鷹派紀要金銀小陰，結構末端激進試多

1、倫敦金

周四（2月23日）亞洲時段，現貨黃金震蕩微漲，目前交投於1828.10美元/盎司附近，雖然有一些逢低買盤和短線空頭獲利了結，金價短線溫和反彈，但美聯儲會議紀要後，市場強化了對更高終端利率的預期，美聯儲官員也重申將進一步加息以控制通脹，美元仍守在近一個半月高位附近，這令金價麵臨進一步下行風險。

（倫敦金日線圖）

美元周三走強，此前美聯儲公佈會議記錄顯示，決策者決心利用較慢的加息步伐來抑製持續的高通脹。最近幾周的一係列數據一直在表明，美國商業活動強勁、勞動力市場緊張，零售銷售強勁，月度生產者價格上漲。比預期更熱的數據有助於維持美元強勢，但也增加人們的擔憂，即如果通脹要達到美聯儲的目標，聯儲可能需要在更長時間內保持更高的利率。

美聯儲會議紀要：市場參與者對通脹將迅速下降的信心增強。與會者認為，金融狀況仍比2022年初緊張得多。不過，有幾位與會者指出，過去幾個月，一些金融狀況的指標有所緩和。一些與會者指出，市場參與者對通脹將迅速下降的信心增強，似乎導致市場對聯邦基金利率走勢的預期在短期後下降。與會者指出，重要的是，整體金融狀況與委員會為使通脹回到2%的目標而實施的政策約束程度保持一致。

持續大量使用RRP或導致貨幣市場暫時承壓；FOMC發布的1月31日至2月1日議息會議紀要顯示，一些美聯儲官員指出，如果對美聯儲隔夜逆回購協議工具（RRP）的使用持續居高不下，那麼隨著準備金減少，貨幣市場可能會“暫時承壓”。與會者指出，如果這種壓力確實出現，可能會導致非官方貨幣市場利率重新上調定價，從而可能會鼓勵市場參與者減少使用該工具。公開市場賬戶臨時經理Patricia Zobel指出，如果今年貨幣市場暫時出現壓力，那麼常設回購協議工具和貼現窗口將有助於為貨幣政策的有效實施提供支持。Zobel還承認，未來幾個月影響美國財政部一般賬戶（TGA）和財政部融資的動態可能會影響貨幣市場的狀況。

會議紀要顯示，相比經濟放緩或陷入衰退，美聯儲在2月早些時候召開的會議上更擔憂通脹居高不下帶來的風險。紀要稱，“與會人士普遍指出通脹上行風險仍然是影響政策前景的一個關鍵因素，從風險管理角度看，在確定通脹率持續滑向2%目標前維持限製性貨幣是適當之舉”。一些官員表示，貨幣政策立場的“限製性程度不夠”可能會拖累近期在緩和通脹壓力方麵取得的進展。

周三（2月22日），美國10年期基準國債收益率下跌2.92個基點，報3.9234%，盤中交投於3.9525%-3.8884%區間。兩年期美債收益率下跌2.52個基點，報4.6974%，盤中交投於4.7226%-4.6519%區間。三個月期國庫券/10年期美債收益率利差跌4.079個基點，報-92.515個基點，美聯儲會議紀要發布前一刻曾跌至日低-97.380個基點。02/10年期美債收益率利差漲0.019個基點，報-77.416個基點。

美聯儲3月加息50個基點的概率升至27% ；據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區間的概率為73.0%，加息50個基點至5.00%-5.25%區間的概率為27.0%；到5月累計加息25個基點的概率為0%，累計加息50個基點的概率為72.7%，累計加息75個基點至5.25%-5.50%區間的概率為27.2%，累計加息100個基點至5.50%-5.75%區間的概率為0.1%。

