工廠訂單數據拖累美元，關注美聯儲主席鮑威爾的證詞

周一（3月7日）亞市盤初，美元指數窄幅震蕩，目前交投於104.92附近。美元兌一籃子貨幣周一下跌，為連續兩個交易日下跌，美國1月份工廠訂單環比下降1.6%，令市場擔憂製造業最糟糕的牛鞭效應已經出現。投資者等待美聯儲主席鮑威爾的證詞和本周晚些時候公佈的就業數據，以進一步了解美聯儲可能繼續加息多少。

鮑威爾周二和周三在國會的證詞以及周五的就業數據“將是本周的關鍵事件，真正證實我們上月得到的1月數據”,加拿大帝國商業銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示。

美元指數已經從2月1日觸及的九個月低位100.80反彈，強勁的數據和仍然很高的通脹推動投資者重新消化高利率將持續更長時間的預期。但上周四美聯儲最大的鷹派博斯蒂克堅持維持25點加息幅度後，美元回吐漲幅，美元指數周一下跌0.26%，收報104.27。

2月3日發布的1月就業報告顯示，美國就業崗位意外猛增51.7萬個，失業率降至逾53年半最低的3.4%，這表明勞動力市場頑固地處於吃緊狀態。

Rai表示：“這在表麵上似乎有點可疑，所以我們本周得到的很多數據將告訴我們，這是否真的不僅僅是可疑，或者說不僅僅是季節性調整趨勢，實際上是美聯儲在勞動力市場的吃緊程度和這對通脹的潛在意義方麵理解有什麼錯誤。”

周一公佈的數據顯示，1月美國製造業產品新訂單下降，受累於民用飛機預訂量驟降。

美國紐約聯邦儲備銀行周一表示，全球供應鏈已“恢復正常”，壓力降至自新冠疫情打擊全球采購網絡、造成從微芯片到機動車等各種商品短缺之前的最低水平。

人們將關注鮑威爾的證詞，以了解美聯儲是否會針對最近的數據重新加快加息步伐的任何新信號。在去年多次以超大幅度加息後，美聯儲在過去兩次會議上均加息25個基點。

聯邦基金利率期貨交易員認為，美聯儲在3月21-22日的會議上加息25個基點的可能性為76%，加息50個基點的可能性為24%。

不過，分析師還指出，美聯儲可能不願意再次提高加息幅度，這很可能會讓投資者緊張，暗示改為以25個基點加息是錯誤的。

商品貨幣周一小幅走弱，因中國周日將今年的經濟增長目標定為5%左右，低於預期。澳元兌美元周一下跌0.58%，收報0.6729；紐元兌美元周一下跌0.43%，收報0.6194。

由Mark McCormick領導的道明證券分析師在一份報告中稱，“中國5%的增長目標...令人失望，支持了我們的觀點，即對中國景氣複蘇的看法太過樂觀，這可能會給一些商品貨幣帶來一些挑戰。”

歐元兌美元周一上漲0.47%，收報1.0682美元；英鎊兌美元周一下跌0.14%，收報1.2026美元。

美元兌日元周一窄幅震蕩，收盤微漲0.06%，收報135.91，日本央行行長黑田東彥將在本周四和周五參加卸任前最後一次政策會議，市場觀望情緒較濃。

機構觀點

法興銀行前瞻澳洲聯儲利率決議

法興銀行認為，近期澳大利亞宏觀經濟數據展現出的跡象，如通脹下降、失業率反彈、工資增長相對不溫不火，以及消費放緩，都支持澳洲聯儲在3月份加息25個基點。法興銀行還表示，儘管金融市場對美聯儲政策的預期更為鷹派，但投資者也支持本行對澳洲聯儲終端利率將為3.85%的預期。

渣打銀行前瞻澳洲聯儲利率決議：將終端利率預期上修至4.1%

渣打銀行預計澳洲聯儲將加息25個基點至3.60%。渣打銀行將澳洲聯儲終端利率從之前的3.50%上調為4.10%。具體而言，該行預計澳洲聯儲將在3月、4月和5月分別加息25個基點。此外，雖然2022年第四季度的CPI通脹率修正平均值從第三季度的1.9%放緩到1.7%，但仍然太高。這表明澳大利亞的通脹壓力仍然非常普遍，預計CPI分項數據中將有84%的項目同比漲幅超過3%。這些因素增加了澳洲聯儲明天加息50個基點的風險。

