美聯儲會議紀要來襲！金價劍指1800？

周三（2月22日）亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於1836.80美元/盎司附近，雖然俄烏地緣局勢仍給金價提供一些避險支撐，但美國綜合PMI意外升至八個月最高，美元守在近六周高位附近，美債收益率創近三個月新高，對金價形成壓制；歐元區和英國的PMI數據也傳出經濟前景改善的信號，削弱了對全球經濟衰退的擔憂，在中長線也利空金價。

BMO Family Office首席投資官Carol Schleif稱，“人們意識到，美聯儲暗示利率將在更長時間內保持高位不是在開玩笑，事實上，可能是稍微高一點，但持續時間可能要長的多， 市場一直在尋找一個鴿派的拐點，但就是沒有。”

Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示：“這些都是利空的外部市場力量，而且在今天這個時候，市場上也有一些更強烈的避險情緒，這對黃金和白銀不利。”

金價周二小幅收跌，收報1835美元附近，但整體維持低位震蕩走勢，因為市場仍普遍關注本交易日出爐的美聯儲會議紀要，市場交投比較謹慎。

北京時間2月2日美聯儲主席鮑威爾在利率決議後的講話被市場解讀為鴿派，金價隨後漲至1960關口附近，在美國1月份靚麗非農數據後，金價開始轉跌。

從經驗來看，本次美聯儲會議紀要偏向鷹派的可能性校大，市場也預計美聯儲會議紀要料顯示支持更大幅度加息和更高利率峰值的程度，這令金價麵臨進一步下行風險，建議關注1820一線支撐，如果下破該支撐，則可能會進一步跌向1800關口附近。

本交易日經濟數據較少，除了美聯儲會議紀要，投資者還需留意歐盟國家能源部長會議、G20財長和央行行長會議。

美國2月綜合PMI意外升至八個月最高，因服務業活動上升

周二公佈的一項調查顯示，2月美國企業活動意外反彈，達到八個月以來的最高水平，調查還顯示通脹正在緩解。

標普全球表示，2月其追蹤製造業和服務業的美國綜合采購經理人指數(PMI)初值升至50.2，1月終值為46.8。

此前該指數連續七個月低於50的榮枯線，表明民間部門活動萎縮。2月服務業推動整體企業活動上升，製造業仍疲軟。經濟學家此前預測，2月綜合PMI初值料為47.5。

“儘管有來自利率上升和生活成本擠壓的阻力，但在有跡象表明通脹已經觸頂且衰退風險已經消失的情況下，企業情緒已經改善，”標普全球市場財智(S&P Global Market Intelligence)首席商業經濟學家Chris Williamson表示。“與此同時，供應限製得到緩解，推動工廠投入品交貨時間以2009年以來最快速度改善。”

2月綜合新訂單指數初值升至48.6，1月終值為47.8。標普全球稱，企業將“客戶猶豫不決、去庫存以及利率上升和通脹對支出的影響”列為拖累新訂單的因素。

由於需求不振，通脹繼續回落。企業投入價格指數降至60.6，1月終值為63.0。

調查還顯示，2月製造業PMI初值升至47.8，1月終值為46.9。製造業新訂單仍處於低迷狀態。服務業PMI從1月的46.8升至50.5，該指數此前連續七個月萎縮。

受強勁數據支撐，美債收益率創近三個月新高

美國國債收益率周二創近三個月新高，強勁的經濟數據導致投資者消化將進一步加息，而且此前財政部標售兩年期國債，需求略顯疲軟。

強勁的數據和美聯儲官員的鷹派評論導致投資者預期利率會更高，美聯儲要繼續和頑固的高通脹作鬥爭。

在數據顯示美國2月企業活動意外反彈，達到八個月以來的最高水平後，收益率在周二延續了升勢。

美聯儲定於周三發布1月31日至2月1日的貨幣政策會議記錄，投資者屆時將評估聯儲最終可能加息多高的任何新跡象。

美聯儲主席鮑威爾在那次會議後的評論最初被解讀為鴿派，他強調聯儲在推動通脹率從峰值回落方麵取得了進展。但此後美聯儲官員強調，這場戰鬥還沒有結束。

“他們又開始對通脹問題發表強硬言論，而且隨著更多相當強勁的經濟數據發布，債券市場的態度發生了轉變，又開始為更多一點的風險定價了，”Raymond James固定收益研究部總經理Ellis Phifer表示。

聯邦基金利率期貨交易員現在消化的預期是，美聯儲的指標隔夜利率在7月份將達到5.36%，今年年底將達到5.18%。

10年期國債收益率達到3.962%，為11月10日以來最高，從1月19日觸及的四個月低點3.321%反彈。兩年期國債收益率一度高見4.738%，為11月8日以來最高。

