高位震蕩區間循環，結構未變還需低多

1、倫敦金

周一（12月27日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微漲，目前交投於1800美元/盎司附近，日本央行行長黑田東彥周一排除了短期內退出超寬鬆貨幣政策的可能性，但表示不斷加劇的勞動力短缺有望促使企業提高工資。他還稱“這絕對不是走向退出政策的一步。在收益率曲線控制政策下，我們將維持寬鬆的貨幣政策，以便穩定持續達到物價目標且伴隨薪資增長。”

（倫敦金日線圖）

在經曆了前一年的艱難複蘇後，2022年，世界經濟再次步入危機邊緣。世紀疫情跌宕反複、地緣政治衝突升級、供應鏈挑戰加劇、通脹壓力持續攀升等多重衝擊下，全球經濟增長預期大幅下滑。為對抗高通脹，各國央行紛紛開啟加息周期，加快貨幣政策緊縮步伐，進一步拖累了經濟複蘇進程。在不確定性顯著增加、下行壓力不斷加大的背景下，全球經濟麵臨滯脹威脅，衰退風險持續升溫。

2022年，國際環境日趨複雜，新舊挑戰不斷湧現，各種矛盾日益突出，不穩定性不確定性明顯增加，給世界經濟複蘇蒙上了一層又一層陰影。2022年，接連不斷的疫情衝擊導致全球供應鏈恢復緩慢，供求矛盾加劇，大宗商品價格快速上漲並傳導至消費品價格，通脹壓力持續上升。在全球疫情大流行背景下，國際政策協調也陷入困局，各國救助政策的內在競爭性凸顯，全球經濟局勢更加複雜嚴峻。

由於日本央行意外調整其國債收益率曲線控制計劃，推動日元大幅飆升，打壓美元，支持金價。美元交易員擔心日本央行最新政策會使得日本減少購買美國國債。日本是美國國債的最大持有者，這一最新舉措使日本政府能夠將更多資金投入國內，而不是讓資金流向國外。儘管如此，10年期美債收益率高於2年期美債收益率，債券收益率倒掛暗示經濟可能會進入衰退。

人們擔憂美聯儲很可能繼續收緊政策，對金價不利。儘管美聯儲在本月放慢加息步伐至50個基點，明年年初還可能進一步放慢加息步伐，但火熱的勞動力市場是高通脹的主要原因，美聯儲可能在更長時間內加息，並且在更長時間內維持高利率水平。美聯儲主席鮑威爾已表示，美聯儲明年將進一步加息。

美國第三季度國內生產總值（GDP）終值年化增長率為3.2%，好於此前估值和市場預期的2.9%。較高的增長率在很大程度上反映了消費支出的向上修正，而消費支出是經濟的主要驅動力。儘管利率上升，但消費依然強勁。經濟在今年上半年萎縮之後，在第三季度出現了反彈。儘管如此，明年仍極有可能出現經濟衰退，因為勞動力市場的強勢提高了更多加息的前景，進一步減少了家庭財富，而家庭財富正被股市和房價的下跌所擠壓。消費者也正在耗盡他們的儲蓄，而強勢美元將損害出口。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩上漲；MACD頂背離後綠色柱延續，金價多次上破1824附近阻力受阻，KDJ重新結成死叉，金價也回落至5日均線和10日均線下方，短線看漲信號有所減弱，留意200日均線1783.53附近支撐，短線上漲趨勢線支撐也在該位置附近，如果失守該支撐，則增加後市看空信號。進一步支撐在12月15日低點1773.56附近，然後是12月5日低點1765.72附近支撐。上方5日均線阻力目前在1801.50附近，收復該位置前，後市略微偏向空頭；進一步阻力在周三低點1811.78附近，若能收復該位置，則削弱短線看空信號。今日短線保持低多為主的區間思路。

操作思路：

（1）關注1790—1791做多，止損1778，目標1810—1824。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在23.952的位置後行情先拉升，日線最高觸及到了24.079的位置後行情衝高回落，日線最低到了23.363的位置後行情整理，日線最終收線在了23.554的位置後行情以一根下影線稍長於上影線的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注23.40附近做多，止損23.20，目標24.10—24.50。

今日（12月27日）關注數據：

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