德銀：如果日本央行跟進加息，日元或升值60%

德意誌銀行預測，如果日本央行此後進入貨幣政策“正常化”周期，結束其數十年來始終維持的超低利率政策，而同時美聯儲則在加息到峰值後進入新的降息周期的話，那麼日元匯率將出現扶搖直上的走勢。美元兌日元匯價將從當前的136重挫至85，這意味著日元升值幅度將高達60%。德銀分析師稱，當前日元匯價已經比公允價值水平低了30%，這是因為在全球發達經濟體央行集體加息時，日本央行仍維持零利率政策不變。因此，一旦日本方麵的超低利率政策出現鬆動，那麼匯市勢將天翻地覆。不過該機構承認，綜合各方麵因素，日本央行大力加息的可能性仍然不大。

三菱日聯：美元兌日元上行空間有限

日本央行將在周五召開利率決議會議，預期會維持政策不變。三菱日聯金融集團的經濟學家預計，美元兌日元將難以上漲。周五依然存在超預期的風險，儘管我們傾向於認為調整收益率曲線控制（YCC）政策的任務會交給下任行長。日本議會也可能在周五確認日本央行新任領導層的提名，當然，周五還有美國非農就業數據。如果日本央行利率決議如市場預期，美元兌日元走向將繼續受美債收益率引導，因此美國非農就業數據將是關鍵。但市場對YCC的猜測不太可能平息，鑒於日本國債市場狀況失衡，我們認為有充分理由可能在6月16日的政策會議上結束YCC。在這種情況下，我們認為美元兌日元的上行空間有限，尤其是考慮到2月份美債收益率飆升，繼續上行空間也將變得更加有限。

牛津經濟研究院首席：通脹壓力使鮑威爾成為美國國會關注的焦點

美聯儲主席鮑威爾的任務變得更加複雜了。就在一個月前，美國經濟似乎還在降溫，通脹也在穩步下降。但此後大量的政府數據描繪了一幅截然不同的畫麵。事實上，除了因借貸成本上升而遭受重創的房地產行業外，美國經濟的大多數領域似乎普遍能夠抵禦美聯儲的加息。牛津經濟研究院首席美國經濟學家Michael Pearce寫道：“經濟比大多數政策制定者幾個月前預期的要熱。”他預計，美聯儲將在今後的三次會議上每次提高基準利率25個基點，此後美聯儲還可能進一步加息。這一趨勢可能會減緩支出和通脹，也有可能使經濟滑入衰退。鮑威爾將不得不安撫民主黨人，他們擔心美聯儲的激進加息將導致痛苦的經濟衰退，同時讓共和黨人放心，美聯儲將把利率調高到足以抑製通脹的水平。

荷蘭合作銀行：即將公佈的美國就業數據被視為本周美元最大的影響因素

荷蘭合作銀行表示，與本周其他事件相比，周五公佈的美國2月非農就業報告最有可能為美元提供新的方向。該行外匯策略師Jane Foley在一份報告中說，1月份意外強勁的就業數據促使市場上調了對美聯儲的利率預期，推高了美國國債收益率和美元。即將公佈的2月份就業數據將表明，到底此前強勁的報告是反常現象，還是說，市場將不得不接受勞動力市場的緊張程度和相關的通脹風險明顯比年初的共識更加強勁和根深蒂固的事實。

荷蘭國際銀行：本周難以在英國國內找到讓英鎊兌美元突破近期區間的催化劑

荷蘭國際集團的經濟學家預計英鎊本周將平靜交易，因為本周難以在英國找到能促使英鎊突破近期區間的催化劑。經濟學家對溫莎框架方麵取得的任何進展對英鎊的推動作用表示懷疑。在上周英國央行行長貝利和首席經濟學家皮爾發表講話後，他們認為本周英國央行其他官員講話對市場的英國央行緊縮周期定價影響不大。他們預計歐元兌英鎊應該在0.8800-0.8900範圍內波動，而英鎊兌美元將在美國重大事件和數據影響下反彈。