強勁數據繼續支撐美元

周三（2月22日）亞洲時段，美元指數窄幅震蕩，目前交投於104.10附近，守住了隔夜漲幅，接近上周創下的近六周高點。受助於強勁的美國經濟數據，美元指數周二上漲0.3%，收報104.20附近。

富國證券宏觀策略師Erik Nelson表示：“最新發布的PMI顯示，美國經濟的很大一部分仍證明比預期更有韌性，特別是服務業，但住房市場仍麵臨挑戰，成屋銷售意外下降就是證明。”

他指出，美國經濟的領先指標和滯後指標不一致，前者顯示經濟衰退仍迫在眉睫，後者指出需求仍穩固。他認為，這可能會使美聯儲保持謹慎，並提高了更激進加息的門檻。

Nelson稱：“隨著歐洲央行和其他央行追趕，而美聯儲采取有節製的緊縮步伐，應該會暫時限製美元的漲幅，美元的中期方向可能更多取決於相對增長路徑。”

“我們看到全世界的消費者對利率的敏感度低於預期，”ForexLive首席貨幣分析師Adam Button表示。“有可能出現這樣一種夢想的情境，即通脹溫和下降，而消費者仍然強勁。勾勒這樣的情境幾乎是愚蠢的，但到目前為止，你不可能為2023年譜寫一個更好的開局。”

歐元區2月商業活動增長為九個月最高，受服務業支撐

一項調查顯示，強勁的服務業增長意味著歐元區商業活動的複蘇在2月聚集了動能，其擴張速度遠遠超過預期，這為歐元區可能擺脫衰退提供了最新證據。

周二的數據顯示，歐元區2月綜合采購經理人指數(PMI)初值升至52.3，高於1月的50.3。這大大超過了榮枯分界線50，也超過了調查預估的50.6。

標普全球首席商業經濟學家Chris Williamson稱：“整個歐元區的商業活動在2月的增長速度遠遠超過預期，由於服務業活動的複蘇，增長達到了九個月的高點。”

需求自2022年年中以來首次增長，企業再次增加員工人數，這表明這種上升趨勢可能會持續下去。新業務指數從48.9升至50.6。

2月歐元區服務業活動以6月以來最快速度增長，服務業PMI從50.8反彈至53.0，高於調查的所有預估，也遠高於預估中值51.0。

隨著人們對經濟衰退的擔憂逐漸消退，人們對未來一年的樂觀情緒在2月份再次好轉。企業預期指數從1月的61.2升至61.5的九個月高點。

上周路透調查顯示，歐洲央行將至少再加息兩次，在第二季度將終端利率提高至3.25%。

英國2月綜合PMI升至7月以來新高

周二公佈的一項調查顯示，本月英國企業活動出現了意外反彈，價格壓力也在減弱，這表明英國經濟可能會避開衰退風險。

2月份標普全球/CIPS英國綜合采購經理人指數(PMI)初值從1月份的48.5躍升至53.0，自7月份以來首次超過50的榮枯分界線。

該數據亦高於路透調查的20多位經濟學家給出的所有預測值。分析師的中值預估為49.0。

占主導地位的服務業推動了綜合PMI的改善，金融數據公司標普全球將此歸功於全球需求的複蘇和英國市場恢復穩定。

對英國央行來說，至關重要的是，在其衡量另一次加息時，PMI中的價格指數--未來通脹壓力的良好指引--繼續下降，企業成本上升的速度是2021年4月以來最慢。

該調查表明，英國的經濟狀況可能比許多預測者預期的略好，儘管過去類似的意外強勁數據有時證明隻是曇花一現。

“2月的PMI數據遠好於預期，表明經濟具有令人鼓舞的韌性。”標普全球首席商業經濟學家Chris Williamson說，“雖然許多企業繼續報告艱難的經營狀況，尤其是製造業，但更廣泛的商業情緒已受到通脹見頂、供應鏈改善和經濟衰退風險緩解的跡象所鼓舞。”

Williamson並稱，調查數據提高了英國央行下個月加息的可能性，而路透調查的大多數經濟學家已經預期到這一點。

英國2月服務業PMI從1月的48.7升至53.3，為去年6月以來最高。

工廠活動繼續收縮，但收縮程度大大減輕，製造業PMI從47.0上升到49.2，相當接近榮枯線50。服務業和製造業的調查顯示，2月有越來越多企業對其前景更為樂觀。

德國2月ZEW經濟景氣指數連升五月，投資者信心持續複蘇

德國經濟智庫ZEW周二表示，德國投資者信心在2月份繼續保持複蘇的態勢。

德國2月ZEW經濟景氣指數從1月的正16.9升至正28.1，連續第五個月上升。市場原本預期德國2月ZEW經濟景氣指數為正22.0。

對德國經濟形勢的評估也繼續改善，連續第四個月上升。德國2月ZEW經濟現狀指數升至負45.1點，與上月相比上升13.5點，但仍處於負值區域。

ZEW院長王亞心(Achim Wambach)表示，雖然目前的情況仍被認為相對不利，但大部分受訪者預計經濟狀況將在六個月後改善。

此外，周二公佈的一項初步調查顯示，由於供應瓶頸緩解和基本需求改善，德國2月份企業活動在八個月來首次恢復增長。標普全球德國2月綜合采購經理人指數(PMI)初值從1月份的49.9上升到51.1，超過了分析師預期的50.4。這是自6月份以來首次高於榮枯分界線50水平。

