通脹數據“踩刹車”，美元大跌等候美聯儲決議

周三（12月14日）亞市盤初，美元指數低位窄幅震蕩，目前交投於104.05附近；隔夜美元全麵下挫，美元指數一度下跌1.34%，創近五個半月新低至103.56，此前數據顯示美國上月消費者物價通脹率低於預期，強化了美聯儲在周三為期兩天的會議結束後將放緩加息步伐的預期。

周二公佈的數據顯示，美國11月消費者價格漲幅連續第二個月低於預期，錄得近一年來最小環比漲幅，因汽油和醫療保健以及二手車和卡車成本下降。在截至11月的12個月中，美國消費者物價指數(CPI)攀升了7.1%，是2021年12月以來最小漲幅，10月漲幅為7.7%。

不包括波動性較大的食品和能源價格，核心CPI在10月上升0.3%之後，11月上升了0.2%。在截至11月的12個月中，核心CPI在10月份增長6.3%之後，增長了6.0%。

該報告支持了市場普遍預期，即當美聯儲在周三宣布其利率決定時，加息幅度將縮小至50個基點。聯邦基金利率期貨也消化了較低的終端利率預期，即美聯儲停止加息的利率水平，目前預計在4.8%，預計將在5月達到。這比上月末預計的5.1%左右有所下降。

交易員們還押注美聯儲在2023年的頭兩次會議上每次加息25個基點，然後停止加息，也有些許可能最後一次加息在5月，而不是3月。

矽穀銀行外匯風險谘詢主管Ivan Asensio表示，“這意味著加息步伐進一步放緩，使美元與其他貨幣之間的利差進一步收窄，因為其他國家也在加息，美元的上漲壓力減輕。”

數據公佈後，非美貨幣普遍大漲，歐元兌美元創下逾六個月新高至1.0672，收報1.0631，漲幅約0.89%。美元兌日元周二一度創一周新低至134.65，收盤下跌1.5%，收報135.59。

美元指數周二收盤下跌0.95%，收報104.02，為近一周半最大單日跌幅。

商品貨幣也普遍大漲。澳元兌美元周二大漲1.62%，收報0.6854，盤中一度創近三個月新高至0.6892，也逼近200日均線；紐元兌美元周二大漲1.29%，收報0.6463，盤中一度創近半年新高至0.6512。美元兌加元周二收跌0.66，收報1.3543。

Moneyfarm駐倫敦的首席投資官Richard Flax說，“我們普遍認同這樣的觀點，即市場預期美聯儲會在相對較短的時間內從至今為止的加息，轉變為降息。我們的觀點是，市場正在消化美聯儲在其峰值利率上再多停留一段時間的可能性。”

機構觀點

安盛投資管理公司：美聯儲必須繼續對降低通脹保持強硬立場

安盛投資管理公司宏觀經濟研究主管David Page表示，CPI數據的下降增加了美聯儲放慢緊縮步伐的理由，但可能會使鮑威爾的工作更加困難。現在已經看到美國國債收益率開始下跌，美聯儲將很快轉變看法。但這無助於美聯儲控制短期國債的波動，市場波動越大，可能意味著美聯儲必須更加努力地讓市場相信，在降低通脹上還有更多工作要做。經濟學家Markowska認為，美聯儲將改變其政策聲明中的措辭，以反映其加息周期即將結束。

貝萊德：11月CPI報告或讓美聯儲在未來數月暫停加息

貝萊德全球固定收益首席投資官Rieder表示，11月CPI報告之所以引人注目，部分原因在於數據顯示了連續第二個月價格壓力較為溫和，這提供了一些信號，表明通脹的潛在趨勢正在放緩。如果像今天這樣的數據顯示出一種真實的趨勢，即通脹勢頭下降，那麼我們可能會看到美聯儲在未來幾個月在仍然具有限製性的政策利率水平下暫停加息。但這不會給經濟帶來潛在的過度壓力，尤其是經濟中對利率敏感的部分，這些領域已經開始顯示出實際（和預期的）疲軟跡象。美聯儲還需要在加息這一道路上走多遠將是本周鮑威爾的新聞發布會的關鍵。

審慎管理協會：美國CPI數據走低，但並不意味著通脹高企的時代結束

審慎管理協會的高級投資官員Daniel Berkowitz表示，CPI數據疲軟是好消息，但可能不是足以讓市場采取行動的消息。Berkowitz表示，雖然他們確實認為通脹可能已經見頂，核心CPI連續幾個月下跌並不意味著通脹高企的時代結束。任何不好的事態發展都可能破壞CPI走低的趨勢，包括俄烏衝突，特別是它對食品和能源價格的影響，以及美國勞動力短缺情況的惡化。Berkowitz補充說，（美國2年期和10年期國債）收益率曲線仍然高度倒掛，表明市場對衰退的擔憂並未減弱。

“美聯儲傳聲筒”：最新CPI數據不太可能改變美聯儲12月會議結果

“美聯儲通訊社”Nick Timiraos指出，美國11月CPI數據不太可能改變美聯儲周三加息50個基點的預期，但連續兩個月的物價壓力放緩，可能會使官員們有關明年初加息幅度和利率維持多久的討論複雜化。鴿派陣營認為，高通脹可能會繼續放緩，並希望最大限度地減少高利率對經濟活動造成的潛在失業。鷹派陣營則更願意采取更強硬的措施來對抗通脹，因為他們認為通脹可能會穩定在一個高於美聯儲2%通脹目標的水平上，這是不可接受的。傑富瑞首席經濟學家Aneta Markowska稱，“在這一數據公佈後，肯定會看到鴿派陣營更有力地推動盡快將加息速度放緩至25個基點。”