歐洲債券收益率飆升令金價承壓，市場聚焦鮑威爾國會證詞

周二（3月7日）亞市盤初，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投於1846.95美元/盎司附近，隔夜歐洲央行官員呼籲再進行四次50點加息，幫助歐元區債券收益率上漲，德國2年期國債收益率創2008年10月以來新高，美債收益率也探底回升，這令持有黃金的機會成本增加，令金價小幅承壓。不過，美國經濟數據表現欠佳，拖累美元表現，疲軟數據顯示歐元區複蘇腳步踉蹌，全球經濟衰退的擔憂情緒回升，仍給金價提供避險支撐。

投資者普遍關注美聯儲主席鮑威爾的國會證詞和美國月度就業數據，這兩個事件都可能影響利率政策。鮑威爾將在周二和周三在國會作證，隨後是周五將發布的美國2月份就業報告。

Kitco Metals的高級分析師Jim Wyckoff表示，在這兩個事件點之前有一些惶恐不安，這兩個事件可能將為金價確定近期的基調，他補充說，在就業報告之後可能會有更多波動。

“市場預期就業數據會更強勁，這意味著美聯儲的利率會保持高位更久，”他說，“這可能會給我們最近看到的黃金漲勢帶來麻煩。”

在鮑威爾講話之前，市場存在一定的觀望情緒，金價受到55日均線壓制後，短線走勢變數有所增加，投資者可以關注1832.17-1863.58的趨於突破情況，分別是10日均線支撐和55日均線阻力。

歐洲央行管委霍爾茨曼呼籲在未來四次會議上均加息50個基點

歐洲央行管委暨奧地利央行行長霍爾茨曼(Robert Holzmann)對《德國商報》表示，歐洲央行應該在未來四次會議上每次都加息50個基點，因事實證明通脹頑固。

自7月以來，歐洲央行已將利率累計提高300個基點，並暗示3月將加息50個基點。央行對之後的行動持開放態度，稱將是“逐次會議逐次分析”， 並“取決於數據”。

不過，政策鷹派霍爾茨曼表示，根據目前的趨勢，他讚成在3月、5月、6月和7月均加息50個基點。

“我預計通脹需要很長時間才能下降，”該報援引霍爾茨曼的話在周一報導稱。“我希望在未來12個月內達到峰值利率。”

在霍爾茨曼主張的四次加息後，存款利率將達到4.5%，遠遠高於市場預測的4%的峰值利率，迄今為止沒有其他決策者公開讚成這種峰值利率水平。

霍爾茨曼表示，“如果我們想在可預見的未來推動通脹恢復到2%，我們就必須采取限製性措施，”他認為只有存款利率達到4%，才會開始限製增長。

他還呼籲歐洲央行加快縮減資產負債表的步伐，可能的辦法是比計劃提前結束大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)回籠資金的所有再投資。