普京就烏克蘭問題向西方發出核警告

俄總統普京周二就烏克蘭問題向西方發出核警告，暫停了雙邊核軍備控制條約，宣布新的戰略系統已開始執行作戰任務，並警告稱莫斯科可能恢復核試驗。

普京表示，俄羅斯將實現其戰爭目標，並指責西方試圖摧毀俄羅斯。

普京警告美國，這是在把這場戰爭激化為一場全球衝突。他說，俄羅斯將暫停參加《新削減戰略武器條約》(New START Treaty)，這是莫斯科和華盛頓之間最近一項重要的軍備控制條約。

該條約限製了世界上這兩個最大的核大國可以部署的核彈頭數量，將於2026年到期。

普京對國內政治和軍事精英們說，“我今天被迫宣布，俄羅斯將暫停參加《削減戰略武器條約》。”

普京稱，華盛頓的一些人正在考慮恢復核試驗，但沒有引用證據。他說，因此，俄羅斯國防部和核公司應做好必要時測試俄羅斯核武器的準備。

普京說，“當然，我們不會先這麼做。但如果美國進行試驗，那麼我們就會這麼做。任何人都不應抱有可以摧毀全球戰略均勢的危險幻想。”

普京表示，一周前他簽署了一項關於將新的地麵戰略系統投入戰鬥任務的法令。

目前還不清楚哪些地麵系統已經投入戰鬥任務。俄羅斯和美國仍然擁有冷戰遺留下來的大量核武器。他們是迄今為止最大的核大國，擁有世界上90%的核彈頭。

關注美聯儲會議紀要

美聯儲將在北京時間周四淩晨3點公佈1月31日至2月1日FOMC貨幣政策會議紀要，美聯儲在那次會議上宣布加息25個基點。聯邦基金利率期貨顯示，投資者預計美聯儲將以25個基點的步伐再加息3次，會議紀要預計將有助於調整市場預測。

有業內人士指出，本周的美聯儲會議紀要可能有助於揭示政策制定者在3月份再次開會時更大幅度加息的意願，此前一些官員在最近的言論中正暗示了這一點。

審慎管理合夥公司的投資總監丹尼爾·貝科維茨在一份報告中稱，“如果大多數FOMC委員認為，當前貨幣政策傳導加快歸因於由於美聯儲正在進行的前瞻指引，這將進一步支持采取更加鷹派的立場，特別是考慮到勞動力市場潛在的韌性。”他指出，經濟數據支持進一步收緊貨幣政策。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius估計，美聯儲將在3月、5月和6月的會議上各加息25個基點。他表示，最近的通脹數據遠比預期的強勁，這不一定會打破通脹放緩的趨勢，但它會強化美聯儲仍有工作要做的想法。美聯儲接下來再升息75個基點，且到2024年都不會降息似乎是更可能的結果。

當被問及美聯儲會否恢復升息50個基點的前景時，Hatzius稱他持懷疑態度，但不想完全排除這種可能性。

經紀商XM.Com則表示，本周市場大部分焦點將集中在美聯儲會議紀要上。正是在這次會議上，美聯儲主席鮑威爾暗示通脹下降過程已開始。但儘管如此，自該次會議以來，美聯儲官員的語氣已經變得鷹派得多，許多人強調，利率可能需要高於此前的預期。

該機構指出，如果會議紀要反映出類似的情況，可能會加大美國國債收益率的上行壓力，而美元這次能否恰當地利用這一因素還有待觀察。

Evercore ISI的Krishna Guha和Peter Williams在給客戶的報告中寫道，會議紀要或將說明以25個基點的幅度調整利率的戰略理由。

但兩位偏鷹官員（克利夫蘭聯儲主席Loretta Mester和聖路易斯聯儲主席James Bullard）上周表示，他們認為有機會在會議上再次加息50個基點，且未來的政策決定仍應有此類較大幅度升息的選項。

Inflation Insights的創始人Omair Sharif說，官員們可能會為恢復加息0.5個百分點設置一個高門檻。但如果更多的政策制定者支持保留以更大幅度加息的選項，這可能暗示美聯儲不排除將利率升至高於先前預期的水平來平息強勁的通貨膨脹。