美聯儲1月31日至2月1日的會議記錄表示，大多數官員支持升息25個基點，因為較慢的步伐“將使他們能夠更好地評估經濟在將通脹率降至2%目標方麵的進展。”但“少數”與會者在會議上直接讚成升息50個基點，或者表示“當時可能支持”升息50個基點。

最近幾周的一係列數據一直在表明，美國商業活動強勁、勞動力市場緊張，零售銷售強勁，月度生產者價格上漲。比預期更熱的數據有助於維持美元強勢，但也增加人們的擔憂，即如果通脹要達到美聯儲的目標，聯儲可能需要在更長時間內保持更高的利率。

周三與美聯儲政策利率掛鉤的期貨交易商基本堅持認為，美聯儲將在未來三次會議上繼續都加息25個基點。市場目光開始轉向周五將出爐的美國1月份PCE數據，市場對核心PCE預期中值為同比上漲4.3%，略低於12月的4.4%；此外，投資者還需關注周四晚間出爐的美國初請失業金人數變動和美國四季度GDP修正數據，市場預計上漲初請失業金人數為20，略高於前一周的19.4。

儘管投資者預期強勁的經濟數據將推動利率進一步提高，但美國國債收益率周三小幅下滑，10 年期國債收益率從三個月高位回落，不過，在美聯儲會議紀要後跌幅收窄，技術麵顯示，其基本趨勢仍偏向上行 。美國 10 年期國債收益率周三早些時候創下三個月新高，隨後交易中下跌 2 個基點，報 3.933%。反映利率預期的美國兩年期國債收益率當日小幅下跌，報4.697%，此前在周二觸及三個月峰值。

整體來看，儘管地緣局勢引發的避險買盤和中長線逢低買盤仍給金價提供一些支撐，但市場普遍預計美聯儲會加息至更高的終端利率而且會更長時間維持高利率水平，這幫助美元維持強勢，而且金價技術麵看空信號延續，短線金價麵臨進一步下行風險，分別關注上周低點1818.81和1800整數關口支撐；上方留意10日均線1841.57附近阻力。

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

日線級別：震蕩下跌；MACD死叉信號延續，KDJ金叉被破壞，布林帶繼續開口，上一交易日的反彈收到10日均線壓制後收跌，在頂破10日均線（目前在1841.71）前，金價後市偏向空頭，初步支撐參考上周低點1818.81附近，12月5日高點支撐在1809.85附近，然後是1800整數關口附近支撐，強支撐參考1615-1960漲勢的50%回撤位支撐1787.36附近位置，100日均線支撐也在該位置附近，金價周三收跌於38.2%回撤位1827.94下方，50%回撤位或是中線目標所在。上方初步阻力在1830關口附近，5日均線阻力在1834.53附近，10日均線阻力在1841.71附近，若能收盤於該位置上方，則削弱短線看空信號；進一步阻力參考1850關口和55日均線1857.63位置。

操作思路：

（1）關注1825—1826做多，止損1817，目標1845—1860。

2、倫敦銀

（個人觀點僅供參考，投資有風險入市需謹慎）

昨日白銀市場早盤開盤在21.811的位置後行情先回落給出21.7的位置後行情強勢拉升，美盤開始時段日線最高觸及到了21.972的位置後行情快速回落，日線最低給到了21.428的位置後行情整理，日線最終收線在了21.5的位置後行情以一根上影線很長的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，今日短線保持低多為主的思路。

操作思路：

（1） 關注21.50附近做多，止損21.20，目標22.00—22.30。

今日（2月23日）關注數據：

免責聲明：

本文中對市場的分析、預測和信息建議僅供投資者參考和借鑒，公司分析師與相關產品的價格漲跌不存在任何利益關係，據此入市給投資者帶來的盈利或虧損與公司分析師無關。

本文版權為鑫匯寶貴金屬有限公司所有，未經授權，不得轉載。已經屬本公司書面授權用戶，在使用時必須註明“來源：鑫匯寶”。未經授權刊登或者轉載本文的，本公司將保留向其追究法律責任的權利。