早盤回落短期調整，節奏未完卡位低多

1、倫敦金

周一（12月12日）亞洲時段，現貨黃金震蕩下跌，受美元反彈打壓，市場本周目光普遍聚焦美國11月CPI數據和美聯儲利率決議，上周五美國PPI數據強於預期，市場對美國通脹的擔憂情緒有所回升，給美元提供支撐。當然，本周還有歐洲央行利率決議、英國央行利率決議和美國零售銷售數據也需要投資者關注。

（倫敦金日線圖）

美元兌歐元周五走高，此前公佈的美國11月生產者通脹數據略高於預期，為美聯儲繼續加息提供了更充分的理由，即使步伐放緩。數據顯示，美國11月生產者價格指數(PPI)環比增長0.3%，高於路透調查的經濟學家預測的增長0.2%。雖然PPI報告顯示通脹的潛在趨勢正在緩和，但加劇了市場參與者的擔憂，他們擔心下周出爐的消費者通脹數據也可能高於預期。該數據將在美聯儲公佈12月利率決定前發布。

美國股市周五收盤下跌，投資者評估經濟數據，並等待美聯儲下周的政策會議，屆時可能加息50個基點，而服裝公司Lululemon在作出令人失望的獲利預估後下滑。華爾街主要指數在連續兩周上漲後，本周下跌。壓在投資者心頭的一塊大石是，由於美聯儲繼續加息，明年經濟可能陷入衰退。本周，標普500指數下跌3.4%，道指下跌2.8%，納斯達克指數下跌4%。在數據顯示上周初請失業金人數小幅上升後，美國股市周四結束了近期的一輪跌勢。博通跳漲2.6%，此前這家芯片製造商預測當前季度的收入高於華爾街預期。

數據顯示，在服務成本跳升的情況下，美國11月生產者價格漲幅略高於預期，但這一趨勢正在緩和，生產者物價指數(PPI)創一年半最小漲幅。然而，密西根大學的一項調查顯示，12月消費者信心有所改善，而一年通脹預期則降至15個月低點。數據顯示，美國11月生產者價格指數(PPI)環比增長0.3%，高於路透調查的經濟學家預測的增長0.2%。雖然PPI報告顯示通脹的潛在趨勢正在緩和，但加劇了市場參與者的擔憂，他們擔心下周出爐的消費者通脹數據也可能高於預期。該數據將在美聯儲公佈12月利率決定前發布。

期貨交易顯示，美聯儲下周加息50個基點的可能性為77%，加息75個基點的可能性為23%，在周五的經濟數據公佈後，這些可能性變化不大。下周二公佈的11月份消費者價格數據將為美聯儲的貨幣緊縮計劃提供新的線索。

本周，美聯儲將舉行為期兩天的會議。調查顯示，經濟學家一致預計美聯儲將在12月14日小幅加息50個基點。儘管經濟學家認為2023年發生經濟衰退的概率穩定在60%，但由於通脹率仍遠高於美聯儲2%的目標，美聯儲在新年初至少還有0.5個百分點的加息空間。

在此前四次會議上每次上調聯邦基金利率75個基點後，12月2日至8日接受調查的84位經濟學家都預計，美聯儲這次將小幅降息0.5個基點，至4.25%-4.50%。

在45位提供季度國內生產總值（GDP）預測的經濟學家中，約60%（27/45）預測，在2023年的某個時候，美國將出現連續兩個季度或更長時間的收縮。絕大多數經濟學家（48位中有35位）表示，任何衰退都將是短暫而輕微的。在38位回答另一個問題的經濟學家中，超過75%（29/38）的人表示，他們對GDP的預測風險偏向下行。

俄羅斯央行發出“經濟衝擊”警告，顯示新俄油價格上限正發揮作用。儘管克裏姆林宮對西方的各種經濟製裁普遍持懷疑態度，但該國央行分析師預計，由於對俄油60美元/桶的價格上限，以及歐盟對該國原油的禁令，俄羅斯將麵臨“新的經濟衝擊”。他們表示，這兩項措施可能會在未來幾個月“顯著降低”俄羅斯的經濟活動。該國石油產量可能會下降。他們補充到，俄羅斯的石油產量在10月已略有下降，未來的動態“取決於不友好國家采取的各種限製性措施的效果”。

另據報道，俄羅斯總統普京周三表示，在烏克蘭的特別軍事行動可能是一個漫長的過程。俄羅斯將一如既往地捍衛國家利益。在此方麵，俄方首先采用和平方式；如果和平方式不奏效，則將采取一切既有手段。並警告稱，核戰爭的威脅正在上升。俄羅斯將用一切可能的手段保護盟友。與美國不同，俄羅斯在其他國家沒有戰術核武器。我們沒有談到使用核武器的問題。俄羅斯沒有瘋掉。我們擁有最先進的武器，但不想到處揮舞。俄羅斯認為這種武器具有威懾作用。

中國放鬆疫情政策，激發風險偏好，限製避險金價。媒體報導稱，中國最早將於明年 1 月將新冠肺炎疫情管理從最高一級的 A 類傳染病降級為不太嚴格的 B 類傳染病。中國政府在一份聲明中指出，“不應實施任何形式的流動控制”，並解釋說，大規模核酸檢測將在很大程度上被放棄，僅限於醫院、養老院和學校。該國宣布，在該國旅行將不再需要頻繁的核酸檢測和健康通行證。放寬限製有望幫助該國經濟複蘇。中國將依法逐步推進進一步優化跨境疫情的遏製工作。

美國經濟放緩的擔憂激發避險，支持金價。從美國國債價格的反彈中可以看出，市場對經濟放緩的擔心加劇使得市場急於尋求避險。經濟學家預測，未來一年，美國經濟將陷入短暫而輕微的衰退。富國銀行預計 2023 年全球經濟增速將放緩，加入今年其他美國大銀行調低經濟預估的行列，並重新引發了對美國潛在經濟衰退的擔憂。華爾街主要銀行家警告稱，經濟衰退即將到來，這抵消了人們對亞洲重新開放的樂觀情緒。荷蘭國際集團經濟學家報告稱，只要美聯儲保持鷹派立場，美元就會表現良好。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲；不過，金價再次受到8月份高點1807.72附近阻力壓制，目前回落至200日均線下方，MACD頂背離信號延續，需要提防局部“M”頂的可能性，初步支撐在5日均線1785.92附近，10日均線在略高於1780關口的位置，重點關注21日均線1767.93附近支撐，近一周低點支撐也在該位置附近，如果失守該支撐，則增加後市看空信號。上方初步阻力在200日均線1791.01附近，然後是1800整數關口，如果金價強勢收復該位置，則削弱短線看空信號。今日短線保持低多為主的區間思路。

操作思路：

（1）關注1782—1783做多，止損1775，目標1804—1812。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

白銀市場上周開盤在23.103的位置後行情先拉升給出23.521的位置後行情快速回落，周線最低到了21.988的位置後行情強勢拉升，到周五行情最高觸及到了23.669的位置後行情衝高整理，周線最終收線在了23.462的位置後行情以一根下影線極長的錘頭形態收線，而這樣的形態收尾後，本周的行情延續多，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注22.80附近做多，止損22.60，目標23.30—23.70。

今日（12月12日）關注數據：

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