決戰非農！3月加息50點預期降溫，多頭圖謀扭轉跌勢？

周五(3月10日)亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於1831.51美元/盎司附近，在周三美聯儲主席鮑威爾提及3月份加息幅度取決於數據之後，周四出爐的美國初請失業金人數錄得近五個月最大增幅，裁員數據創2009年以來新高，市場對美聯儲3月份加息50個基點的預期降溫，美債收益率大幅回落，美元也回吐了周二部分漲幅，幫助金價展開反彈。

從技術麵來看，美元和美債收益率麵臨進一步回調風險，金價則存在進一步反彈機會，留意布林線中軌1841.14附近阻力、1850關口阻力和55日均線1864附近阻力，下方重點關注100日均線1866.05附近支撐。

本交易日的將迎來重磅美國2月非農就業報告，市場預計新增就業人數為20.5萬人，前值為51.7萬人，預計失業率將維持在3.4萬人不變。

需要提醒的是，全球最大的黃金ETF——SPDR的持倉周四減少3.47噸，至903.15噸，為2020年1月底以來新低，暗示機構和專業投資者仍傾向於看空黃金後市。

美國上周初請失業金人數創五個月來最大增幅

美國上周初請失業金人數創五個月來最大增幅，截至3月4日的一周內，初請失業金人數增加21000人，經季節性調整後為21.1萬人，創10月以來最大增幅，且請領人數升至兩個月來最多。儘管如此，請領人數仍然遠遠低於30萬人這種與經濟衰退相關的水平。經濟學家此前預測，為19.5萬人。

初請失業金人數四周均值攀升4000人，達到19.7萬人。這是衡量勞動力市場趨勢的一個更好的指標，因為消除了周與周之間的波動。

勞工部周四報告的初請失業金人數增幅高於預期，部分原因是紐約州申請人數激增，一些經濟學家將此歸因於2月20-24日的學校冬休。加利福尼亞州的申請人數也急升。

初請失業金人數之前連續七周保持在20萬人以下，表明技術部門的大規模裁員沒有對勞動力市場產生實質性影響

不過，經濟學家認為，政府用來從數據中剔除季節性波動的模型--即季節性調整因素，可能壓低了請領人數。

2023年的季節性調整因素將在3月底更新。高盛認為，剩餘的季節性因素占上周初請失業金人數增幅的一半左右。

高盛在報告中表示：“過去幾個月，季節性調整因素給初請失業金人數造成了越來越大的下行壓力，這種壓力將在幾周內開始逆轉，4月初對季節性因素的年度修訂有可能消除季節性扭曲。”

上周未經調整的請領人數激增35357人，達到23.7513萬人。

美國1-2月裁員人數創2009年以來新高，科技行業占逾三成

周四公佈的一份報告顯示，美國企業在1月和2月的裁員人數達到了2009年以來的最高水平，在已宣布的逾18萬個裁減崗位中，科技行業占了三分之一以上。

根據就業公司Challenger, Gray & Christmas的報告，僅在2月，美國的裁員人數就達到77770人，是一年前宣布的15245人的五倍多。

該公司高級副總裁Andrew Challenger表示：“目前，絕大多數裁員都發生在科技領域。消費者支出情況與經濟狀況相匹配之際，零售業和金融業也在裁員。”

從微軟MSFT.O、穀歌母公司Alphabet IncGOOGL.O到PayPal HoldingsPYPL.O等科技公司今年已經裁員數千人，以在不確定的經濟前景下抑製開支和保護利潤率。

資產管理公司Alliance Bernstein的首席投資官James Tierney表示：“很多這些公司宣布裁員對投資者來說是值得歡迎的消息，某種意義上講，成本結構精簡、合理化增長在市場上得到了回報。”

Alphabet、微軟、亞馬遜AMZN.O和Meta Platforms Inc META.O 的股票今年迄今已上漲6%至54%不等，而2022年的跌幅在29%至64%之間。

報告補充稱，美國企業在2月宣布計劃招聘28,830名員工，比去年同期的215,127人驟降87%。

美聯儲3月加息50個基點的概率下降至64.6%

據CME“美聯儲觀察”最新數據，美聯儲3月加息25個基點至4.75%-5.00%區間的概率為35.4%，加息50個基點至5.00%-5.25%區間的概率為64.6%（周四一度逼近80%）；到5月累計加息50個基點的概率為26.4%，累計加息75個基點至5.25%-5.50%區間的概率為57.2%，累計加息100個基點至5.50%-5.75%區間的概率為16.4%。

美債收益率在初請失業金數據後大跌，股市大跌打擊風險情緒

較短期美國國債收益率周四下跌，此前勞動力市場數據顯示，美國上周初請失業金人數增幅超過預期，同時美股下挫抑製風險偏好。

美國10年期國債收益率周四下跌5.3個基點，至3.923%。周五亞洲時段，美國10年期國債收益率延續跌勢，一度創近兩周新低至3.864%。

芝加哥BMO Wealth Management首席投資策略師Yong-Yu Ma說：“在美聯儲預期上升的環境下，市場對通脹保持粘性感到擔憂，而且擔心金融體係獲利下降，這意味著收緊流動性將對整個經濟產生更大的連鎖反應。我們看到的所有這些東西都在發揮作用，10年期國債收益率大幅下降，因為即使美聯儲預計會加息，中期軌跡看起來也比預期要軟。”

