小幅震蕩靜待決議，老鮑講話成為關鍵

1、倫敦金

周三（12月14日）亞歐時段，現貨黃金窄幅震蕩，在隔夜美國11月CPI數據弱於市場預期和前值後，市場普遍強化了對美聯儲放緩加息步伐的預期，金價大漲收復了200日均線和1800關口並頂破了8月份高點1807附近阻力，短線看漲信號有所增加。本交易日將迎來美聯儲利率決議，市場普遍預計美聯儲將僅加息50個基點，該預期偏向給金價提供進一步上漲機會。

（倫敦金日線圖）

美元周二全麵下挫，此前數據顯示美國上月消費者物價通脹率低於預期，強化了美聯儲在為期兩天的會議結束後將放緩加息步伐的預期。數據公佈後，美元兌歐元跌至六個月低點，歐元報1.0673美元，為6月以來最高，紐約尾盤上漲0.9%，報1.0631美元。

在汽油和二手車成本下降的情況下，美國11月的消費者價格幾乎沒有上漲，出現近一年來最小的同比增幅。數據公佈後，美元跌幅超過1%，達到近六個月低點，使黃金對其他貨幣持有者的價格降低。指標美國10年期國債收益率也出現下滑。 聯邦基金利率期貨價格現在暗示，美聯儲在本周預期加息50個基點之後，將在2月份進行較小的25個基點的加息，這種可能性比以往任何時候都要大。

不包括波動性較大的食品和能源價格，核心CPI在10月上升0.3%之後，11月上升了0.2%。在截至11月的12個月中，核心CPI在10月份增長6.3%之後，增長了6.0%。該報告支持了市場普遍預期，即當美聯儲在周四宣布其利率決定時，加息幅度將縮小至50個基點。聯邦基金利率期貨也消化了較低的終端利率預期，即美聯儲停止加息的利率水平，目前預計在4.8%，預計將在5月達到。這比上月末預計的5.1%左右有所下降。

交易員們還押注美聯儲在2023年的頭兩次會議上每次加息25個基點，然後停止加息，也有些許可能最後一次加息在5月，而不是3月。矽穀銀行外匯風險谘詢主管Ivan Asensio表示，“這意味著加息步伐進一步放緩，使美元與其他貨幣之間的利差進一步收窄，因為其他國家也在加息，美元的上漲壓力減輕。”

本交易日將迎來美聯儲利率決議，市場普遍預計美聯儲將僅加息50個基點，但市場預計美聯儲在明年1月份可能僅加息25個基點，11月份CPI數據之前的預期為加息50個基點。該預期偏向給金價提供進一步上漲機會。

需要提醒的是，投資者還需要特別關注美聯儲主席鮑威爾的講話，上個月美聯儲決議公佈之際，金價一度從1649附近拉升至1669附近，但在鮑威爾表示終端利率將高於預期後，金價有漲轉跌逾30美元至1635美元附近，並在隨後的一個交易日一度跌至1616附近。

據 CME“美聯儲觀察”：美聯儲 12 月加息 50 個基點至 4.25%-4.50%區間的概率為 79.4%，加息 75 個基點的概率為 20.6%；到明年 2 月累計加息 75 個基點的概率為 53.7%，累計加息100 個基點的概率為 39.7%，累計加息 125 個基點的概率為 6.7%。

基本面和技術麵偏向多頭，金價有望延續漲勢，本交易日有望向上試探 6 月 29 日高點1832.96 附近阻力，不過變數在於美聯儲主席鮑威爾的講話，提防其意外鷹派的可能性，此外，美元指數在 6 月 16 日低點 103.41 附近的支撐也比較強，也需要提防美元指數探底回升的可能性。

北京時間周二 21 點 30 分，美國 11 月未季調 CPI 年率錄得 7.1%，數據持續回落且為 2021年 12 月以來最小增幅。扣除食品和能源的核心 CPI 於 11 月份上漲 0.2%，較上年同期上漲6%。市場普遍預計，美聯儲本周將下調加息幅度至 50 個基點。美聯儲年初以來已累計加息 375個基點，最近連續四次加息 75 個基點，大幅提高了企業和家庭的支出成本，以期冷卻需求。

預測通貨膨脹的挑戰在於，雖然可以對租金等特定類別進行猜測，但許多通貨膨脹驅動因素都出乎意料。2021 年的預測者不可能猜到俄羅斯會在 2022 年初入侵烏克蘭，從而大幅推高食品和燃料價格。

除了美聯儲維持更長時間的限製性利率水平，40 年來倒掛的美國國債收益率曲線和油價回吐 2022 年漲幅等跡象已經為迫在眉睫的增長放緩敲響警鍾，進一步威脅了風險資產的上漲。

儘管自 10 月中旬以來，對美聯儲將放慢加息步伐的樂觀情緒推動了標普 500 指數反彈14%，但投資者的情緒現在變得更加悲觀，因為他們擔心美聯儲政策轉向一旦發生，將成為經濟低迷的標誌。

投資者的倉位情況顯示出遠離風險資產的趨勢。根據 EPFR 的數據，投資者以五個月來最快的速度退出全球股市，在過去三周內拋售了 350 億美元，而僅僅一周前他們還增持 230 億美元。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲；短期均線多頭排列，金價初步頂破了8月份高點1807.72附近阻力，短線有望打開新的上漲空間，初步阻力在隔夜高點1824.39附近，6月30日高點阻力也在該位置附近，進一步阻力在6月29日高點1832.96附近，6月27日高點阻力在1840.90附近，較強的阻力在6月22日高點1847.69附近，6月16日高點阻力在1857.39附近；中線目標參考6月13日高點1878.65附近位置。不過，MACD再度發出頂背離信號，KDJ看漲信號也比較弱而且接近超買區，仍需提防金價衝高回落的可能性；下方初步支撐在上周五高點1806.04附近，然後是1800整數關口支撐，200日均線支撐目前在1788.88附近，若意外回落至該位置下方，則削弱短線看漲信號。今日短線保持低多為主的區間思路。

操作思路：

（1）關注1797—1798做多，止損1792，目標1824—1830。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在23.282的位置後行情小幅回踩23.275的位置後行情震蕩拉升，美盤破位前期壓力後最高觸及到了24.123的位置後行情整理，日線最終收線在了23.716的位置後行情以一根上影線很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注23.40附近做多，止損23.20，目標24.00—24.30。

今日（12月14日）關注數據：

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