歐元區短債收益率繼續攀升

歐元區短期公債收益率周一繼續攀升，此前歐洲央行鷹派管委暨奧地利央行行長霍爾茨曼呼籲歐洲央行再加息四次，每次50個基點。

德國兩年期公債收益率周一上漲了近10個基點，至3.308%，為2008年10月以來最高。

意大利兩年期公債收益率也有所上升，尾盤漲5個基點，報3.85%。

在收益率上升之前，霍爾茨曼對《德國商報》(Handelsblatt)表示，歐洲央行應該在未來四次會議上每次都加息50個基點，因事實證明通脹頑固。

歐洲央行已經將利率提高到2.5%，自7月以來提高了三個百分點，並且基本上承諾在3月16日再提高半個百分點。

歐洲央行的歐元短期利率遠期仍指向2023年11月達到峰值3.9%左右。

一個衡量歐元區通脹預期的關鍵市場指標--歐元五年期與五年遠期通脹掛鉤的互換創下至少2013年以來的最高值2.6083%，之後降至2.54%。

歐洲央行行長拉加德表示，歐元區核心通脹將在短期內保持高位，因此歐洲央行本月晚些時候升息50個基點的可能性越來越大。

美債收益率攀升，關注美聯儲主席鮑威爾的國會證詞

美國10年期國債收益率周一小幅上漲，但沒有達到上周觸及的四個月高位，此前數據顯示美國製造業可能重新站穩腳跟，美聯儲席鮑威爾周二將在國會作證。

數據公佈後，收益率應聲觸及日低，然後逐漸回升。1月美國製造業新訂單減少，因民用飛機預訂量大降，但機械和其他產品訂單增長暗示製造業可能正趨穩。

鮑威爾將於北京時間周二23:00在美國參議院銀行、住房和城市事務委員會發表半年度貨幣政策證詞。投資者將尋求了解美聯儲在加息方麵有多激進的線索。

最近幾周，在1月就業報告和其他數據表明勞動力市場仍吃緊之後，收益率穩步攀升，這增加了美聯儲將不得不繼續加息的預期。

美聯儲官員大多表達了這樣的看法：聯儲可能已接近加息周期的尾聲，但會在較長一段時間內將利率保持在高位，如果數據支持，可能會繼續加息。

10年期國債收益率周一上漲2個基點，至3.983%。

10年期國債收益率上周曾觸及4.091%的11月10日以來最高，兩年期國債收益率觸及4.944%的15年多來最高，之後在上周五回落。

Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes表示：“我們在2月看到的收益率攀升的趨勢目前有點接近尾聲了。鮑威爾的發言將是很重要的。這取決於他有多大的信念，因為他可能仍然隻是預計再加息兩到三次，這與他們在今年初的預期其實相差不大。”

需要提醒的是，周二亞市盤初，美國十年期國債收益率小幅走弱，目前交投於3.967%附近，跌幅約0.4%，已經回吐了周一大部分漲幅。

1-2月紐約聯儲全球供應鏈指數兩年半來首現負值，表明狀況已恢復正常

美國紐約聯邦儲備銀行周一表示，全球供應鏈已“恢復正常”，壓力降至自新冠疫情打擊全球采購網絡、造成從微芯片到機動車等各種商品短缺之前的最低水平。

紐約聯儲表示，2月其全球供應鏈指數報負0.26，1月讀數上修後為0.94。這是2019年8月以來首次出現負值，負值表明壓力低於該指數自1998年以來的曆史正常水平。

紐約聯儲表示，該指數最近從2021年12月的創紀錄高位回落，“表明全球供應鏈狀況在經曆了年關前後的暫時性挫折後，已經恢復正常。”

紐約聯儲的報告結果與最近其他企業調查類似，後者顯示，困擾全球經濟約三年的瓶頸終於被疏通了，最新的改善發生在中國去年底結束疫情限製後。標普全球衡量供應商交貨時間的一項指標在2月出現2009年以來的最大改善。

紐約聯儲報告發布之際，供應鏈動態正發生重大變化，中國在經曆了長時間的嚴格封控後重新開放經濟。經濟學家和政策制定者一直在爭論，中國的回歸會因為經濟活動增加而加劇通脹壓力，還是會通過減少過去三年中的供應鏈幹擾來降低通脹壓力。

紐約聯儲在報告中表示，供應鏈壓力的最新下降由許多因素推動，但指出，最大的貢獻來自歐洲經濟交付時間改善。

數據方麵，美國商務部周一公佈，1月工廠訂單減少1.6%，預估為減少1.8%。1 月耐用品訂單修正後為較前月下降4.5%，前值亦為下降4.5%。

美國銀行CEO：美國經濟今年第三季將出現技術性衰退

美國銀行BAC.N首席執行官莫尼漢(Brian Moynihan)周二表示，美國經濟將在2023年第三季開始出現技術性衰退。

莫尼漢在悉尼的AFR企業峰會上表示，美國的經濟衰退不會很深，美銀預測美國利率將在2024年第二季開始下降。

美元指數兩連跌

美元兌一籃子貨幣周一下跌，為連續兩個交易日下跌，美國1月份工廠訂單環比下降1.6%，令市場擔憂製造業最糟糕的牛鞭效應已經出現了。投資者等待美聯儲主席鮑威爾的證詞和本周晚些時候公佈的就業數據，以進一步了解美聯儲可能繼續加息多少。

加拿大帝國商業銀行資本市場北美外匯策略主管Bipan Rai表示，鮑威爾周二和周三在國會的證詞以及周五的就業數據“將是本周的關鍵事件，真正證實我們上月得到的1月數據”。

美元指數此前已經從2月1日觸及的九個月低位100.80反彈，強勁的數據和仍然很高的通脹推動投資者重新消化高利率將持續更長時間的預期。但上周四美聯儲最大的鷹派博斯蒂克堅持維持25點加息幅度後，美元回吐漲幅，美元指數周一下跌0.26%，收報104.27。技術麵來看，美元指數短線看空信號有所增強，若不能快速回升至10日均線104.65上方，則後市或將迎來一波大跌行情，這有望給金價提供進一步上漲機會。

2月3日發布的1月就業報告顯示，美國就業崗位意外猛增51.7萬個，失業率降至逾53年半最低的3.4%，這表明勞動力市場頑固地處於吃緊狀態。

Rai表示：“這在表麵上似乎有點可疑，所以我們本周得到的很多數據將告訴我們，這是否真的不僅僅是可疑，或者說不僅僅是季節性調整趨勢，實際上是美聯儲在勞動力市場的吃緊程度和這對通脹的潛在意義方麵理解有什麼錯誤。”

