬季大幅下降。

周二英鎊兌美元收漲0.25%，報1.1540。雖然英國央行12月加息預期升溫，但經濟危機仍限製英鎊漲幅。

英國央行首席經濟學家休·皮爾（Huw Pill）周二表示，英國勞動力規模的急劇下降，使該國通脹麵臨上行壓力，這意味著英國央行未來進一步加息。

皮爾指出，勞動力數量的大幅減少，對經濟來說是一個真正的衝擊。並表示，英國央行尤其擔心通脹預期可能會高於目標水平，也即預期不再錨定。政策制定者們必須防止工資螺旋式上升。勞動力大軍的萎縮，是英國央行決定繼續加息的原因之一。

周二美元兌日元繼續下滑，收跌0.69%，報145.65。

法國興業銀行策略師Olivier Korber認為，美元兌日元的大幅回調可能是今年最後一個外匯市場大趨勢。

Korber在一份報告中寫道，期權市場顯示，美元兌日元無序下跌的可能性大於創新高的可能性。期權定價反映了日本央行幹預的風險，但也反映了一旦市場確信美國收益率已見頂，突然出現熊市趨勢的可能性”。

日本外匯儲備在10月出現曆史上第二大月度降幅，因當局支出6.35萬億日元(433.7億美元)進行幹預以支持日元。

周三需要關注的大事件：FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話，各國財長出席COP27氣候峰會。

周四淩晨需要關注的大事件：裏奇蒙德聯儲主席巴爾金就美國經濟前景發表講話，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利就美國通脹和經濟前景發表講話。

機構觀點匯總

1.高盛下調歐元預期，預測三個月內跌至0.94！

①高盛的研究分析師在周一晚些時候發布的最新報告中下調了對歐元兌美元的預測；

②該投行目前預計主要貨幣對未來三個月將跌至0.9400，而此前的預期為0.9700

2.德國商業銀行：美元兌加元風險上行

①美元兌加元上周跌破1.35關口，但德國商業銀行的經濟學家對加元能否進一步走強持懷疑態度；

②他們表示：“雖然市場預計加拿大央行將加息至4.6%的峰值，但美聯儲利率峰值似乎預計更高，將達到略低於5.3%的水平。如果加拿大央行表態設法讓人聽起來鷹派，那麼加息預期偏差可能會再次縮小，但目前對我們來說這似乎不太可能。如果市場真的消化加拿大央行更大幅度加息，那麼對房地產市場更明顯的壓力以及(更深)衰退可能性增加的擔憂也應該會帶來影響，後者幾乎不會利好加元。此外，在避險情緒上升的情況下，美元作為避風港仍然是貨幣市場首選資產。”

3.加拿大國家銀行：歐元兌美元走勢反映未來兩個季度的疲軟前景

①儘管歐元兌美元10月份時隔四個月重新收漲，但加拿大國家銀行(NBF)的經濟學家預計，歐元未來兩個季度前景繼續呈現負麵；

②該機構經濟學稱：“我們繼續預計，歐元將反映未來兩個季度的疲軟前景，但不排除美聯儲政策在明年下半年之前轉向，這可能為歐元兌美元小幅上漲奠定基礎。假設高通脹或地緣局勢緊張有所緩和，這可能會為歐元升值留下一些空間

4.法興銀行：做空英鎊兌日元可能是更有吸引力的交易策略

①法興銀行表示，中期選舉可能會使美國政府陷入僵局；周四的美國CPI數據可能會表現良好，核心CPI可能在9月份已經見頂。即使在就業數據持續強勁的背景下，這些因素可能也足以限製美國國債收益率的進一步上漲；

②如果美國國債收益率快要見頂，那麼美元兌日元可能也會如此，日元就會有很大的上漲空間，否則空頭將全部被擠出，或者日元將被合理地稱為昂貴的貨幣；

③但相比做多歐元兌美元，做空美元兌日元似乎是一種更好的交易策略；而做空英鎊日元可能是一種更有吸引力的交易策略英鎊。