風險偏好下降增加了美債的吸引力，美股標普500指數下挫超過1%，銀行股領跌，此前SVB Financial Group開始出售股份的計劃，以支撐其資產負債表；而加密貨幣銀行Silvergate 披露了自願清算的計劃。這都激起了對銀行業的擔憂。

Aptus Capital Advisors的固定收益分析師John Luke Tyner說：“實際的系統性風險也許第一次有了重大變化。”

兩年期美債收益率周四跌17.5個基點，報4.891%，創下1月6日以來最大單日基點跌幅。周五亞洲時段，美國2年期國債收益率延續跌勢，一度創逾一周新低至4.788%。

值得一提的是，周二在美國聯邦儲備理事會主席鮑威爾(Jerome Powell)鷹派證詞後跳升，周三兩年期國債收益率一度升至5.084%，是2007年6月15日以來的最高水平。

美元轉跌，麵臨見頂風險

美元周四下跌0.4%，此前數據顯示美國上周初請失業金人數的增長超過預期，這讓人們希望勞動力市場的疲軟將降低美聯儲再次加快加息步伐的可能性。日線級別高位十字星K線後緊跟陰線，增加了匯價的見頂風險，投資者需要予以警惕。

OANDA駐紐約的高級市場分析師Edward Moya說。 “很多交易員都鬆了一口氣，我們開始看到勞動力市場有些疲軟，人們擔心的是，如果我們明天得到一份強勁的就業報告，那隻會鞏固不斷上升的加息50個基點的預期。”

美元指數周四收跌0.4%，收報105.24，周三曾觸及三個月高點105.89。周五亞市，美元指數延續跌勢，一度創三個交易日低點至105.10。

根據對經濟學家的調查，周五的數據預計將顯示雇主在2月份增加了20.5萬個工作崗位，遠遠低於1月份大大超過預期的51.7萬個。薪資預計按月增長0.3%，按年計算增長4.7%。    

下周二的消費者物價數據也將是美聯儲決定的關鍵。預計該數據將顯示，2月份價格上漲0.4%。

黑田東彥任內最後一次政策會議，日本央行料維持超低利率

日本央行周五料將維持超低利率，並且暫時不會大幅調整其有爭議的債券收益率曲線控制政策(YCC)，在4月份的領導層交接之前留出餘地。

這次會議將是日本央行行長黑田東彥主持的最後一次會議，黑田東彥留下的政績有好有壞，他的大規模刺激措施因為使經濟擺脫通貨緊縮而受到稱讚，但銀行利潤緊張，長期的低利率扭曲了市場功能。

隨著通脹率超過2%的目標，日本央行被迫加大債券購買力度，以捍衛0.5%的10年期債券收益率上限--代價是扭曲了收益率曲線，導致債券市場功能不彰。

許多分析師認為YCC已時日無多，儘管最近日本央行決策者的講話強調，至少在植田和男4月份接任央行行長之前，他們傾向於暫不進行重大政策調整。

大和證券首席市場分析師岩下真理說，“在植田和男的新團隊領導下，日本央行將保持寬鬆的貨幣條件，但會調整YCC以減輕其副作用，在檢視政策框架後，日本央行將放棄10年期收益率目標，或轉向較短期限的目標”。

在周五結束的為期兩天的會議上，日本央行料將維持其短期利率目標在負0.1%，10年期債券收益率目標在0%左右。

一些市場人士押注，日本央行可能會擴大10年期收益率目標的波動區間，最早在周五允許收益率上限從目前的0.5%提高到0.75%。

但路透調查的許多分析師預計，YCC的任何調整都將在新行長上任後進行。

俄羅斯發動數周來首次大規模導彈襲擊，多名烏克蘭平民死亡

周四夜晚俄羅斯向烏克蘭各地發射了一大波導彈，造成至少九名平民死亡和電力供應中斷，基輔稱這次襲擊包括六枚“匕首”高超音速巡航導彈，這是莫斯科最有價值的武器之一。

俄軍對遠離前線的目標進行大規模打擊，這是自2月中旬以來的首次。空襲還造成歐洲最大的核電站--紮波羅熱核電站一度停電。

俄羅斯國防部表示，針對上周的一次跨境襲擊，俄方進行了“大規模報複性打擊”，已命中所有預定目標，摧毀無人機基地，破壞鐵路，並毀掉製造和維修武器的設施。

在首都基輔，通宵達旦的七小時警報是俄羅斯五個月空襲行動中最長的一次。

莫斯科證實在周四的襲擊中使用了高超音速匕首導彈。烏克蘭官員說，這是他們第一次麵對如此多的這種武器，烏方沒有辦法擊落它們。

白宮稱這次攻擊“破壞性極大”，華盛頓將繼續向烏克蘭提供防空能力。

據信，俄羅斯僅有幾十枚匕首導彈，其飛行速度比音速快很多倍，可以攜帶核彈頭飛行超過2000公裏。普京總統在演講中經常誇耀匕首是一種讓北約無能為力的武器。

基輔、黑海港口奧德薩和哈爾科夫都遭到打擊。官員表示，從西部的日托米爾、文尼察和羅夫諾中部的第聶伯羅和波爾塔瓦，都成為空襲目標。

整體來看，市場對美聯儲3月份加息50個基點的預期快速回落，美元回落，美債收益率大跌，給金價提供了反彈機會，金價短線下行風險有所減弱，失守100日均線1806.6前，金價後市有望重拾漲勢，但預計在晚間非農數據出爐前，金價反彈空間還受到限製。金價料等待晚間非農數據公佈後，再選擇後市的進一步方向。