人們將關注鮑威爾的證詞，以了解美聯儲是否會針對最近的數據重新加快加息步伐的任何新信號。在去年多次以超大幅度加息後，美聯儲在過去兩次會議上均加息25個基點。

聯邦基金利率期貨交易員認為，美聯儲在3月21-22日的會議上加息25個基點的可能性為76%，加息50個基點的可能性為24%。

不過，分析師還指出，美聯儲可能不願意再次提高加息幅度，這很可能會讓投資者緊張，暗示改為以25個基點加息是錯誤的。

歐洲央行執委連恩：跡象顯示高通脹正在緩解

歐洲央行執委兼首席經濟學家連恩(Philip Lane)周一表示，歐元區通脹率仍然很高，但有跡象表明通脹正在緩解，他支持進一步升息。

連恩表示，來自原材料、經濟活動和供應瓶頸的價格壓力有所緩解，但部分遭食品和勞動力成本抵消。

他指出，根據當前基本通脹壓力的訊息，在歐洲央行3月會議之後進一步升息將是合適的。

通脹陰魂未散，疲軟數據顯示歐元區複蘇腳步踉蹌

周一公佈的多項經濟指標顯示，歐元區經濟複蘇腳步不穩且脆弱，進一步印證，即使歐元區或許已躲過經濟衰退，但短期內也看不到好轉向上。

幾個月來，能源價格和借貸成本飆升打擊了歐元區企業信心、投資支出和消費者信心，通脹率仍然頑固地居高不下，而歐洲央行更多的升息行動即將到來。

冬季期間的一些經濟數據沒有原本擔心的那麼糟，但周一公佈的零售銷售數據和建築活動數據，澆熄了一切剛萌芽的樂觀情緒。

零售銷售是反映消費者需求的重要指標，歐元區1月零售銷售按月增長0.3%，反彈幅度遠低於市場預測的1%，迥異於PMI等其他顯示歐元區穩步複蘇的數據。1月零售銷售同比下滑2.3%，跌幅大於市場預期。

ING經濟學家Bert Colijn指出，這顯示在物價居高不下之際，消費者今年的開局很弱，雖然目前為止一些關於第一季的調查表現相對強勁，但從零售銷售數據看不出已經展開反彈。

歐元區3月Sentix投資者信心指數意外下降，為10月以來首見，受預期指數下降拖累。3月指數從2月的負8.0降至負11.1點，遠遜於經濟學家預期的上升至負6.3

調查顯示，雖然3月現況指數連續第五個月上升，從上月的負10.0升至負9.3，但該指數仍為負值，表明經濟充其量處於停滯階段。

Sentix董事總經理Manfred Huebner在一份聲明中表示：“如果負麵的經濟預期成為現實，這種停滯階段可能很快就會轉變為新的衰退擔憂。”

烏克蘭繼續堅守巴赫穆特

烏克蘭周一表示，烏軍仍在力戰，以粉碎俄軍包圍巴赫穆特的企圖；美國則表示，即使這座東部城市失守，俄軍也不一定能打得更順。

烏克蘭總統澤連斯基辦公室說，他與總參謀長和地麵部隊指揮官討論了巴赫穆特的戰況，他們都讚成“進一步加強巴赫穆特陣地”，繼續進行防禦行動。

俄羅斯正試圖包圍巴赫穆特，以取得半年多來的首次重大勝利。這場冬季攻勢已達到高潮，並爆發了開展以來最血腥的戰鬥。

俄羅斯最近幾周取得進展後，烏克蘭軍隊一直在加固巴赫穆特以西的陣地，顯然做好了撤退準備。然而周一來自指揮官的報告顯示，他們尚未決定撤退。

最新跡象表明，俄軍與主導此次巴赫穆特攻擊行動的瓦格納雇傭軍之間發生爭執，瓦格納領導人要求提供更多彈藥，並稱其助手被禁止進入俄軍作戰總部。

俄羅斯表示，占領這座城市將為俄軍繼續奪取頓巴斯地區周邊全部領土奠定基礎。基輔則表示，俄羅斯為奪取一座淪為廢墟的城市而遭受損失，使其在今年晚些時候決定性戰役到來前戰力受損，因而將決定戰爭的未來走向

烏克蘭第10突擊旅的發言人Mykyta Shandyba告訴烏克蘭電視台，“顯然”俄羅斯軍隊麵臨著彈藥短缺的問題，這限製了他們在巴赫穆特的進展。

但他說俄羅斯最近幾天的攻勢有所加強，多個由30人組成的作戰分隊試圖突破烏軍防線，但“迄今未能成功”。

整體來看，雖然歐元區債券收益率和美債收益率上漲，令金價承壓，金價也受到55日均線和布林線中軌的壓制，但對全球經濟衰退的擔憂有所回升，給金價提供避險支撐，美聯儲3月份大概率僅加息25個基點且接近加息周期尾期，這仍吸引逢低買盤支撐金價，失守10日均線1832.32前，金價後市仍有進一步走高機會。